Hệ sinh thái Ethereum (ETH) đang chứng kiến một cuộc di chuyển cấu trúc tài chính. Dữ liệu mới nhất cho thấy tổng giá trị bị khóa (TVL) của giao thức tái thế chấp thanh khoản đã vượt qua 30 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử mới. Sự tăng lên này không phải đến từ dòng tiền mới, mà là do người xác thực rút vốn ồ ạt từ tài sản thế chấp gốc, tái triển khai chúng vào các giao thức DeFi có tiềm năng lợi nhuận cao hơn.
Từ thế chấp gốc sang thanh khoản rồi lại thế chấp: Chuyển đổi chiến lược vốn
（Nguồn: The Block）
Năm nay, ngày càng nhiều Người xác thực ETH chọn rút khỏi cơ chế thế chấp gốc truyền thống, chuyển sang các nền tảng tái thế chấp thanh khoản, như EtherFi và Eigenpie.
Lý do cốt lõi của sự chuyển đổi này là:
Tối ưu hóa lợi nhuận: Giao thức thế chấp lại không chỉ giữ lại phần thưởng thế chấp ETH mà còn có thể tham gia thêm vào nông trại lợi nhuận Tài chính phi tập trung.
Tính linh hoạt của vốn: Người dùng có thể nhận được token biên nhận có thể giao dịch (LRT), trong khi duy trì tính thanh khoản của tài sản đồng thời giữ lại lợi suất thế chấp.
Tái cấu trúc rủi ro: Khi môi trường thị trường ổn định, nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận một số rủi ro để đổi lấy lợi nhuận cao hơn.
300 tỷ USD di chuyển đằng sau tín hiệu thị trường
Mặc dù một số quan sát viên ban đầu coi việc Người xác thực rút tiền là tín hiệu giảm giá, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy rằng những khoản tiền này không rời khỏi hệ sinh thái Ethereum mà chuyển đến các giao thức tái thế chấp có lợi suất cao hơn.
Điều này có nghĩa là:
1、Các nhà nắm giữ ETH vẫn tin tưởng vào giá trị lâu dài của Ethereum.
2、Dòng tiền chủ yếu là điều chỉnh chiến lược, chứ không phải rút khỏi thị trường.
3, khả năng chống chịu và đổi mới của các giao thức Tài chính phi tập trung đang thu hút nhiều tổ chức và nhà đầu tư dài hạn tham gia.
Lợi thế kép của việc thế chấp thanh khoản
Giao thức tái thế chấp thanh khoản (LRT) có thể nhanh chóng thu hút hàng trăm tỷ đô la vốn nhờ vào mô hình "thu nhập kép" của nó:
Giữ thưởng thế chấp: Người dùng vẫn có thể nhận được thưởng xác thực ETH.
Nguồn thu nhập bổ sung: LRT có thể được sử dụng cho các giao thức DeFi khác để thực hiện các hoạt động như vay mượn, khai thác thanh khoản, v.v., tăng lên lợi nhuận.
Ngoài ra, các giao thức này còn có thể cho phép tài sản tham gia đồng thời vào nhiều kịch bản lợi nhuận mà không làm giảm thanh khoản, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là rất đáng kể.
Triển vọng tương lai: Sự phức tạp của chiến lược và cạnh tranh lợi nhuận
Với sự trưởng thành của hệ sinh thái Ethereum, chiến lược sinh lợi của người dùng đang tiến hóa từ việc thế chấp đơn lẻ sang mô hình sử dụng vốn đa tầng.
Các xu hướng có thể xuất hiện trong tương lai bao gồm:
· Nhiều chiến lược kết hợp giữa các giao thức (như LRT + khai thác stablecoin + đòn bẩy cho vay).
· Đặt cọc lại xuyên chuỗi, sử dụng token biên lai ETH cho hệ sinh thái DeFi của các chuỗi công khai khác.
· Cạnh tranh lợi nhuận gia tăng, giao thức sẽ thu hút người dùng thông qua APY cao hơn và phần thưởng bổ sung.
Kết luận
Người xác thực rút tiền 300 tỷ USD đang thúc đẩy giao thức tái thế chấp thanh khoản Ethereum vào giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng. Điều này không chỉ phản ánh sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro và chiến lược lợi nhuận của các nhà đầu tư ETH mà còn báo hiệu rằng Tài chính phi tập trung sẽ bước vào một thời kỳ sử dụng vốn phức tạp và hiệu quả hơn. Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu xu hướng này và chuẩn bị trước có thể trở thành chìa khóa để đạt được lợi nhuận vượt trội trong tương lai. Để biết thêm thông tin về thị trường và phân tích sâu, vui lòng theo dõi nền tảng chính thức của Gate.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Người xác thực rút tiền 300 tỷ USD! Thanh khoản Ethereum trong giao thức thế chấp lại bùng nổ
Hệ sinh thái Ethereum (ETH) đang chứng kiến một cuộc di chuyển cấu trúc tài chính. Dữ liệu mới nhất cho thấy tổng giá trị bị khóa (TVL) của giao thức tái thế chấp thanh khoản đã vượt qua 30 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử mới. Sự tăng lên này không phải đến từ dòng tiền mới, mà là do người xác thực rút vốn ồ ạt từ tài sản thế chấp gốc, tái triển khai chúng vào các giao thức DeFi có tiềm năng lợi nhuận cao hơn.
Từ thế chấp gốc sang thanh khoản rồi lại thế chấp: Chuyển đổi chiến lược vốn
（Nguồn: The Block）
Năm nay, ngày càng nhiều Người xác thực ETH chọn rút khỏi cơ chế thế chấp gốc truyền thống, chuyển sang các nền tảng tái thế chấp thanh khoản, như EtherFi và Eigenpie.
Lý do cốt lõi của sự chuyển đổi này là:
Tối ưu hóa lợi nhuận: Giao thức thế chấp lại không chỉ giữ lại phần thưởng thế chấp ETH mà còn có thể tham gia thêm vào nông trại lợi nhuận Tài chính phi tập trung.
Tính linh hoạt của vốn: Người dùng có thể nhận được token biên nhận có thể giao dịch (LRT), trong khi duy trì tính thanh khoản của tài sản đồng thời giữ lại lợi suất thế chấp.
Tái cấu trúc rủi ro: Khi môi trường thị trường ổn định, nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận một số rủi ro để đổi lấy lợi nhuận cao hơn.
300 tỷ USD di chuyển đằng sau tín hiệu thị trường
Mặc dù một số quan sát viên ban đầu coi việc Người xác thực rút tiền là tín hiệu giảm giá, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy rằng những khoản tiền này không rời khỏi hệ sinh thái Ethereum mà chuyển đến các giao thức tái thế chấp có lợi suất cao hơn.
Điều này có nghĩa là:
1、Các nhà nắm giữ ETH vẫn tin tưởng vào giá trị lâu dài của Ethereum.
2、Dòng tiền chủ yếu là điều chỉnh chiến lược, chứ không phải rút khỏi thị trường.
3, khả năng chống chịu và đổi mới của các giao thức Tài chính phi tập trung đang thu hút nhiều tổ chức và nhà đầu tư dài hạn tham gia.
Lợi thế kép của việc thế chấp thanh khoản
Giao thức tái thế chấp thanh khoản (LRT) có thể nhanh chóng thu hút hàng trăm tỷ đô la vốn nhờ vào mô hình "thu nhập kép" của nó:
Giữ thưởng thế chấp: Người dùng vẫn có thể nhận được thưởng xác thực ETH.
Nguồn thu nhập bổ sung: LRT có thể được sử dụng cho các giao thức DeFi khác để thực hiện các hoạt động như vay mượn, khai thác thanh khoản, v.v., tăng lên lợi nhuận.
Ngoài ra, các giao thức này còn có thể cho phép tài sản tham gia đồng thời vào nhiều kịch bản lợi nhuận mà không làm giảm thanh khoản, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là rất đáng kể.
Triển vọng tương lai: Sự phức tạp của chiến lược và cạnh tranh lợi nhuận
Với sự trưởng thành của hệ sinh thái Ethereum, chiến lược sinh lợi của người dùng đang tiến hóa từ việc thế chấp đơn lẻ sang mô hình sử dụng vốn đa tầng.
Các xu hướng có thể xuất hiện trong tương lai bao gồm:
· Nhiều chiến lược kết hợp giữa các giao thức (như LRT + khai thác stablecoin + đòn bẩy cho vay).
· Đặt cọc lại xuyên chuỗi, sử dụng token biên lai ETH cho hệ sinh thái DeFi của các chuỗi công khai khác.
· Cạnh tranh lợi nhuận gia tăng, giao thức sẽ thu hút người dùng thông qua APY cao hơn và phần thưởng bổ sung.
Kết luận
Người xác thực rút tiền 300 tỷ USD đang thúc đẩy giao thức tái thế chấp thanh khoản Ethereum vào giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng. Điều này không chỉ phản ánh sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro và chiến lược lợi nhuận của các nhà đầu tư ETH mà còn báo hiệu rằng Tài chính phi tập trung sẽ bước vào một thời kỳ sử dụng vốn phức tạp và hiệu quả hơn. Đối với các nhà đầu tư, việc hiểu xu hướng này và chuẩn bị trước có thể trở thành chìa khóa để đạt được lợi nhuận vượt trội trong tương lai. Để biết thêm thông tin về thị trường và phân tích sâu, vui lòng theo dõi nền tảng chính thức của Gate.