Phân tích độ sâu ngành công chain tháng 2 năm 2025: Sáng tạo và thách thức trong điều chỉnh thị trường
Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua sự điều chỉnh rõ rệt, mang lại thách thức cho các mạng lưới chính và các chuỗi công khai mới nổi. Bitcoin thể hiện sự ổn định tương đối, vị thế dẫn đầu được củng cố hơn nữa, trong khi hầu hết các chuỗi, bao gồm Solana, Avalanche và Ethereum, đều ghi nhận mức giảm lớn. Tuy nhiên, hoạt động đổi mới trong lĩnh vực chuỗi công khai vẫn không ngừng lại: việc ra mắt mạng chính của Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng của hệ sinh thái một sàn giao dịch lớn và việc một sàn giao dịch phi tập trung nổi tiếng triển khai giải pháp Layer 2 đã trở thành điểm nhấn của tháng này.
Tổng quan thị trường
Thị trường vào tháng 2 đã xuất hiện sự điều chỉnh rõ rệt: Bitcoin đã giảm từ 98,768 USD xuống 84,177 USD, giảm 14.8%, trong khi Ethereum giảm mạnh hơn, từ 3,065 USD xuống 2,216 USD, giảm 27.7%. Vào tuần cuối cùng của tháng, khi lo ngại về những rủi ro an ninh gia tăng, áp lực bán ra càng trở nên mạnh mẽ hơn.
Lần điều chỉnh này theo sát đà tăng của thị trường bò vào tháng 1, nhưng tín hiệu thị trường phức tạp, các nhà đầu tư dao động giữa cảm xúc lạc quan và lo lắng do lỗ hổng an ninh gây ra. Tâm lý thị trường xấu đi, sự ưa thích rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực đầu cơ như Memecoin. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ thể hiện sự lạc quan thận trọng do thay đổi chính sách, trong khi thị trường Châu Á - Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ hơn về tác động của các cuộc tấn công mạng.
Quy định và sự thay đổi chính sách
Sắc lệnh về tiền điện tử của chính phủ Mỹ tập trung vào việc tự quản lý và phát triển stablecoin, cung cấp một độ rõ ràng chính sách hiếm có cho ngành công nghiệp. Tuy nhiên, sự kiện hacker xảy ra vào ngày 21 tháng 2 tại một nền tảng giao dịch đã gây thiệt hại lên đến 1,5 tỷ USD, lập kỷ lục thiệt hại lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, dẫn đến những lo ngại mới về an ninh và tâm lý thị trường nhanh chóng thay đổi. Trong khi đó, thái độ của SEC đã mềm mỏng hơn, tạm ngừng điều tra đối với nhiều doanh nghiệp tiền điện tử nổi tiếng và từ bỏ kháng cáo về "quy tắc giao dịch viên". Dự luật GENIUS (Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Sáng tạo Quốc gia về Stablecoin của Mỹ) được hai đảng hỗ trợ đã củng cố thêm khung pháp lý cho stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện của môi trường quản lý ở Mỹ.
Hành vi của các nhà đầu tư phản ánh sự biến động này. Cơn sốt Memecoin do token liên quan đến Tổng thống Argentina Milei thúc đẩy đã nhanh chóng hạ nhiệt do những tin tức tiêu cực liên quan, giá trị giảm mạnh và khối lượng giao dịch sụt giảm đáng kể. Sự chuyển biến này ngụ ý rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản có rủi ro cao.
Lớp 1
Các chuỗi công cộng Layer 1 đang chịu áp lực chung, tổng giá trị thị trường giảm 20,8% xuống còn 2,3 nghìn tỷ USD. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum giảm từ 14,0% xuống còn 11,9%. Thị phần của chuỗi BNB tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm mạnh 36,3%.
Litecoin tăng 1.0% lên 128.7 đô la, trong khi Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) và các đồng khác lại có hiệu suất kém.
TVL DeFi giảm 20,0% xuống còn 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%), Solana là 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).
Berachain nổi lên mạnh mẽ, nhanh chóng đứng thứ sáu sau khi khởi động mạng chính vào ngày 6 tháng 2, với TVL đạt 3,2 tỷ đô la. Chuỗi này phát hành 80 triệu token BERA, áp dụng mô hình "chứng minh thanh khoản" - một phương thức staking đổi mới, biến thanh khoản thành bảo mật mạng. Sau vòng gọi vốn 100 triệu đô la vào năm 2024, airdrop và quyền quản trị trong tháng này đã khuyến khích sự nhiệt tình của thị trường. Khác với chứng minh cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách các chuỗi công khai cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định, khiến Berachain trở thành một dự án đáng chú ý.
