Gần đây, nhóm chiến lược gia của Citigroup đã quyết định rút lui khỏi một chiến lược giao dịch liên quan đến đường cong lợi suất của trái phiếu chính phủ Mỹ. Chiến lược này ban đầu đặt cược rằng trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn sẽ hoạt động kém hơn trái phiếu ngắn hạn, chủ yếu dựa trên những lo ngại về khả năng độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể bị tổn hại. Tuy nhiên, quyết định chính sách mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) dường như đã phần nào giảm bớt những lo ngại này.

Nhà chiến lược Dirk Willer và Adam Pickett khuyên khách hàng nên chốt lời vị thế chênh lệch hợp đồng tương lai lãi suất 30 năm và 5 năm sau khi chạm vào điểm dừng lỗ di động. Giao dịch này bắt đầu vào tháng 5 năm nay, khi chênh lệch giữa hai loại là 40 điểm cơ bản. Vào tháng 8, họ đã tăng cường vị thế ở mức 72 điểm cơ bản và cuối cùng chọn thoát ở mức 60 điểm cơ bản.

Citigroup đã đề xuất chiến lược này ban đầu vì dự đoán rằng nợ chính phủ có thể tăng lên, gây áp lực lên trái phiếu dài hạn. Vào cuối tháng 8, do lo ngại về sự can thiệp chính trị vào Cục Dự trữ Liên bang (FED) gia tăng, họ đã tăng cường đặt cược này.

Tuy nhiên, cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tuần trước đã đạt được sự đồng thuận gần như hoàn toàn, giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Ngoài một thành viên ủng hộ việc giảm lãi suất lớn hơn, các thành viên khác đều giữ quan điểm thống nhất. Kết quả cuộc họp lần này đã phần nào giảm bớt lo ngại của thị trường về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang.

Các chiến lược gia của Citigroup chỉ ra rằng, kể từ tháng 5, lo ngại về nguồn cung trái phiếu chính phủ dài hạn trên thị trường dường như đã được giảm bớt. Họ cũng bổ sung rằng, trong lịch sử, các chu kỳ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong trường hợp hạ cánh mềm của nền kinh tế thường nhẹ nhàng hơn, điều này hạn chế khả năng đường cong lợi suất trở nên dốc hơn.

Xem xét các yếu tố này, đội ngũ chiến lược gia của Citigroup quyết định tạm thời rút khỏi chiến lược giao dịch này và chuyển sang theo dõi diễn biến thị trường. Quyết định này phản ánh đánh giá mới của họ về môi trường thị trường hiện tại và xu hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED).