Trong thế giới Web3, chu kỳ không phải là điều ngẫu nhiên, mà là trạng thái bình thường. Sự thay đổi giữa thị trường tăng và thị trường giảm vừa giống như thủy triều của vốn, vừa giống như bốn mùa của thiên nhiên. Đối với các nhà sáng lập, thách thức lớn nhất không bao giờ là dự đoán lần đảo chiều tiếp theo, mà là làm thế nào để sống sót giữa những thăng trầm, thậm chí xây dựng giá trị lâu dài ngược với xu hướng.
Gần đây, đối tác của a16z crypto, Arianna Simpson đã chia sẻ kinh nghiệm đầu tư vào ngành công nghiệp tiền điện tử trong hơn mười năm qua trên podcast. Từ sự chấn động của bản trắng Bitcoin, đến sự phù hợp của sản phẩm stablecoin trên thị trường, cho đến sự giao thoa giữa Crypto và AI, cùng với những lời khuyên dành cho các nhà sáng lập.
Những quan sát và kinh nghiệm này không chỉ áp dụng cho Silicon Valley. Theo Portal Labs, chúng cũng cung cấp những ý tưởng đáng tham khảo và học hỏi cho các nhà sáng lập Web3 và nhà đầu tư có giá trị ròng cao ở Trung Quốc.
Bản chất của chu kỳ
Arianna bước vào điểm khởi đầu của tiền điện tử, đó là sự choáng váng khi lần đầu tiên đọc whitepaper Bitcoin cách đây hơn mười năm. Nhưng điều thực sự giữ cô lại không phải là khoảnh khắc rung động đó, mà là những thăng trầm mà cô đã trải qua trong hơn mười năm tiếp theo. Cô đã chứng kiến sự ra đời của Bitcoin, sự thịnh vượng của DeFi, sự cuồng nhiệt của NFT, và cũng đã trải qua những bong bóng và sự hạ nhiệt đi kèm. Chính trong quá trình quan sát dài hạn như vậy, cô dần hình thành một nhận thức rõ ràng: Ngành công nghiệp tiền điện tử chưa bao giờ phát triển theo cách tuyến tính, mà luôn tiến lên với những con sóng mạnh mẽ, cảm xúc và vốn luân phiên trào dâng và rút lui.
Cũng vì lý do đó, cô đã chuyển sự chú ý từ "dự đoán làn sóng tiếp theo" sang "nhận diện ai đang xây dựng trong gió ngược". Phương pháp đầu tư của cô giống như một kiểu theo dõi: theo dõi những người sáng lập xuất sắc nhất đang làm gì. Khi những người sáng lập mạnh nhất đổ xô về stablecoin, dòng tiền nên chảy về đó; khi các đội ngũ tiên tiến liên tục đầu tư vào Crypto × AI hoặc DePIN, những khoảng giá trị mới thường cũng sẽ hình thành theo. Không phải là có những tuyên bố vĩ đại trước, rồi tìm dự án để chứng minh; mà là dùng định hướng của những người xây dựng hàng đầu để điều chỉnh quan điểm thế giới và phân bổ vốn của mình.
Đối với các nhà sáng lập Web3 của Trung Quốc và các nhà đầu tư có giá trị ròng cao, phương pháp này thực tiễn hơn so với "dự đoán chu kỳ". Đối với các nhà sáng lập, thời gian làm mát không phải là cái cớ, mà là một cách sàng lọc: chỉ khi có thể tiếp tục đẩy sản phẩm và công nghệ về phía trước trong những năm không có tiếng vỗ tay, mới cho thấy cả hướng đi và con người đều đúng; đối với những người phân bổ vốn, điều thực sự cần đánh giá không phải là độ nóng của chủ đề, mà là liệu đội ngũ có thể duy trì tốc độ, kỷ luật và độ dày sứ mệnh trong những năm khó khăn hay không. Trật tự "nhận diện người - xem sự thực hiện lâu dài - rồi mới nói đến định giá" này có thể vượt qua bất kỳ câu chuyện ngắn hạn nào trong thị trường bò hay gấu.
stablecoin
Hãy thu hẹp ống kính vào stablecoin. Phán đoán của Arianna rất đơn giản: lý do nó trở thành trọng tâm hiện tại không phải vì những câu chuyện đầu cơ mới, mà vì cả hai đầu thực sự đang sử dụng - người tiêu dùng dùng nó để chuyển tiền xuyên biên giới, phòng ngừa sự biến động của đồng nội tệ; doanh nghiệp dùng nó để thanh toán, phân bổ, làm cầu nối cho các khoản phải thu và phải trả. Quan trọng hơn, trong năm rưỡi qua, hai cơ sở hạ tầng "van" tốc độ và chi phí cuối cùng đã được mở ra, stablecoin mới từ mạng lưới thanh toán tưởng tượng đã trở thành lớp thanh toán thực tế.