Sự cường điệu về Memecoin của Solana rõ ràng đã giảm nhiệt. Những trường hợp thất bại ồn ào, như token liên quan đến Tổng thống Argentina Milei, đã tổn hại đến niềm tin của thị trường, dẫn đến việc khối lượng giao dịch trên các nền tảng DEX như Raydium giảm mạnh. Mặc dù Memecoin sẽ không biến mất và có thể được coi như thẻ sưu tập kỹ thuật số, nhưng đỉnh cao của sự cuồng nhiệt có thể đã qua, các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.
Bitcoin Layer 2 & Sidechain
TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5% từ 2,7 tỷ USD xuống còn 2,1 tỷ USD. Core dẫn đầu với TVL 460 triệu USD (giảm 42,0%), theo sau là Bitlayer (350 triệu USD) và BSquared (320 triệu USD). BOB có hiệu suất nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống còn 220 triệu USD.
Trên nền tảng trung bình, Merlin thể hiện tốt hơn, TVL giảm nhẹ 9,3% xuống còn 150 triệu USD. Các nền tảng nhỏ hơn thì phải đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31,5%, MAP Protocol giảm 29,6%, Interlay giảm 27,4%.
Sự ảm đạm trong lĩnh vực này phù hợp với quan điểm của Muneeb Ali, đồng sáng lập Stacks, tại Consensus 2025: "Khi sự nhiệt tình ban đầu giảm đi, hơn hai phần ba các dự án Bitcoin Layer 2 hiện tại sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán rằng thị trường sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, trong khi sự ảm đạm của ngành vào tháng 2 cho thấy quá trình hợp nhất có thể đã bắt đầu. Nhìn về phía trước, những nền tảng có thể chứng minh được tính hữu dụng thực sự có thể bền vững hơn so với những dự án chỉ dựa vào đà phát triển.
Ethereum Layer 2
Tổng giá trị tài sản khóa (TVL) của Ethereum L2 giảm 23.4% xuống còn 14 tỷ USD. Một giải pháp Layer 2 nổi tiếng giữ vị trí dẫn đầu với TVL 4.5 tỷ USD (giảm 33.4%), trong khi hệ sinh thái của một sàn giao dịch lớn vươn lên vị trí thứ hai với TVL 4.2 tỷ USD (giảm 10.6%), đẩy một Layer 2 nổi tiếng khác (2.1 tỷ USD) xuống vị trí thứ ba. Polygon zkEVM tăng vọt 104.1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng này.
Một hệ sinh thái của sàn giao dịch lớn đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (L3 tùy chỉnh) và tài khoản phụ ví thông minh, nhằm giữ chân người dùng. Unichain đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm của nó đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, được định vị là một kẻ thay đổi quy tắc trò chơi trong khả năng mở rộng, các tổ chức lớn như Circle đã tham gia. Chuỗi ứng dụng Nums của Starknet, như một đổi mới trò chơi Layer 3, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.
Trong khi đó, Sonic EVM mặc dù không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt mạng chính Mobius vào ngày 27 tháng 2 như là chuỗi mở rộng SVM đầu tiên của Solana đã thu hút được nhiều sự chú ý, đạt được 10,000 TPS và mang lại 47.6 triệu USD cho một giao thức DeFi chỉ trong vài ngày. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ, chứ không chỉ là những chiêu trò.
Người sáng lập Ethereum đã đưa ra bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần phải xác định rõ vị trí của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (như tăng 17 lần giao dịch) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã tiến hóa từ "chữ ký đa cấp nâng cao" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không trực tiếp bình luận về Sonic EVM, nhưng tính tương thích EVM và tốc độ của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về việc kết nối "vũ trụ Ethereum" một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi chú ý đến giá trị thực thay vì bong bóng đầu cơ.
Tình hình tài chính
Hoạt động huy động vốn chậm lại, trong tháng 2 đã hoàn thành 6 giao dịch, tổng số tiền là 32,4 triệu USD. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi hỗn hợp EVM-MoveVM của mình, dự kiến ra mắt vào quý 1 năm 2025. Fluent Labs đã nhận được 8 triệu USD tài trợ để phát triển Layer 2 đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.
