Gần đây, tin tức một cái nóng hơn cái khác: Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán sẽ giảm lãi suất, thảo luận về việc lập pháp cho việc quản lý mã hóa ở Mỹ, các chuyên nghiệp quỹ đầu tư đã mua vào Ethereum, và tại hội nghị có khẩu hiệu Bitcoin một triệu đô la. Nhìn chung, thị trường tiền điện tử dường như đang bước vào "thời kỳ vàng son". Nhưng khi mở bảng giá, Token chính thống chỉ dao động hẹp, còn alts thì giảm mạnh. Tại sao?
1. Tin tức rất ồn ào, nhu cầu rất ảo
Đừng nhìn vào lợi ích liên tiếp mà không thấy hiệu quả thực tế không lớn như tưởng tượng.
Ví dụ: Phú Thiên Holdings phát hành trái phiếu trên chuỗi, Fosun chuyển đổi thành mã thông báo, nhìn có vẻ cao cấp, nhưng khối lượng giao dịch của những sản phẩm này gần như có thể bỏ qua. Những nhà đầu tư bình thường thực sự có thể mua vào thì hiếm như lá mùa thu.
Dữ liệu: Giấy phép thí điểm stablecoin đầu tiên do Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hong Kong cấp trong năm nay có tổng quy mô chưa đến 1 tỷ USD, trong khi giá trị thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt 160 tỷ USD. Một sự khuấy động nhỏ như vậy, hoàn toàn không thể làm lung lay thị trường.
2. Giấy phép và quy tắc, không phải để chuẩn bị cho bạn
Chính sách được thực hiện thực sự là điều thuận lợi, nhưng đối tượng được hưởng lợi không bao gồm số đông.
Ví dụ: Dự luật Đổi mới Tài chính thế kỷ 21 của Mỹ đặt ra yêu cầu vốn cực kỳ cao đối với các nhà phát hành stablecoin, có nghĩa là chỉ những ông lớn như Circle, PayPal mới có thể tham gia.
So sánh: Nhà đầu tư nhỏ lẻ dù có hứng khởi mua vào cái gọi là "stablecoin hợp pháp", cũng chỉ là danh tính người dùng, chưa đạt được vị trí của "người tham gia".
3. Chuyên nghiệp tiết kiệm, nhà đầu tư nhỏ thiếu vắng
Cấu trúc chip mới là linh hồn của thị trường.
Ví dụ: Hệ sinh thái Solana năm nay có độ nóng rất cao, nhưng tỷ lệ lưu thông thực tế của nhiều mã thông báo dự án không đủ 10%, phần lớn đều nằm trong tay các tổ chức và đội ngũ, dẫn đến sự biến động giá cả mạnh mẽ.
So sánh: độ phân tán nắm giữ Bitcoin rõ ràng cao hơn, tỷ lệ của 100 địa chỉ hàng đầu giảm dần theo từng năm, sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ đã nâng đỡ sự đồng thuận cơ bản.
4. Logic của việc giá cả bị kẹt
Khi bên cầu thiếu hụt, bên cung lại giữ chặt, giá cả tự nhiên sẽ không thay đổi.
Dữ liệu: Theo thống kê của CoinShares, trong tháng 8, Bitcoin ETF giao ngay ghi nhận khoảng 440 triệu USD dòng vốn ròng, nhưng trong cùng thời gian, ETH và các ETF altcoin gần như hoàn toàn có dòng vốn ròng ra. Nói cách khác, tiền chỉ chảy vào các dự án hàng đầu, trong khi các dự án ở cuối lại bị rút vốn.
Hiện tượng: Nhiều dự án sẵn sàng dựa vào việc bán coin để duy trì sự sống, nhưng không dám chủ động kéo giá, vì một khi giá tăng lên, họ sẽ gặp phải tình huống các nhà đầu tư cũ chốt lời và đẩy giá xuống. Do đó, thị trường rơi vào tình huống "không ai dám hành động".
Kết luận
Ngày nào cũng có tin tốt, tuy náo nhiệt nhưng nếu ngưỡng tham gia vẫn cao, tính thanh khoản vẫn kém, sự đồng thuận vẫn mỏng manh thì những tin tốt này cũng không liên quan gì đến đa số người dân.
Điều thực sự có thể khiến thị trường sôi động trở lại là một môi trường mà mọi người đều có thể tham gia và giao dịch, chứ không phải là một hoặc hai tin tức hay một "đơn đặt hàng tượng trưng" từ một quỹ nào đó.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hằng ngày thông tin tốt có quan hệ gì với bạn?