Điều này đặc biệt ảnh hưởng trực tiếp đến các nhà sáng lập Web3 của Trung Quốc và những người có giá trị tài sản ròng cao. Đối với các đội ngũ ra nước ngoài, điều thực sự gây khó khăn không phải là sản phẩm, mà là dòng tiền: làm thế nào để chuyển tiền đến các đội ngũ tại Đông Nam Á, các nhà duy trì nút tại châu Phi, và các đối tác kênh tại châu Mỹ Latinh một cách ổn định, với chi phí thấp và có thể truy xuất nguồn gốc; làm thế nào để khách hàng nước ngoài hoàn tất thanh toán mà không có quy trình phức tạp; làm thế nào để quản lý các khoản phải thu định kỳ trong môi trường USD, và kiểm soát rủi ro tỷ giá trong môi trường tiền tệ địa phương. Giá trị của stablecoin không nằm ở "đồng tiền", mà nằm ở "đường ray". Khi bạn chuẩn hóa dòng tiền ra vào, xác minh danh tính, biên bản đối chiếu, và lưu trữ thuế thành một đường ray có thể kiểm toán, độ phức tạp của các giao dịch xuyên biên giới sẽ giảm đáng kể.
Tất nhiên, sẽ có ngày càng nhiều nhà phát hành, nhưng người dùng sẽ không chi trả cho mỗi ký hiệu mới. Trực giác của Arianna là: trong ngắn hạn sẽ có sự đa dạng phong phú, nhưng trong dài hạn chắc chắn sẽ hội tụ vào một số stablecoin "có quy mô, có uy tín, có vị trí sinh thái"; sau đó, trải nghiệm phía trước sẽ trở nên trừu tượng, người dùng gần như không cảm nhận được loại tiền cụ thể, phía sau sẽ tự động hoàn thành thanh toán và quyết toán bởi "giao thông liên thông".
Điều này có nghĩa là, trong việc xây dựng theo hướng stablecoin sắp tới, đội ngũ không nên để năng lượng của mình bị tiêu tốn vào sự thúc đẩy "Tôi cũng muốn phát hành một cái" mà nên tập trung vào thiết kế thực tế hơn, chẳng hạn như cách làm cho quy trình kinh doanh, quản lý rủi ro và hệ thống tài chính của bạn hoàn toàn "bản địa hóa stablecoin". Khi sản phẩm của bạn có thể tự nhiên hoạt động trên con đường định giá bằng đô la Mỹ, thanh toán bằng stablecoin và đối chiếu trên chuỗi, hiệu quả và độ tin cậy trong giao dịch xuyên biên giới của bạn sẽ ngay lập tức nổi bật hơn so với các sản phẩm tương tự.
Đối với những người có giá trị tài sản ròng cao, stablecoin là công cụ quản lý tiền mặt mới, đồng thời là "kênh thấp ma sát" cho tính thanh khoản toàn cầu. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là không có rủi ro; ở cấp độ danh mục, việc dự trữ một làn đường trên chuỗi cho "lưu chuyển thanh khoản" và "đối phó với sự biến động của đồng tiền bản địa" là một cách tiếp cận danh mục hướng tới tương lai. Nói một cách đơn giản, có hai nguyên tắc: lựa chọn đối tác một cách cẩn thận, phân tán lưu ký và ví; coi "tuân thủ có thể giải thích" là ràng buộc đầu tiên, chứ không phải là phần bổ sung cuối cùng.
Crypto × AI × DePIN
Arianna nhấn mạnh, siêu chu kỳ thường không chỉ do một công nghệ thúc đẩy, mà là sự cộng hưởng của nhiều đường cong trong cùng một khoảng thời gian. Sự kết hợp rõ ràng nhất hôm nay là động lực phi tập trung của tiền điện tử, với sức mạnh tính toán tập trung và cơn khát dữ liệu của AI, cộng thêm một lớp sắp xếp tài nguyên thế giới thực của DePIN.
Dịch sang ngôn ngữ "có thể thực hiện" của người sáng lập Trung Quốc: Chúng tôi có một tích lũy dài hạn hiếm có trong chuỗi cung ứng phần cứng, sản xuất và triển khai, tổ chức kỹ thuật của các nút biên. Nếu bạn có thể kết nối chuỗi "đóng góp - đo lường - thanh toán" bằng stablecoin, để khuyến khích dữ liệu và tài nguyên từ thế giới thực lên chuỗi, và sau đó đóng gói những tài nguyên này thành các sản phẩm tiêu chuẩn hóa có thể được AI tiêu thụ (tập dữ liệu, nhãn, băng thông, lưu trữ, đoạn thời gian suy diễn), bạn có cơ hội tạo ra một "nền tảng phía cung". Đây không phải là kinh tế token kiểu PPT, mà là học vận hành nghiêm túc: định nghĩa chỉ số, chống gian lận, tần suất thanh toán, xử lý tranh chấp, hệ thống uy tín - tất cả đều cần được kỹ thuật hóa.