Nội dung bài viết chỉ phục vụ cho nghiên cứu và trao đổi trong ngành, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
2
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SchrodingersPaper
· 11giờ trước
Mệt quá mệt quá, bản chất Paper hand của tôi lại xuất hiện, mấy hôm trước mua đáy đã đập vỡ sàn nhà rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
GasWaster
· 11giờ trước
vừa thanh toán 2eth trong các giao dịch thất bại... và mọi người lo lắng về việc giảm giá smh
Phân tích độ sâu thị trường công链 tháng 2 năm 2025: Đổi mới và thách thức trong điều chỉnh
Phân tích độ sâu ngành công chain tháng 2 năm 2025: Sáng tạo và thách thức trong điều chỉnh thị trường
Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua sự điều chỉnh rõ rệt, mang lại thách thức cho các mạng lưới chính và các chuỗi công khai mới nổi. Bitcoin thể hiện sự ổn định tương đối, vị thế dẫn đầu được củng cố hơn nữa, trong khi hầu hết các chuỗi, bao gồm Solana, Avalanche và Ethereum, đều ghi nhận mức giảm lớn. Tuy nhiên, hoạt động đổi mới trong lĩnh vực chuỗi công khai vẫn không ngừng lại: việc ra mắt mạng chính của Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng của hệ sinh thái một sàn giao dịch lớn và việc một sàn giao dịch phi tập trung nổi tiếng triển khai giải pháp Layer 2 đã trở thành điểm nhấn của tháng này.
Tổng quan thị trường
Thị trường vào tháng 2 đã xuất hiện sự điều chỉnh rõ rệt: Bitcoin đã giảm từ 98,768 USD xuống 84,177 USD, giảm 14.8%, trong khi Ethereum giảm mạnh hơn, từ 3,065 USD xuống 2,216 USD, giảm 27.7%. Vào tuần cuối cùng của tháng, khi lo ngại về những rủi ro an ninh gia tăng, áp lực bán ra càng trở nên mạnh mẽ hơn.
Lần điều chỉnh này theo sát đà tăng của thị trường bò vào tháng 1, nhưng tín hiệu thị trường phức tạp, các nhà đầu tư dao động giữa cảm xúc lạc quan và lo lắng do lỗ hổng an ninh gây ra. Tâm lý thị trường xấu đi, sự ưa thích rủi ro giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực đầu cơ như Memecoin. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ thể hiện sự lạc quan thận trọng do thay đổi chính sách, trong khi thị trường Châu Á - Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ hơn về tác động của các cuộc tấn công mạng.
Quy định và sự thay đổi chính sách
Sắc lệnh về tiền điện tử của chính phủ Mỹ tập trung vào việc tự quản lý và phát triển stablecoin, cung cấp một độ rõ ràng chính sách hiếm có cho ngành công nghiệp. Tuy nhiên, sự kiện hacker xảy ra vào ngày 21 tháng 2 tại một nền tảng giao dịch đã gây thiệt hại lên đến 1,5 tỷ USD, lập kỷ lục thiệt hại lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, dẫn đến những lo ngại mới về an ninh và tâm lý thị trường nhanh chóng thay đổi. Trong khi đó, thái độ của SEC đã mềm mỏng hơn, tạm ngừng điều tra đối với nhiều doanh nghiệp tiền điện tử nổi tiếng và từ bỏ kháng cáo về "quy tắc giao dịch viên". Dự luật GENIUS (Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Sáng tạo Quốc gia về Stablecoin của Mỹ) được hai đảng hỗ trợ đã củng cố thêm khung pháp lý cho stablecoin, cho thấy xu hướng thân thiện của môi trường quản lý ở Mỹ.
Hành vi của các nhà đầu tư phản ánh sự biến động này. Cơn sốt Memecoin do token liên quan đến Tổng thống Argentina Milei thúc đẩy đã nhanh chóng hạ nhiệt do những tin tức tiêu cực liên quan, giá trị giảm mạnh và khối lượng giao dịch sụt giảm đáng kể. Sự chuyển biến này ngụ ý rằng thị trường đang rút lui khỏi các tài sản có rủi ro cao.
Lớp 1
Các chuỗi công cộng Layer 1 đang chịu áp lực chung, tổng giá trị thị trường giảm 20,8% xuống còn 2,3 nghìn tỷ USD. Sự thống trị của Bitcoin đã tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi thị phần của Ethereum giảm từ 14,0% xuống còn 11,9%. Thị phần của chuỗi BNB tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm mạnh 36,3%.
Litecoin tăng 1.0% lên 128.7 đô la, trong khi Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) và các đồng khác lại có hiệu suất kém.
TVL DeFi giảm 20,0% xuống còn 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum là 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%), Solana là 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).
Berachain nổi lên mạnh mẽ, nhanh chóng đứng thứ sáu sau khi khởi động mạng chính vào ngày 6 tháng 2, với TVL đạt 3,2 tỷ đô la. Chuỗi này phát hành 80 triệu token BERA, áp dụng mô hình "chứng minh thanh khoản" - một phương thức staking đổi mới, biến thanh khoản thành bảo mật mạng. Sau vòng gọi vốn 100 triệu đô la vào năm 2024, airdrop và quyền quản trị trong tháng này đã khuyến khích sự nhiệt tình của thị trường. Khác với chứng minh cổ phần truyền thống, phương pháp này có thể định nghĩa lại cách các chuỗi công khai cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định, khiến Berachain trở thành một dự án đáng chú ý.
