Tài sản tiền điện tử thị trường biến đổi: từ VC điều khiển đến nhận thức chung cộng đồng
Thời gian gần đây, thị trường tài sản tiền điện tử đã xuất hiện một số xu hướng mới. Tình hình phân bổ token của nhiều dự án cho thấy, tỷ lệ VC thường dao động trong khoảng từ 10% đến 30%, không có nhiều thay đổi so với chu kỳ trước. Phần lớn các dự án vẫn lựa chọn phân bổ token cho cộng đồng thông qua airdrop, nhưng hiệu quả thực tế không được khả quan. Người dùng có xu hướng bán ngay các token airdrop nhận được, dẫn đến áp lực bán lớn trên thị trường. Hiện tượng này đã kéo dài nhiều năm và cách phân bổ token không có nhiều thay đổi.
Từ hiệu suất giá token, các token được điều khiển bởi VC thường có hiệu suất kém, thường thể hiện xu hướng giảm một chiều sau khi phát hành. Tuy nhiên, cũng có một số dự án áp dụng chiến lược khác nhau. Ví dụ, một dự án phân phối 4% token thông qua IDO, với giá trị thị trường IDO chỉ 20 triệu USD, điều này khiến nó trở nên khác biệt. Còn có những dự án chọn cách phân phối hơn 50% tổng cung token thông qua phương pháp phát hành công bằng, kết hợp với một số VC và người có ảnh hưởng để huy động vốn cộng đồng với tỷ lệ lớn. Cách này mang lại lợi ích cho cộng đồng dường như dễ được chấp nhận hơn.
Kết thúc của bong bóng Memecoin
Thị trường Memecoin đã rơi vào tình trạng ảm đạm. Khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ nhận ra rằng Memecoin vẫn khó thoát khỏi sự kiểm soát của một số nhóm, việc phát hành các loại token này đã mất đi tính công bằng. Những khoản lỗ nghiêm trọng trong ngắn hạn nhanh chóng ảnh hưởng đến tâm lý kỳ vọng của người dùng, và chiến lược phát hành token này dường như đã gần đến giai đoạn kết thúc.
Trong hơn một năm qua, các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã đạt được lợi nhuận tương đối lớn trong lĩnh vực Memecoin. Mặc dù câu chuyện về trí tuệ nhân tạo đã thúc đẩy sự nhiệt tình của thị trường, nhưng thực tế không thay đổi bản chất của Memecoin. Nhiều nhà phát triển cá nhân Web2 và các dự án vỏ bọc Web3 đã nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường, dẫn đến sự xuất hiện của nhiều dự án AI Memecoin mạo danh "đầu tư giá trị".
Token được điều khiển bởi các nhóm nhất định và bị thao túng giá cả một cách ác ý để "tăng tốc", điều này đã gây ra ảnh hưởng tiêu cực nghiêm trọng đến sự phát triển lâu dài của dự án. Các dự án Memecoin trước đây đã giảm bớt áp lực bán token nhờ sự hỗ trợ từ các nhóm cụ thể và thực hiện quy trình thoát dự án mà người dùng có thể chấp nhận thông qua các hoạt động của nhà tạo lập thị trường. Tuy nhiên, khi cộng đồng Memecoin không còn những hỗ trợ này, độ nhạy cảm của thị trường đã giảm.
Khó khăn của VCcoin
Chiến lược của chu kỳ trước đã không còn hiệu quả, nhưng vẫn có rất nhiều dự án tiếp tục sử dụng chiến lược giống nhau vì thói quen. Một lượng nhỏ token được phát hành cho VC và kiểm soát chặt chẽ, khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ phải mua trên sàn giao dịch. Nhược điểm lớn nhất của chiến lược này là không thể có được lợi thế sớm khi phát hành. Người dùng không còn kỳ vọng vào việc đạt được lợi nhuận lý tưởng qua việc mua token mới phát hành, vì họ cho rằng các bên dự án và sàn giao dịch nắm giữ một lượng lớn token, khiến cả hai bên rơi vào tình thế không công bằng.
Đối với các dự án VC hoặc sàn giao dịch, việc niêm yết trực tiếp có thể không phải là lựa chọn tốt nhất. Khi token được niêm yết trên sàn giao dịch, tỷ lệ hợp đồng sẽ nhanh chóng trở thành giá trị âm. Nhóm phát triển sẽ không có động lực để tăng giá, vì việc niêm yết đã đạt được mục tiêu; sàn giao dịch cũng sẽ không tăng giá, vì việc bán khống đồng coin mới đã trở thành nhận thức chung của thị trường.
Khi đồng coin ngay lập tức bước vào xu hướng giảm một chiều sau khi phát hành, tần suất xuất hiện của hiện tượng này càng cao, nhận thức của người dùng thị trường sẽ dần được củng cố, dẫn đến tình trạng "đồng coin kém chất lượng đẩy đồng coin tốt ra ngoài". Ngay cả khi biết rõ ràng rủi ro rất lớn, nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng có thể phát sinh hành vi bán khống mang tính chất trả thù.