Một mạch quan trọng khác là "tính xác thực". Sự tồn tại của nội dung giả mạo không phải là điều đáng sợ, mà điều đáng sợ là môi trường không thể xác minh. Dấu thời gian có thể xác minh, đường dẫn tạo ra, chữ ký thiết bị, khả năng truy xuất của chủ thể hoạt động đều là "nước, điện, than mới" trong tương lai của nội dung và hàng hóa trên internet. Điều này là một cơ hội gần kề cho các đội ngũ Trung Quốc làm thương hiệu ra nước ngoài, giao dịch hàng second-hand, và lưu thông hàng xa xỉ. Làm những điều khó nhưng đúng: biến "tính xác thực có thể xác minh" thành mặc định, chứ không phải là tùy chọn trả phí.
Hãy xem các tác nhân AI. Việc giao thẻ tín dụng cho một đại lý chưa trưởng thành để "mua sắm trực tuyến tự phục vụ" là không có trách nhiệm; nhưng việc cung cấp cho nó một ví có hạn mức, có thể thu hồi và có thể kiểm toán, cho phép nó thực hiện một tập hợp các giao dịch (đăng ký, mua API, thanh toán hoa hồng) trong một chiến lược rõ ràng là khả thi. Nói cách khác, "ví tức là hệ thống quyền hạn". Ứng dụng thực sự không phải là "đại lý đa năng" được thổi phồng, mà là "đại lý lý tính hạn chế" được đào sâu theo chiều dọc - trong một miền kinh doanh bị ràng buộc chặt chẽ, sử dụng ví trên chuỗi để liên kết quyền hạn, ngân sách, nhật ký và đối tác.
Tài chính và quản trị
Môi trường tài chính trong giai đoạn 2020–2021 có thể đã để lại ấn tượng sai lầm cho nhiều người trong Web3 - không cần deck, không cần mô hình, nhà đầu tư sẽ đưa ra các điều khoản phi lý qua tin nhắn riêng trên Twitter.
Arianna nói thẳng thắn: đó là một "ảo ảnh vào lúc hoàng hôn", không phải là trạng thái bình thường, và hôm nay chúng ta nên quay lại với những điều cơ bản. Chuẩn bị những tài liệu có thể sử dụng, trình bày chỉ số một cách trung thực, đặt mục tiêu huy động vốn ở vị trí bảo thủ nhưng có thể vượt qua; thà rằng đóng một vòng tiền hợp lý trước, rồi mới bắt đầu tích lũy, chứ đừng vừa mở miệng 5,000 vạn cuối cùng lại không thu được gì.
Đối với người sáng lập Trung Quốc, thứ tự thực tế hơn là: trước tiên làm cho nền tảng hoạt động, sau đó mới bàn về tiền. Đầu tiên, độ bền kỹ thuật và sản phẩm, hiệu suất, kiểm soát rủi ro, có thể quan sát và vận hành; thứ hai, lộ trình tuân thủ và chính sách, KYC/AML, phân vùng dữ liệu xuyên biên giới, dòng tiền và dữ liệu có thể kiểm toán, vòng đời thuế và hóa đơn; thứ ba, vòng đời thương mại có thể xác minh, thanh toán thực tế, kinh tế đơn vị tích cực, nhịp độ thu hồi ổn định. Trong các mô tả công khai, ít nói về "coin", nhiều làm cơ sở hạ tầng phía cung: chẳng hạn như sử dụng DePIN để chuẩn hóa sức mạnh tính toán / băng thông / dữ liệu cảm biến thành API có thể tính phí, hoặc sử dụng RWA để số hóa tài sản hiện có và nhúng vào quy trình phát hành và thanh toán tuân thủ. Chờ ba điều này có chuỗi chứng cứ, sau đó dùng các mốc để bổ sung vốn, thay vì để huy động vốn dẫn dắt hoạt động kinh doanh.