Sự cường điệu về Memecoin của Solana rõ ràng đã giảm nhiệt. Những trường hợp thất bại ồn ào, như token liên quan đến Tổng thống Argentina Milei, đã tổn hại đến niềm tin của thị trường, dẫn đến việc khối lượng giao dịch trên các nền tảng DEX như Raydium giảm mạnh. Mặc dù Memecoin sẽ không biến mất và có thể được coi như thẻ sưu tập kỹ thuật số, nhưng đỉnh cao của sự cuồng nhiệt có thể đã qua, các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.
Bitcoin Layer 2 & Sidechain
TVL của Bitcoin L2 và sidechain đã giảm 24,5% từ 2,7 tỷ USD xuống còn 2,1 tỷ USD. Core dẫn đầu với TVL 460 triệu USD (giảm 42,0%), theo sau là Bitlayer (350 triệu USD) và BSquared (320 triệu USD). BOB có hiệu suất nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống còn 220 triệu USD.
Trên nền tảng trung bình, Merlin thể hiện tốt hơn, TVL giảm nhẹ 9,3% xuống còn 150 triệu USD. Các nền tảng nhỏ hơn thì phải đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31,5%, MAP Protocol giảm 29,6%, Interlay giảm 27,4%.
Sự ảm đạm trong lĩnh vực này phù hợp với quan điểm của Muneeb Ali, đồng sáng lập Stacks, tại Consensus 2025: "Khi sự nhiệt tình ban đầu giảm đi, hơn hai phần ba các dự án Bitcoin Layer 2 hiện tại sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán rằng thị trường sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, trong khi sự ảm đạm của ngành vào tháng 2 cho thấy quá trình hợp nhất có thể đã bắt đầu. Nhìn về phía trước, những nền tảng có thể chứng minh được tính hữu dụng thực sự có thể bền vững hơn so với những dự án chỉ dựa vào đà phát triển.
Ethereum Layer 2
Tổng giá trị tài sản khóa (TVL) của Ethereum L2 giảm 23.4% xuống còn 14 tỷ USD. Một giải pháp Layer 2 nổi tiếng giữ vị trí dẫn đầu với TVL 4.5 tỷ USD (giảm 33.4%), trong khi hệ sinh thái của một sàn giao dịch lớn vươn lên vị trí thứ hai với TVL 4.2 tỷ USD (giảm 10.6%), đẩy một Layer 2 nổi tiếng khác (2.1 tỷ USD) xuống vị trí thứ ba. Polygon zkEVM tăng vọt 104.1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng này.
Một hệ sinh thái của sàn giao dịch lớn đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (L3 tùy chỉnh) và tài khoản phụ ví thông minh, nhằm giữ chân người dùng. Unichain đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm của nó đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, được định vị là một kẻ thay đổi quy tắc trò chơi trong khả năng mở rộng, các tổ chức lớn như Circle đã tham gia. Chuỗi ứng dụng Nums của Starknet, như một đổi mới trò chơi Layer 3, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.
Trong khi đó, Sonic EVM mặc dù không phải là Layer 2 của Ethereum, nhưng việc ra mắt mạng chính Mobius vào ngày 27 tháng 2 như là chuỗi mở rộng SVM đầu tiên của Solana đã thu hút được nhiều sự chú ý, đạt được 10,000 TPS và mang lại 47.6 triệu USD cho một giao thức DeFi chỉ trong vài ngày. Những động thái này cho thấy các dự án Layer 2 đang đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ, chứ không chỉ là những chiêu trò.
Người sáng lập Ethereum đã đưa ra bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần phải xác định rõ vị trí của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy Layer 2 đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (như tăng 17 lần giao dịch) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã tiến hóa từ "chữ ký đa cấp nâng cao" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không trực tiếp bình luận về Sonic EVM, nhưng tính tương thích EVM và tốc độ của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về việc kết nối "vũ trụ Ethereum" một cách liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng với xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi chú ý đến giá trị thực thay vì bong bóng đầu cơ.
Tình hình tài chính
Hoạt động huy động vốn chậm lại, trong tháng 2 đã hoàn thành 6 giao dịch, tổng số tiền là 32,4 triệu USD. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi hỗn hợp EVM-MoveVM của mình, dự kiến ra mắt vào quý 1 năm 2025. Fluent Labs đã nhận được 8 triệu USD tài trợ để phát triển Layer 2 đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.
Nội dung bài viết chỉ phục vụ cho nghiên cứu và trao đổi trong ngành, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng.