Labubu và Moutai: So sánh giữa đồng tiền xã hội cũ và mới
Gần đây, một báo cáo phân tích đã so sánh IP đồ chơi mới nổi Labubu với gã khổng lồ rượu trắng truyền thống Maotai, cố gắng khám phá xem điều này có đại diện cho việc tái diễn lịch sử của chu kỳ tiêu dùng hay là một sự chuyển đổi mô hình sâu sắc.
Mặc dù Labubu và Moutai đều có thuộc tính tiền tệ xã hội, nhưng giữa chúng tồn tại sự khác biệt rõ ràng. Các đặc tính xã hội của Labubu chủ yếu dựa trên sở thích và giá trị chung của nhóm người trẻ, trong khi chức năng xã hội của Moutai lại phụ thuộc nhiều hơn vào quyền lực và quan hệ cấp bậc. Sự khác biệt này phản ánh sự khác biệt bản chất giữa "tiêu dùng mới" và "tiêu dùng truyền thống".
Tương tự như Moutai, công ty mẹ của Labubu cũng phải đối mặt với thách thức kép đến từ chu kỳ IP và thuộc tính đầu tư. Nếu có một khoảng thời gian trống dài giữa Labubu và IP hot tiếp theo, sự tăng trưởng toàn cầu của công ty có thể chậm lại.
Ngoài ra, nhà đầu tư cũng cần chú ý đến hai yếu tố quan trọng là rủi ro quản lý và độ đông đúc của thị trường. Hiện nay, hiện tượng vốn tập trung đổ vào lĩnh vực "tiêu dùng mới" khá giống với tình trạng trước đây khi vốn tập trung vào việc tiêu dùng cổ phiếu blue-chip, sự yếu kém của giao dịch đông đúc này có thể ảnh hưởng lớn đến định giá.
!7378492
Sự khác biệt giữa các thế hệ của tiền tệ xã hội
Nhóm nghiên cứu cho rằng, Labubu và Moutai mặc dù đều có thuộc tính tiền tệ xã hội, nhưng có sự khác biệt rõ rệt giữa các thế hệ:
Sự khác biệt về thuộc tính xã hội: thuộc tính xã hội của Moutai phụ thuộc nhiều hơn vào quyền lực và hệ thống cấp bậc, chủ yếu phục vụ cho các tình huống kinh doanh; Labubu thì đại diện cho thế hệ trẻ dựa trên sở thích và giá trị, nhấn mạnh giá trị cảm xúc và sự thỏa mãn tức thì.
Động lực tiêu dùng: Moutai có thể được coi là "công cụ sản xuất" (bộ phận làm mượt kinh doanh), trong khi Labubu thỏa mãn nhu cầu của giới trẻ về giá trị tình cảm và tiêu dùng theo kiểu "dopamine" trong môi trường xã hội hóa kỹ thuật số, phản ánh xu hướng chuyển đổi của Trung Quốc từ kinh tế đầu tư sang kinh tế tiêu dùng.
Quá trình toàn cầu hóa: Moutai sâu rễ trong văn hóa truyền thống Trung Quốc, toàn cầu hóa vẫn còn ở giai đoạn đầu; Labubu đã đạt được thành công đáng kể trên toàn cầu, phù hợp với xu hướng toàn cầu.
Rủi ro và thuộc tính đầu tư của chu kỳ IP như một con dao hai lưỡi
Trong khi tăng trưởng nhanh chóng, các nhà phân tích cũng chỉ ra thách thức tương tự mà công ty mẹ Labubu phải đối mặt với Moutai, đó là bài kiểm tra kép do vòng đời IP và đặc tính đầu tư sản phẩm mang lại.
Rủi ro vòng đời IP: Moutai, với lịch sử trăm năm và sự chứng thực từ chính phủ, đã chứng minh khả năng vượt qua các chu kỳ. Trong khi đó, công ty mẹ của Labubu có lịch sử tương đối ngắn, vòng đời IP vẫn là rủi ro cốt lõi.
Lợi ích và bất lợi của thuộc tính đầu tư: Lịch sử của Moutai cho thấy, "tính khả thi đầu tư" là một con dao hai lưỡi, là chất xúc tác trong chu kỳ tăng trưởng, nhưng lại trở thành bộ khuếch đại trong chu kỳ suy giảm.
Báo cáo nhận thấy, công ty mẹ của Labubu đang tích cực quản lý giá cả thị trường thứ cấp để đảm bảo sức hấp dẫn của nó đối với người tiêu dùng trẻ và tạo ra môi trường thuận lợi cho việc phát hành các IP và sản phẩm mới.
Không thể bỏ qua sự quản lý và thị trường đông đúc
Báo cáo cuối cùng nhấn mạnh rằng quy định và tâm lý thị trường là hai yếu tố rủi ro khác mà các nhà đầu tư phải đối mặt.
Rủi ro quản lý: Moutai luôn chịu ảnh hưởng từ các chính sách như kiểm soát giá cả và phong trào chống tham nhũng. Tương tự, công ty mẹ của Labubu cũng không nằm trong vùng trống quản lý. Tuy nhiên, với việc nhóm khách hàng ngày càng đa dạng, "chuẩn hóa" đã giảm thiểu rủi ro tiếp xúc với người chưa thành niên trên thị trường Trung Quốc. Đồng thời, việc kinh doanh quốc tế đang phát triển cũng giúp giảm thiểu rủi ro quản lý từ thị trường đơn lẻ.
Sự yếu kém của giao dịch "ôm nhau": Mỗi chu kỳ của thị trường vốn đều có thể xuất hiện giao dịch "đông đúc" chiếm ưu thế. Từ năm 2016 đến 2021, dòng vốn đổ vào các cổ phiếu tiêu dùng blue chip đại diện là Moutai, khá giống với việc dòng vốn hiện tại tập trung vào đường đua "tiêu dùng mới". Sự thay đổi của dòng vốn và vị thế có thể tác động lớn đến định giá.
Phân tích cho rằng, trong bối cảnh các mục tiêu đầu tư chất lượng hiếm có, tình trạng "chật chội" này có thể sẽ kéo dài một thời gian. Điểm chuyển biến thực sự có thể phải chờ đến khi dữ liệu giao dịch cao tần trên thị trường nước ngoài xuất hiện những điểm chuyển biến có ý nghĩa, hoặc khi nền kinh tế Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ cung cấp nhiều lựa chọn hơn cho các nhà đầu tư.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Labubu và Moutai: So sánh và rủi ro của tiền tệ xã hội cũ và mới
Labubu và Moutai: So sánh giữa đồng tiền xã hội cũ và mới
Gần đây, một báo cáo phân tích đã so sánh IP đồ chơi mới nổi Labubu với gã khổng lồ rượu trắng truyền thống Maotai, cố gắng khám phá xem điều này có đại diện cho việc tái diễn lịch sử của chu kỳ tiêu dùng hay là một sự chuyển đổi mô hình sâu sắc.
Mặc dù Labubu và Moutai đều có thuộc tính tiền tệ xã hội, nhưng giữa chúng tồn tại sự khác biệt rõ ràng. Các đặc tính xã hội của Labubu chủ yếu dựa trên sở thích và giá trị chung của nhóm người trẻ, trong khi chức năng xã hội của Moutai lại phụ thuộc nhiều hơn vào quyền lực và quan hệ cấp bậc. Sự khác biệt này phản ánh sự khác biệt bản chất giữa "tiêu dùng mới" và "tiêu dùng truyền thống".
Tương tự như Moutai, công ty mẹ của Labubu cũng phải đối mặt với thách thức kép đến từ chu kỳ IP và thuộc tính đầu tư. Nếu có một khoảng thời gian trống dài giữa Labubu và IP hot tiếp theo, sự tăng trưởng toàn cầu của công ty có thể chậm lại.
Ngoài ra, nhà đầu tư cũng cần chú ý đến hai yếu tố quan trọng là rủi ro quản lý và độ đông đúc của thị trường. Hiện nay, hiện tượng vốn tập trung đổ vào lĩnh vực "tiêu dùng mới" khá giống với tình trạng trước đây khi vốn tập trung vào việc tiêu dùng cổ phiếu blue-chip, sự yếu kém của giao dịch đông đúc này có thể ảnh hưởng lớn đến định giá.