Quản lý cũng cần trở lại với lẽ thường. Chia sẻ 50-50 không phải là công bằng, mà là sự không hành động. Cổ phần, hội đồng quản trị, các vấn đề giữ lại, thời gian thuộc về, thời gian vách đá, điều khoản nghỉ việc của người sáng lập, quyền sở hữu trí tuệ, tất cả đều không hấp dẫn, nhưng từng điều đều quyết định xem bạn có vượt qua được cơn bão đầu tiên hay không. Arianna thậm chí không né tránh những điểm tích cực của "người sáng lập đơn lẻ" - ít nhất sẽ không gây ra rạn nứt với chính mình. Portal Labs khuyên rằng, thay vì băn khoăn về "số lượng đối tác", tốt hơn hết là viết rõ "danh sách quyền và trách nhiệm" và "cơ chế giải quyết xung đột"; diễn tập rõ ràng tình huống tồi tệ nhất thì mới có thể chạy nhanh hơn trong thời điểm tốt nhất.
Cạnh tranh và mở rộng
Bị sao chép không phải là tin tức, mà là việc đắm chìm vào việc đối đầu mới là điều quan trọng. Phương pháp của Arianna là lấy lại câu chuyện: định nghĩa chủ đề bằng nhịp sản phẩm, chỉ số chính, và câu chuyện của khách hàng, chứ không phải dẫn lưu lượng truy cập đến đối thủ. Đối với các đội Web3 của Trung Quốc, đặc biệt cần hoàn thiện "hệ thống cơ sở hạ tầng" cho PR và truyền thông: đội ngũ thương hiệu chuyên nghiệp, danh sách trắng truyền thông, người ủng hộ KOL, giáo dục sản phẩm cho cộng đồng người dùng, và tính minh bạch của tài liệu kỹ thuật. Câu chuyện không phải là lời nói PR, mà là bằng chứng bạn liên tục cung cấp.
Đồng thời, tăng trưởng mất kiểm soát vừa là điều tốt, vừa là khủng hoảng. Khi gặp phải mức dịch vụ bị vượt qua, cần xử lý theo cấp độ như cứu hỏa: trước tiên bảo vệ an toàn vốn và tài sản của người dùng, sau đó đảm bảo tính khả dụng, cuối cùng là tối ưu hóa trải nghiệm. Nếu cần thiết, hạn chế lưu lượng, mở danh sách trắng tạm thời, thuê ngoài dịch vụ khách hàng và kiểm soát rủi ro, thậm chí nhanh chóng bổ sung năng lực tính toán, đều là những sự lựa chọn chấp nhận được. Hãy viết kế hoạch "dự phòng thảm họa" khi thời tiết yên bình, đừng học hỏi khi đã lên hot search.
Mua lại là một tín hiệu khác. Các ông lớn truyền thống bắt đầu tham gia vào thị trường tiền điện tử với vai trò người mua, và sự "mua bán ghép nối" trong ngành cũng đang xuất hiện. Lý tưởng là bạn trở thành bên mua, nhưng một công ty bị mua lại xuất sắc cũng có thể là giải pháp tối ưu cho đội ngũ, người dùng và các cổ đông sớm. Tiêu chí đánh giá rất đơn giản: Sự phù hợp chiến lược, giá trị người dùng, sự tiếp tục của đội ngũ, và tôn trọng hướng công nghệ. Hãy để cảm xúc lại cho bạn bè, và để các điều khoản cho luật sư.
Làm những việc khó nhưng đúng lâu một chút.
Thị trường sẽ không cung cấp cho người sáng lập câu trả lời tiêu chuẩn, chu kỳ cũng không. Do đó, đừng vội vàng dự đoán những làn sóng, hãy tập trung vào những người vẫn có thể đẩy hệ thống tiến lên ngay cả trong gió ngược, và sau đó phân bổ thời gian và nguồn lực cho họ. Và trong bối cảnh Trung Quốc, câu trả lời thậm chí còn đơn giản hơn nhưng cũng khó hơn: khẩu hiệu không chỉ là hô hào, mà còn phải thực hiện sổ sách, hệ thống và các tài liệu tuân thủ; tăng trưởng không phải là tìm kiếm nóng, mà là cung cấp và thu hồi ổn định có thể tái sử dụng; cạnh tranh không phải là đối đầu, mà là nắm giữ quyền kể chuyện trong tay, và giành lại chủ đề bằng cách giao hàng liên tục.
Nếu phải để lại một câu cho Web3 Trung Quốc, Portal Labs cho rằng, nên là, trước tiên hãy làm những điều khó nhưng đúng lâu hơn một chút, ít theo đuổi đề tài, nhiều nhìn xem mười năm sau ai còn ở đây, ai còn hệ thống đang chạy. Chu kỳ sẽ tiếp tục lên xuống, nhưng điều thực sự quyết định thắng bại, chưa bao giờ là thời tiết, mà là bạn xây nhà trên nền tảng gì.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Mười lời khuyên của đối tác a16z dành cho các nhà sáng lập Web3: Trong chu kỳ mới, chỉ cần chú ý đến ba điều.
