Bài viết trích dẫn từ bài viết năm ngoái của Wu nói rằng không phải là sáng tạo, nội dung được tiết lộ trong bài viết giống hệt như việc MYX bị nhà tạo lập thị trường xả 67.000 U hai ngày trước. Bài viết vẫn đưa ra ví dụ về việc xả hàng 8 giờ một lần, thực tế MYX xả hàng một giờ một lần phí vốn, bài viết cuối cùng đề cập rằng việc ngồi làm nhà tạo lập thị trường không phải là làm từ thiện, đồng coin mua vào không phải vàng cũng không phải BTC, cuối cùng chắc chắn sẽ phải thông qua việc bán ra để thu lợi, nhưng cuối cùng việc xả hàng cũng không phải là điều mà bán lẻ có thể phát hiện, có thể vào một ngày nào đó giữa đêm khi ngủ đột nhiên bị đập -80%, muốn theo kịp thì hoàn toàn không kịp. Hiện tại nhà tạo lập thị trường xả một lần phí vốn mỗi giờ thoải mái chờ đợi vị thế Short gửi tiền đến, khi mọi người đều theo đuổi và nhà tạo lập thị trường ăn phí vốn thì đột nhiên xả hàng khiến vị thế Long bị xả, cách tốt nhất cho bán lẻ là không bị dính vào những đồng coin bị nhà tạo lập thị trường thao túng, cuối cùng cả Long lẫn Short đều sẽ bị xả, hãy trân trọng vốn, tránh xa nhà tạo lập thị trường!

Tác giả từng làm việc tại các tổ chức liên quan ở nước ngoài, chủ yếu thực hiện quản lý rủi ro ở cấp độ giao dịch, đã có nhiều tiếp xúc trực tiếp hoặc gián tiếp với các nhà tạo lập thị trường lớn, nhóm dự án và người dùng tổ chức. Gần đây, hợp đồng vốn hóa nhỏ đã có nhiều đợt kéo giá, dựa trên kinh nghiệm của mình, tác giả sẽ giải mã và thảo luận về lý do tại sao các nhóm dự án, nhà tạo lập thị trường và các tổ chức lớn lại thực hiện tạo lập thị trường một cách thụ động giữa thị trường giao ngay và hợp đồng, cũng như lý do tại sao điều này lại là một sự cạnh tranh không công bằng đối với các nhà đầu tư bán lẻ.
Bài viết này không nhằm vào R***, tôi chỉ chọn ngẫu nhiên một dự án có dữ liệu liên quan đến thị trường thứ cấp rõ ràng bất thường, như vậy sẽ dễ dàng hơn để chứng minh.
Bài viết này thảo luận về một chiến lược phổ biến trong việc thao túng giá coin giao ngay và hợp đồng, có thể là đội ngũ quản lý vốn hóa thị trường của chính dự án, cũng có thể là các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp, hoặc có thể là những nhà đầu tư lớn với lượng vốn lớn. Do đó, dưới đây sẽ dùng thuật ngữ mà mọi người thường ưa thích để gọi chung là "nhà tạo lập thị trường".

1. Quy trình đơn giản ghi ở trước
2. Hiện tượng
Các bạn có thường xuyên thấy những tình huống vô lý như sau trên sàn giao dịch không?
Hiện tượng 1: Khối lượng giao dịch trên chuỗi và giao dịch hiện tại thấp, nhưng khối lượng giao dịch hợp đồng lại rất nhiều.
Lấy Gate làm ví dụ, khối lượng giao dịch hợp đồng gấp khoảng 60 lần khối lượng giao dịch giao ngay.
Hiện tượng 2: Giá tăng nhưng khối lượng giao dịch lại giảm dần?
Giá cả liên tục tăng lên, nhưng khối lượng giao dịch lại ngày càng giảm, MACD cũng rõ ràng đang tạo đỉnh phân kỳ.
Hiện tượng 3: Tỉ lệ lệnh mua bán giữa giao dịch giao ngay và hợp đồng hoàn toàn trái ngược, gây ra tỷ lệ phí âm.
Giá cả tăng cao dẫn đến việc người dùng tập thể nhìn nhận thị trường theo chiều hướng giảm, nhưng lại không có coin trong tay, chỉ có thể mở vị thế Short hợp đồng. Do đó, thị trường giao ngay và thị trường hợp đồng đã tạo ra tâm lý thị trường hoàn toàn trái ngược.
Cảm xúc thị trường hoàn toàn ngược lại đã dẫn đến tỷ lệ phí vốn đạt -0.66%, thanh toán mỗi 8 giờ, vậy trong 24 giờ là -1.98%.
Cho một ví dụ, giao dịch sản phẩm phái sinh (hợp đồng) giống như mua bán nhà. Tôi là một nhà phát triển bất động sản, và ngôi nhà của tôi chủ yếu phục vụ cho người giàu A, A đã mua toàn bộ tòa nhà của tôi. Quyền định giá chỉ tồn tại giữa tôi và A, chúng tôi mới là hai bên cung cầu có thể ảnh hưởng đến giá nhà.
Mặc dù B không phải là chủ sở hữu, nhưng lại cho rằng giá nhà của dự án này sẽ giảm. Do đó, B đã đưa ra 1 triệu để cược với A, tin rằng khoản đầu tư của A chắc chắn sẽ thua lỗ. Tuy nhiên, B sẽ rất khó thành công, vì giá lưu thông của nhà được kiểm soát bởi tôi và A, giao dịch giữa tôi và A mới thực sự ảnh hưởng đến giá lưu thông, chỉ cần chúng tôi thỏa thuận giá giao dịch là được, thì B chắc chắn sẽ thua. Cược giữa B và A tương tự như giao dịch phái sinh, sẽ không ảnh hưởng đến giá lưu thông của hàng hóa.
Ngay cả khi B cho rằng giá nhà đang bị thổi phồng, thực tế chỉ đáng giá 1