!7378492
Sự khác biệt giữa các thế hệ của tiền tệ xã hội
Nhóm nghiên cứu cho rằng, Labubu và Moutai mặc dù đều có thuộc tính tiền tệ xã hội, nhưng có sự khác biệt rõ rệt giữa các thế hệ:
Sự khác biệt về thuộc tính xã hội: thuộc tính xã hội của Moutai phụ thuộc nhiều hơn vào quyền lực và hệ thống cấp bậc, chủ yếu phục vụ cho các tình huống kinh doanh; Labubu thì đại diện cho thế hệ trẻ dựa trên sở thích và giá trị, nhấn mạnh giá trị cảm xúc và sự thỏa mãn tức thì.
Động lực tiêu dùng: Moutai có thể được coi là "công cụ sản xuất" (bộ phận làm mượt kinh doanh), trong khi Labubu thỏa mãn nhu cầu của giới trẻ về giá trị tình cảm và tiêu dùng theo kiểu "dopamine" trong môi trường xã hội hóa kỹ thuật số, phản ánh xu hướng chuyển đổi của Trung Quốc từ kinh tế đầu tư sang kinh tế tiêu dùng.
Quá trình toàn cầu hóa: Moutai sâu rễ trong văn hóa truyền thống Trung Quốc, toàn cầu hóa vẫn còn ở giai đoạn đầu; Labubu đã đạt được thành công đáng kể trên toàn cầu, phù hợp với xu hướng toàn cầu.
Rủi ro và thuộc tính đầu tư của chu kỳ IP như một con dao hai lưỡi
Trong khi tăng trưởng nhanh chóng, các nhà phân tích cũng chỉ ra thách thức tương tự mà công ty mẹ Labubu phải đối mặt với Moutai, đó là bài kiểm tra kép do vòng đời IP và đặc tính đầu tư sản phẩm mang lại.
Rủi ro vòng đời IP: Moutai, với lịch sử trăm năm và sự chứng thực từ chính phủ, đã chứng minh khả năng vượt qua các chu kỳ. Trong khi đó, công ty mẹ của Labubu có lịch sử tương đối ngắn, vòng đời IP vẫn là rủi ro cốt lõi.
Lợi ích và bất lợi của thuộc tính đầu tư: Lịch sử của Moutai cho thấy, "tính khả thi đầu tư" là một con dao hai lưỡi, là chất xúc tác trong chu kỳ tăng trưởng, nhưng lại trở thành bộ khuếch đại trong chu kỳ suy giảm.
Báo cáo nhận thấy, công ty mẹ của Labubu đang tích cực quản lý giá cả thị trường thứ cấp để đảm bảo sức hấp dẫn của nó đối với người tiêu dùng trẻ và tạo ra môi trường thuận lợi cho việc phát hành các IP và sản phẩm mới.
Không thể bỏ qua sự quản lý và thị trường đông đúc
Báo cáo cuối cùng nhấn mạnh rằng quy định và tâm lý thị trường là hai yếu tố rủi ro khác mà các nhà đầu tư phải đối mặt.
Rủi ro quản lý: Moutai luôn chịu ảnh hưởng từ các chính sách như kiểm soát giá cả và phong trào chống tham nhũng. Tương tự, công ty mẹ của Labubu cũng không nằm trong vùng trống quản lý. Tuy nhiên, với việc nhóm khách hàng ngày càng đa dạng, "chuẩn hóa" đã giảm thiểu rủi ro tiếp xúc với người chưa thành niên trên thị trường Trung Quốc. Đồng thời, việc kinh doanh quốc tế đang phát triển cũng giúp giảm thiểu rủi ro quản lý từ thị trường đơn lẻ.
Sự yếu kém của giao dịch "ôm nhau": Mỗi chu kỳ của thị trường vốn đều có thể xuất hiện giao dịch "đông đúc" chiếm ưu thế. Từ năm 2016 đến 2021, dòng vốn đổ vào các cổ phiếu tiêu dùng blue chip đại diện là Moutai, khá giống với việc dòng vốn hiện tại tập trung vào đường đua "tiêu dùng mới". Sự thay đổi của dòng vốn và vị thế có thể tác động lớn đến định giá.
Phân tích cho rằng, trong bối cảnh các mục tiêu đầu tư chất lượng hiếm có, tình trạng "chật chội" này có thể sẽ kéo dài một thời gian. Điểm chuyển biến thực sự có thể phải chờ đến khi dữ liệu giao dịch cao tần trên thị trường nước ngoài xuất hiện những điểm chuyển biến có ý nghĩa, hoặc khi nền kinh tế Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ cung cấp nhiều lựa chọn hơn cho các nhà đầu tư.