Trong thế giới Web3, chu kỳ không phải là điều ngẫu nhiên, mà là trạng thái bình thường. Sự thay đổi giữa thị trường tăng và thị trường giảm vừa giống như thủy triều của vốn, vừa giống như bốn mùa của thiên nhiên. Đối với các nhà sáng lập, thách thức lớn nhất không bao giờ là dự đoán lần đảo chiều tiếp theo, mà là làm thế nào để sống sót giữa những thăng trầm, thậm chí xây dựng giá trị lâu dài ngược với xu hướng.
Gần đây, đối tác của a16z crypto, Arianna Simpson đã chia sẻ kinh nghiệm đầu tư vào ngành công nghiệp tiền điện tử trong hơn mười năm qua trên podcast. Từ sự chấn động của bản trắng Bitcoin, đến sự phù hợp của sản phẩm stablecoin trên thị trường, cho đến sự giao thoa giữa Crypto và AI, cùng với những lời khuyên dành cho các nhà sáng lập.
Những quan sát và kinh nghiệm này không chỉ áp dụng cho Silicon Valley. Theo Portal Labs, chúng cũng cung cấp những ý tưởng đáng tham khảo và học hỏi cho các nhà sáng lập Web3 và nhà đầu tư có giá trị ròng cao ở Trung Quốc.
Bản chất của chu kỳ
Arianna bước vào điểm khởi đầu của tiền điện tử, đó là sự choáng váng khi lần đầu tiên đọc whitepaper Bitcoin cách đây hơn mười năm. Nhưng điều thực sự giữ cô lại không phải là khoảnh khắc rung động đó, mà là những thăng trầm mà cô đã trải qua trong hơn mười năm tiếp theo. Cô đã chứng kiến sự ra đời của Bitcoin, sự thịnh vượng của DeFi, sự cuồng nhiệt của NFT, và cũng đã trải qua những bong bóng và sự hạ nhiệt đi kèm. Chính trong quá trình quan sát dài hạn như vậy, cô dần hình thành một nhận thức rõ ràng: Ngành công nghiệp tiền điện tử chưa bao giờ phát triển theo cách tuyến tính, mà luôn tiến lên với những con sóng mạnh mẽ, cảm xúc và vốn luân phiên trào dâng và rút lui.
Cũng vì lý do đó, cô đã chuyển sự chú ý từ "dự đoán làn sóng tiếp theo" sang "nhận diện ai đang xây dựng trong gió ngược". Phương pháp đầu tư của cô giống như một kiểu theo dõi: theo dõi những người sáng lập xuất sắc nhất đang làm gì. Khi những người sáng lập mạnh nhất đổ xô về stablecoin, dòng tiền nên chảy về đó; khi các đội ngũ tiên tiến liên tục đầu tư vào Crypto × AI hoặc DePIN, những khoảng giá trị mới thường cũng sẽ hình thành theo. Không phải là có những tuyên bố vĩ đại trước, rồi tìm dự án để chứng minh; mà là dùng định hướng của những người xây dựng hàng đầu để điều chỉnh quan điểm thế giới và phân bổ vốn của mình.
Đối với các nhà sáng lập Web3 của Trung Quốc và các nhà đầu tư có giá trị ròng cao, phương pháp này thực tiễn hơn so với "dự đoán chu kỳ". Đối với các nhà sáng lập, thời gian làm mát không phải là cái cớ, mà là một cách sàng lọc: chỉ khi có thể tiếp tục đẩy sản phẩm và công nghệ về phía trước trong những năm không có tiếng vỗ tay, mới cho thấy cả hướng đi và con người đều đúng; đối với những người phân bổ vốn, điều thực sự cần đánh giá không phải là độ nóng của chủ đề, mà là liệu đội ngũ có thể duy trì tốc độ, kỷ luật và độ dày sứ mệnh trong những năm khó khăn hay không. Trật tự "nhận diện người - xem sự thực hiện lâu dài - rồi mới nói đến định giá" này có thể vượt qua bất kỳ câu chuyện ngắn hạn nào trong thị trường bò hay gấu.
stablecoin
Hãy thu hẹp ống kính vào stablecoin. Phán đoán của Arianna rất đơn giản: lý do nó trở thành trọng tâm hiện tại không phải vì những câu chuyện đầu cơ mới, mà vì cả hai đầu thực sự đang sử dụng - người tiêu dùng dùng nó để chuyển tiền xuyên biên giới, phòng ngừa sự biến động của đồng nội tệ; doanh nghiệp dùng nó để thanh toán, phân bổ, làm cầu nối cho các khoản phải thu và phải trả. Quan trọng hơn, trong năm rưỡi qua, hai cơ sở hạ tầng "van" tốc độ và chi phí cuối cùng đã được mở ra, stablecoin mới từ mạng lưới thanh toán tưởng tượng đã trở thành lớp thanh toán thực tế.