Hướng phát triển mới
Để giải quyết những vấn đề này, một số dự án bắt đầu thử nghiệm mô hình hai động lực VC và cộng đồng. Mô hình chỉ dựa vào VC sẽ làm tăng sai số định giá giữa người dùng và các bên dự án, trong khi mô hình phát hành hoàn toàn công bằng thì dễ bị thao túng ác ý. Chỉ khi kết hợp cả hai, mới có thể đạt được nguồn lực hợp lý và kế hoạch phát triển trong giai đoạn đầu của dự án, đồng thời tránh được rủi ro mất tất cả chip do phát hành công bằng.
Một số dự án đang mở ra con đường mới thông qua "phát hành cộng đồng tỷ lệ lớn" - hợp tác với các lãnh đạo ý kiến hàng đầu để ủng hộ, phân phối trực tiếp token tỷ lệ lớn cho cộng đồng, và khởi động dự án với định giá thấp. Mô hình này xây dựng nhận thức chung thông qua sức ảnh hưởng của các lãnh đạo ý kiến, khóa lợi nhuận trước, đồng thời đổi lấy độ sâu thị trường thông qua tính thanh khoản cao.
Gần đây, cách làm của một dự án có thể được coi là một nỗ lực đột phá giữa sàn giao dịch và dự án. Một lượng nhỏ token được phát hành qua IDO, với giá trị thị trường IDO thấp. Người dùng cần tham gia IDO theo cách cụ thể, tất cả giao dịch sẽ được ghi lại trực tiếp trên chuỗi. Cơ chế này không chỉ mang lại người dùng mới cho ví mà còn giúp họ có cơ hội công bằng trong một môi trường minh bạch hơn.
Tổng thể, mâu thuẫn cốt lõi giữa người dùng và dự án nằm ở định giá và sự công bằng. Chỉ bằng cách công bằng phân phối lợi ích từ token cho cộng đồng và liên tục thúc đẩy việc xây dựng lộ trình công nghệ, mới có thể đạt được sự gia tăng giá trị của dự án. Mô hình mới này đại diện cho sự chuyển đổi trong cấu trúc quyền lực: từ mô hình do VC dẫn dắt chuyển sang trò chơi minh bạch về định giá theo nhận thức chung của cộng đồng, dự án và cộng đồng hình thành một mối quan hệ cộng sinh mới trong chênh lệch thanh khoản.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thị trường tài sản tiền điện tử chuyển mình: Từ việc do VC dẫn dắt đến phát hành token do nhận thức chung của cộng đồng.
Tài sản tiền điện tử thị trường biến đổi: từ VC điều khiển đến nhận thức chung cộng đồng
Thời gian gần đây, thị trường tài sản tiền điện tử đã xuất hiện một số xu hướng mới. Tình hình phân bổ token của nhiều dự án cho thấy, tỷ lệ VC thường dao động trong khoảng từ 10% đến 30%, không có nhiều thay đổi so với chu kỳ trước. Phần lớn các dự án vẫn lựa chọn phân bổ token cho cộng đồng thông qua airdrop, nhưng hiệu quả thực tế không được khả quan. Người dùng có xu hướng bán ngay các token airdrop nhận được, dẫn đến áp lực bán lớn trên thị trường. Hiện tượng này đã kéo dài nhiều năm và cách phân bổ token không có nhiều thay đổi.
Từ hiệu suất giá token, các token được điều khiển bởi VC thường có hiệu suất kém, thường thể hiện xu hướng giảm một chiều sau khi phát hành. Tuy nhiên, cũng có một số dự án áp dụng chiến lược khác nhau. Ví dụ, một dự án phân phối 4% token thông qua IDO, với giá trị thị trường IDO chỉ 20 triệu USD, điều này khiến nó trở nên khác biệt. Còn có những dự án chọn cách phân phối hơn 50% tổng cung token thông qua phương pháp phát hành công bằng, kết hợp với một số VC và người có ảnh hưởng để huy động vốn cộng đồng với tỷ lệ lớn. Cách này mang lại lợi ích cho cộng đồng dường như dễ được chấp nhận hơn.
Kết thúc của bong bóng Memecoin
Thị trường Memecoin đã rơi vào tình trạng ảm đạm. Khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ nhận ra rằng Memecoin vẫn khó thoát khỏi sự kiểm soát của một số nhóm, việc phát hành các loại token này đã mất đi tính công bằng. Những khoản lỗ nghiêm trọng trong ngắn hạn nhanh chóng ảnh hưởng đến tâm lý kỳ vọng của người dùng, và chiến lược phát hành token này dường như đã gần đến giai đoạn kết thúc.
Trong hơn một năm qua, các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã đạt được lợi nhuận tương đối lớn trong lĩnh vực Memecoin. Mặc dù câu chuyện về trí tuệ nhân tạo đã thúc đẩy sự nhiệt tình của thị trường, nhưng thực tế không thay đổi bản chất của Memecoin. Nhiều nhà phát triển cá nhân Web2 và các dự án vỏ bọc Web3 đã nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường, dẫn đến sự xuất hiện của nhiều dự án AI Memecoin mạo danh "đầu tư giá trị".