Gần đây, tin tức một cái nóng hơn cái khác: Cục Dự trữ Liên bang (FED) dự đoán sẽ giảm lãi suất, thảo luận về việc lập pháp cho việc quản lý mã hóa ở Mỹ, các chuyên nghiệp quỹ đầu tư đã mua vào Ethereum, và tại hội nghị có khẩu hiệu Bitcoin một triệu đô la. Nhìn chung, thị trường tiền điện tử dường như đang bước vào "thời kỳ vàng son". Nhưng khi mở bảng giá, Token chính thống chỉ dao động hẹp, còn alts thì giảm mạnh. Tại sao?
1. Tin tức rất ồn ào, nhu cầu rất ảo
Đừng nhìn vào lợi ích liên tiếp mà không thấy hiệu quả thực tế không lớn như tưởng tượng.
Ví dụ: Phú Thiên Holdings phát hành trái phiếu trên chuỗi, Fosun chuyển đổi thành mã thông báo, nhìn có vẻ cao cấp, nhưng khối lượng giao dịch của những sản phẩm này gần như có thể bỏ qua. Những nhà đầu tư bình thường thực sự có thể mua vào thì hiếm như lá mùa thu.
Dữ liệu: Giấy phép thí điểm stablecoin đầu tiên do Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hong Kong cấp trong năm nay có tổng quy mô chưa đến 1 tỷ USD, trong khi giá trị thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt 160 tỷ USD. Một sự khuấy động nhỏ như vậy, hoàn toàn không thể làm lung lay thị trường.
2. Giấy phép và quy tắc, không phải để chuẩn bị cho bạn
Chính sách được thực hiện thực sự là điều thuận lợi, nhưng đối tượng được hưởng lợi không bao gồm số đông.
Ví dụ: Dự luật Đổi mới Tài chính thế kỷ 21 của Mỹ đặt ra yêu cầu vốn cực kỳ cao đối với các nhà phát hành stablecoin, có nghĩa là chỉ những ông lớn như Circle, PayPal mới có thể tham gia.
So sánh: Nhà đầu tư nhỏ lẻ dù có hứng khởi mua vào cái gọi là "stablecoin hợp pháp", cũng chỉ là danh tính người dùng, chưa đạt được vị trí của "người tham gia".
3. Chuyên nghiệp tiết kiệm, nhà đầu tư nhỏ thiếu vắng
Cấu trúc chip mới là linh hồn của thị trường.
Ví dụ: Hệ sinh thái Solana năm nay có độ nóng rất cao, nhưng tỷ lệ lưu thông thực tế của nhiều mã thông báo dự án không đủ 10%, phần lớn đều nằm trong tay các tổ chức và đội ngũ, dẫn đến sự biến động giá cả mạnh mẽ.
So sánh: độ phân tán nắm giữ Bitcoin rõ ràng cao hơn, tỷ lệ của 100 địa chỉ hàng đầu giảm dần theo từng năm, sự tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ đã nâng đỡ sự đồng thuận cơ bản.
4. Logic của việc giá cả bị kẹt
Khi bên cầu thiếu hụt, bên cung lại giữ chặt, giá cả tự nhiên sẽ không thay đổi.
Dữ liệu: Theo thống kê của CoinShares, trong tháng 8, Bitcoin ETF giao ngay ghi nhận khoảng 440 triệu USD dòng vốn ròng, nhưng trong cùng thời gian, ETH và các ETF altcoin gần như hoàn toàn có dòng vốn ròng ra. Nói cách khác, tiền chỉ chảy vào các dự án hàng đầu, trong khi các dự án ở cuối lại bị rút vốn.
Hiện tượng: Nhiều dự án sẵn sàng dựa vào việc bán coin để duy trì sự sống, nhưng không dám chủ động kéo giá, vì một khi giá tăng lên, họ sẽ gặp phải tình huống các nhà đầu tư cũ chốt lời và đẩy giá xuống. Do đó, thị trường rơi vào tình huống "không ai dám hành động".
Kết luận
Ngày nào cũng có tin tốt, tuy náo nhiệt nhưng nếu ngưỡng tham gia vẫn cao, tính thanh khoản vẫn kém, sự đồng thuận vẫn mỏng manh thì những tin tốt này cũng không liên quan gì đến đa số người dân.
Điều thực sự có thể khiến thị trường sôi động trở lại là một môi trường mà mọi người đều có thể tham gia và giao dịch, chứ không phải là một hoặc hai tin tức hay một "đơn đặt hàng tượng trưng" từ một quỹ nào đó.