Điều này đặc biệt ảnh hưởng trực tiếp đến các nhà sáng lập Web3 của Trung Quốc và những người có giá trị tài sản ròng cao. Đối với các đội ngũ ra nước ngoài, điều thực sự gây khó khăn không phải là sản phẩm, mà là dòng tiền: làm thế nào để chuyển tiền đến các đội ngũ tại Đông Nam Á, các nhà duy trì nút tại châu Phi, và các đối tác kênh tại châu Mỹ Latinh một cách ổn định, với chi phí thấp và có thể truy xuất nguồn gốc; làm thế nào để khách hàng nước ngoài hoàn tất thanh toán mà không có quy trình phức tạp; làm thế nào để quản lý các khoản phải thu định kỳ trong môi trường USD, và kiểm soát rủi ro tỷ giá trong môi trường tiền tệ địa phương. Giá trị của stablecoin không nằm ở "đồng tiền", mà nằm ở "đường ray". Khi bạn chuẩn hóa dòng tiền ra vào, xác minh danh tính, biên bản đối chiếu, và lưu trữ thuế thành một đường ray có thể kiểm toán, độ phức tạp của các giao dịch xuyên biên giới sẽ giảm đáng kể.
Tất nhiên, sẽ có ngày càng nhiều nhà phát hành, nhưng người dùng sẽ không chi trả cho mỗi ký hiệu mới. Trực giác của Arianna là: trong ngắn hạn sẽ có sự đa dạng phong phú, nhưng trong dài hạn chắc chắn sẽ hội tụ vào một số stablecoin "có quy mô, có uy tín, có vị trí sinh thái"; sau đó, trải nghiệm phía trước sẽ trở nên trừu tượng, người dùng gần như không cảm nhận được loại tiền cụ thể, phía sau sẽ tự động hoàn thành thanh toán và quyết toán bởi "giao thông liên thông".
Điều này có nghĩa là, trong việc xây dựng theo hướng stablecoin sắp tới, đội ngũ không nên để năng lượng của mình bị tiêu tốn vào sự thúc đẩy "Tôi cũng muốn phát hành một cái" mà nên tập trung vào thiết kế thực tế hơn, chẳng hạn như cách làm cho quy trình kinh doanh, quản lý rủi ro và hệ thống tài chính của bạn hoàn toàn "bản địa hóa stablecoin". Khi sản phẩm của bạn có thể tự nhiên hoạt động trên con đường định giá bằng đô la Mỹ, thanh toán bằng stablecoin và đối chiếu trên chuỗi, hiệu quả và độ tin cậy trong giao dịch xuyên biên giới của bạn sẽ ngay lập tức nổi bật hơn so với các sản phẩm tương tự.
Đối với những người có giá trị tài sản ròng cao, stablecoin là công cụ quản lý tiền mặt mới, đồng thời là "kênh thấp ma sát" cho tính thanh khoản toàn cầu. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là không có rủi ro; ở cấp độ danh mục, việc dự trữ một làn đường trên chuỗi cho "lưu chuyển thanh khoản" và "đối phó với sự biến động của đồng tiền bản địa" là một cách tiếp cận danh mục hướng tới tương lai. Nói một cách đơn giản, có hai nguyên tắc: lựa chọn đối tác một cách cẩn thận, phân tán lưu ký và ví; coi "tuân thủ có thể giải thích" là ràng buộc đầu tiên, chứ không phải là phần bổ sung cuối cùng.
Crypto × AI × DePIN
Arianna nhấn mạnh, siêu chu kỳ thường không chỉ do một công nghệ thúc đẩy, mà là sự cộng hưởng của nhiều đường cong trong cùng một khoảng thời gian. Sự kết hợp rõ ràng nhất hôm nay là động lực phi tập trung của tiền điện tử, với sức mạnh tính toán tập trung và cơn khát dữ liệu của AI, cộng thêm một lớp sắp xếp tài nguyên thế giới thực của DePIN.