Token được điều khiển bởi các nhóm nhất định và bị thao túng giá cả một cách ác ý để "tăng tốc", điều này đã gây ra ảnh hưởng tiêu cực nghiêm trọng đến sự phát triển lâu dài của dự án. Các dự án Memecoin trước đây đã giảm bớt áp lực bán token nhờ sự hỗ trợ từ các nhóm cụ thể và thực hiện quy trình thoát dự án mà người dùng có thể chấp nhận thông qua các hoạt động của nhà tạo lập thị trường. Tuy nhiên, khi cộng đồng Memecoin không còn những hỗ trợ này, độ nhạy cảm của thị trường đã giảm.
Khó khăn của VCcoin
Chiến lược của chu kỳ trước đã không còn hiệu quả, nhưng vẫn có rất nhiều dự án tiếp tục sử dụng chiến lược giống nhau vì thói quen. Một lượng nhỏ token được phát hành cho VC và kiểm soát chặt chẽ, khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ phải mua trên sàn giao dịch. Nhược điểm lớn nhất của chiến lược này là không thể có được lợi thế sớm khi phát hành. Người dùng không còn kỳ vọng vào việc đạt được lợi nhuận lý tưởng qua việc mua token mới phát hành, vì họ cho rằng các bên dự án và sàn giao dịch nắm giữ một lượng lớn token, khiến cả hai bên rơi vào tình thế không công bằng.
Đối với các dự án VC hoặc sàn giao dịch, việc niêm yết trực tiếp có thể không phải là lựa chọn tốt nhất. Khi token được niêm yết trên sàn giao dịch, tỷ lệ hợp đồng sẽ nhanh chóng trở thành giá trị âm. Nhóm phát triển sẽ không có động lực để tăng giá, vì việc niêm yết đã đạt được mục tiêu; sàn giao dịch cũng sẽ không tăng giá, vì việc bán khống đồng coin mới đã trở thành nhận thức chung của thị trường.
Khi đồng coin ngay lập tức bước vào xu hướng giảm một chiều sau khi phát hành, tần suất xuất hiện của hiện tượng này càng cao, nhận thức của người dùng thị trường sẽ dần được củng cố, dẫn đến tình trạng "đồng coin kém chất lượng đẩy đồng coin tốt ra ngoài". Ngay cả khi biết rõ ràng rủi ro rất lớn, nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng có thể phát sinh hành vi bán khống mang tính chất trả thù.
Hướng phát triển mới
Để giải quyết những vấn đề này, một số dự án bắt đầu thử nghiệm mô hình hai động lực VC và cộng đồng. Mô hình chỉ dựa vào VC sẽ làm tăng sai số định giá giữa người dùng và các bên dự án, trong khi mô hình phát hành hoàn toàn công bằng thì dễ bị thao túng ác ý. Chỉ khi kết hợp cả hai, mới có thể đạt được nguồn lực hợp lý và kế hoạch phát triển trong giai đoạn đầu của dự án, đồng thời tránh được rủi ro mất tất cả chip do phát hành công bằng.
Một số dự án đang mở ra con đường mới thông qua "phát hành cộng đồng tỷ lệ lớn" - hợp tác với các lãnh đạo ý kiến hàng đầu để ủng hộ, phân phối trực tiếp token tỷ lệ lớn cho cộng đồng, và khởi động dự án với định giá thấp. Mô hình này xây dựng nhận thức chung thông qua sức ảnh hưởng của các lãnh đạo ý kiến, khóa lợi nhuận trước, đồng thời đổi lấy độ sâu thị trường thông qua tính thanh khoản cao.
Gần đây, cách làm của một dự án có thể được coi là một nỗ lực đột phá giữa sàn giao dịch và dự án. Một lượng nhỏ token được phát hành qua IDO, với giá trị thị trường IDO thấp. Người dùng cần tham gia IDO theo cách cụ thể, tất cả giao dịch sẽ được ghi lại trực tiếp trên chuỗi. Cơ chế này không chỉ mang lại người dùng mới cho ví mà còn giúp họ có cơ hội công bằng trong một môi trường minh bạch hơn.
Tổng thể, mâu thuẫn cốt lõi giữa người dùng và dự án nằm ở định giá và sự công bằng. Chỉ bằng cách công bằng phân phối lợi ích từ token cho cộng đồng và liên tục thúc đẩy việc xây dựng lộ trình công nghệ, mới có thể đạt được sự gia tăng giá trị của dự án. Mô hình mới này đại diện cho sự chuyển đổi trong cấu trúc quyền lực: từ mô hình do VC dẫn dắt chuyển sang trò chơi minh bạch về định giá theo nhận thức chung của cộng đồng, dự án và cộng đồng hình thành một mối quan hệ cộng sinh mới trong chênh lệch thanh khoản.