Gần đây, có quan điểm cho rằng với sự tham gia ồ ạt của các nhà đầu tư tổ chức, thị trường tài sản tiền điện tử sẽ không còn xuất hiện thị trường Bear. Tuy nhiên, tuyên bố này đáng để chúng ta suy ngẫm sâu hơn.

Trên thực tế, ngay cả trong thị trường chứng khoán Mỹ có mức độ tham gia của các tổ chức rất cao, cũng đã từng trải qua các đợt thị trường Bear kéo dài từ nửa năm đến một năm. Nếu các tổ chức là động lực chính của đợt thị trường bò này, thì chúng ta cũng cần xem xét khả năng xảy ra thị trường Bear do các tổ chức dẫn dắt.

Hãy cùng nhìn lại bài học từ bong bóng bất động sản. Thị trường bất động sản đã trải qua vòng tuần hoàn tích cực "bán đất - xây dựng cơ sở hạ tầng - mở rộng đô thị - giá đất tăng". Tuy nhiên, vòng tuần hoàn này cuối cùng đã bị phá vỡ. Mặc dù đại dịch là ngòi nổ, nhưng sự sụp đổ của bong bóng là điều không thể tránh khỏi.

Bây giờ, chúng ta thấy nhiều tổ chức áp dụng mô hình giống như "MicroStrategy" để gia nhập thị trường tài sản tiền điện tử: phát hành cổ phiếu để mua Bitcoin, giá Bitcoin tăng thúc đẩy giá cổ phiếu tăng, tiếp tục phát hành cổ phiếu để mua thêm Bitcoin. Mô hình này dường như có thể lặp lại vô hạn, nhưng thực tế cũng tồn tại những rủi ro tiềm ẩn.

Khi giá tài sản tiền điện tử giảm mạnh, thậm chí rơi xuống dưới mức chi phí của các tổ chức, giá cổ phiếu của những công ty này chắc chắn sẽ bị ảnh hưởng. Ngay cả khi các tổ chức không muốn bán vị thế tài sản tiền điện tử của mình, áp lực từ các cổ đông cũng có thể buộc họ phải làm như vậy. Dù sao đi nữa, mục đích của những công ty này khi mua tài sản tiền điện tử là để kiếm lợi nhuận, chứ không phải để duy trì sự ổn định của thị trường.

Nếu câu chuyện thị trường bò do các tổ chức dẫn dắt sụp đổ, cộng với việc các nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo trong hoảng loạn, có thể sẽ gây ra sự hoảng loạn và điều chỉnh sâu trên thị trường tương tự như năm 2022. Hơn nữa, chúng ta cũng không nên quá kỳ vọng vào mùa bùng nổ của các đồng coin nhỏ. Hầu hết các dự án mã hóa cuối cùng có thể trở về con số không, và tính thanh khoản cũng như số lượng dự án trên thị trường hiện tại cũng có sự chênh lệch lớn so với năm 2021.

Trong thị trường đầy bất định này, việc giữ vững sự thận trọng và lý trí là vô cùng quan trọng. Các nhà đầu tư nên luôn theo dõi diễn biến của thị trường, thực hiện quản lý rủi ro, thay vì mù quáng tin tưởng vào bất kỳ câu chuyện nào có vẻ đẹp đẽ.