Dịch sang ngôn ngữ "có thể thực hiện" của người sáng lập Trung Quốc: Chúng tôi có một tích lũy dài hạn hiếm có trong chuỗi cung ứng phần cứng, sản xuất và triển khai, tổ chức kỹ thuật của các nút biên. Nếu bạn có thể kết nối chuỗi "đóng góp - đo lường - thanh toán" bằng stablecoin, để khuyến khích dữ liệu và tài nguyên từ thế giới thực lên chuỗi, và sau đó đóng gói những tài nguyên này thành các sản phẩm tiêu chuẩn hóa có thể được AI tiêu thụ (tập dữ liệu, nhãn, băng thông, lưu trữ, đoạn thời gian suy diễn), bạn có cơ hội tạo ra một "nền tảng phía cung". Đây không phải là kinh tế token kiểu PPT, mà là học vận hành nghiêm túc: định nghĩa chỉ số, chống gian lận, tần suất thanh toán, xử lý tranh chấp, hệ thống uy tín - tất cả đều cần được kỹ thuật hóa.
Một mạch quan trọng khác là "tính xác thực". Sự tồn tại của nội dung giả mạo không phải là điều đáng sợ, mà điều đáng sợ là môi trường không thể xác minh. Dấu thời gian có thể xác minh, đường dẫn tạo ra, chữ ký thiết bị, khả năng truy xuất của chủ thể hoạt động đều là "nước, điện, than mới" trong tương lai của nội dung và hàng hóa trên internet. Điều này là một cơ hội gần kề cho các đội ngũ Trung Quốc làm thương hiệu ra nước ngoài, giao dịch hàng second-hand, và lưu thông hàng xa xỉ. Làm những điều khó nhưng đúng: biến "tính xác thực có thể xác minh" thành mặc định, chứ không phải là tùy chọn trả phí.
Hãy xem các tác nhân AI. Việc giao thẻ tín dụng cho một đại lý chưa trưởng thành để "mua sắm trực tuyến tự phục vụ" là không có trách nhiệm; nhưng việc cung cấp cho nó một ví có hạn mức, có thể thu hồi và có thể kiểm toán, cho phép nó thực hiện một tập hợp các giao dịch (đăng ký, mua API, thanh toán hoa hồng) trong một chiến lược rõ ràng là khả thi. Nói cách khác, "ví tức là hệ thống quyền hạn". Ứng dụng thực sự không phải là "đại lý đa năng" được thổi phồng, mà là "đại lý lý tính hạn chế" được đào sâu theo chiều dọc - trong một miền kinh doanh bị ràng buộc chặt chẽ, sử dụng ví trên chuỗi để liên kết quyền hạn, ngân sách, nhật ký và đối tác.
Tài chính và quản trị
Môi trường tài chính trong giai đoạn 2020–2021 có thể đã để lại ấn tượng sai lầm cho nhiều người trong Web3 - không cần deck, không cần mô hình, nhà đầu tư sẽ đưa ra các điều khoản phi lý qua tin nhắn riêng trên Twitter.
Arianna nói thẳng thắn: đó là một "ảo ảnh vào lúc hoàng hôn", không phải là trạng thái bình thường, và hôm nay chúng ta nên quay lại với những điều cơ bản. Chuẩn bị những tài liệu có thể sử dụng, trình bày chỉ số một cách trung thực, đặt mục tiêu huy động vốn ở vị trí bảo thủ nhưng có thể vượt qua; thà rằng đóng một vòng tiền hợp lý trước, rồi mới bắt đầu tích lũy, chứ đừng vừa mở miệng 5,000 vạn cuối cùng lại không thu được gì.
Đối với người sáng lập Trung Quốc, thứ tự thực tế hơn là: trước tiên làm cho nền tảng hoạt động, sau đó mới bàn về tiền. Đầu tiên, độ bền kỹ thuật và sản phẩm, hiệu suất, kiểm soát rủi ro, có thể quan sát và vận hành; thứ hai, lộ trình tuân thủ và chính sách, KYC/AML, phân vùng dữ liệu xuyên biên giới, dòng tiền và dữ liệu có thể kiểm toán, vòng đời thuế và hóa đơn; thứ ba, vòng đời thương mại có thể xác minh, thanh toán thực tế, kinh tế đơn vị tích cực, nhịp độ thu hồi ổn định. Trong các mô tả công khai, ít nói về "coin", nhiều làm cơ sở hạ tầng phía cung: chẳng hạn như sử dụng DePIN để chuẩn hóa sức mạnh tính toán / băng thông / dữ liệu cảm biến thành API có thể tính phí, hoặc sử dụng RWA để số hóa tài sản hiện có và nhúng vào quy trình phát hành và thanh toán tuân thủ. Chờ ba điều này có chuỗi chứng cứ, sau đó dùng các mốc để bổ sung vốn, thay vì để huy động vốn dẫn dắt hoạt động kinh doanh.
Quản lý cũng cần trở lại với lẽ thường. Chia sẻ 50-50 không phải là công bằng, mà là sự không hành động. Cổ phần, hội đồng quản trị, các vấn đề giữ lại, thời gian thuộc về, thời gian vách đá, điều khoản nghỉ việc của người sáng lập, quyền sở hữu trí tuệ, tất cả đều không hấp dẫn, nhưng từng điều đều quyết định xem bạn có vượt qua được cơn bão đầu tiên hay không. Arianna thậm chí không né tránh những điểm tích cực của "người sáng lập đơn lẻ" - ít nhất sẽ không gây ra rạn nứt với chính mình. Portal Labs khuyên rằng, thay vì băn khoăn về "số lượng đối tác", tốt hơn hết là viết rõ "danh sách quyền và trách nhiệm" và "cơ chế giải quyết xung đột"; diễn tập rõ ràng tình huống tồi tệ nhất thì mới có thể chạy nhanh hơn trong thời điểm tốt nhất.
Cạnh tranh và mở rộng
Bị sao chép không phải là tin tức, mà là việc đắm chìm vào việc đối đầu mới là điều quan trọng. Phương pháp của Arianna là lấy lại câu chuyện: định nghĩa chủ đề bằng nhịp sản phẩm, chỉ số chính, và câu chuyện của khách hàng, chứ không phải dẫn lưu lượng truy cập đến đối thủ. Đối với các đội Web3 của Trung Quốc, đặc biệt cần hoàn thiện "hệ thống cơ sở hạ tầng" cho PR và truyền thông: đội ngũ thương hiệu chuyên nghiệp, danh sách trắng truyền thông, người ủng hộ KOL, giáo dục sản phẩm cho cộng đồng người dùng, và tính minh bạch của tài liệu kỹ thuật. Câu chuyện không phải là lời nói PR, mà là bằng chứng bạn liên tục cung cấp.
Đồng thời, tăng trưởng mất kiểm soát vừa là điều tốt, vừa là khủng hoảng. Khi gặp phải mức dịch vụ bị vượt qua, cần xử lý theo cấp độ như cứu hỏa: trước tiên bảo vệ an toàn vốn và tài sản của người dùng, sau đó đảm bảo tính khả dụng, cuối cùng là tối ưu hóa trải nghiệm. Nếu cần thiết, hạn chế lưu lượng, mở danh sách trắng tạm thời, thuê ngoài dịch vụ khách hàng và kiểm soát rủi ro, thậm chí nhanh chóng bổ sung năng lực tính toán, đều là những sự lựa chọn chấp nhận được. Hãy viết kế hoạch "dự phòng thảm họa" khi thời tiết yên bình, đừng học hỏi khi đã lên hot search.
Mua lại là một tín hiệu khác. Các ông lớn truyền thống bắt đầu tham gia vào thị trường tiền điện tử với vai trò người mua, và sự "mua bán ghép nối" trong ngành cũng đang xuất hiện. Lý tưởng là bạn trở thành bên mua, nhưng một công ty bị mua lại xuất sắc cũng có thể là giải pháp tối ưu cho đội ngũ, người dùng và các cổ đông sớm. Tiêu chí đánh giá rất đơn giản: Sự phù hợp chiến lược, giá trị người dùng, sự tiếp tục của đội ngũ, và tôn trọng hướng công nghệ. Hãy để cảm xúc lại cho bạn bè, và để các điều khoản cho luật sư.
Làm những việc khó nhưng đúng lâu một chút.
Thị trường sẽ không cung cấp cho người sáng lập câu trả lời tiêu chuẩn, chu kỳ cũng không. Do đó, đừng vội vàng dự đoán những làn sóng, hãy tập trung vào những người vẫn có thể đẩy hệ thống tiến lên ngay cả trong gió ngược, và sau đó phân bổ thời gian và nguồn lực cho họ. Và trong bối cảnh Trung Quốc, câu trả lời thậm chí còn đơn giản hơn nhưng cũng khó hơn: khẩu hiệu không chỉ là hô hào, mà còn phải thực hiện sổ sách, hệ thống và các tài liệu tuân thủ; tăng trưởng không phải là tìm kiếm nóng, mà là cung cấp và thu hồi ổn định có thể tái sử dụng; cạnh tranh không phải là đối đầu, mà là nắm giữ quyền kể chuyện trong tay, và giành lại chủ đề bằng cách giao hàng liên tục.
Nếu phải để lại một câu cho Web3 Trung Quốc, Portal Labs cho rằng, nên là, trước tiên hãy làm những điều khó nhưng đúng lâu hơn một chút, ít theo đuổi đề tài, nhiều nhìn xem mười năm sau ai còn ở đây, ai còn hệ thống đang chạy. Chu kỳ sẽ tiếp tục lên xuống, nhưng điều thực sự quyết định thắng bại, chưa bao giờ là thời tiết, mà là bạn xây nhà trên nền tảng gì.