“ #HanaNetwork 下一代 # Tài chính phi tập trung đen ngựa?” hoặc “Cổ phiếu tiềm năng của tài chính siêu giải trí $Hana có đáng đầu tư không?”

Phân tích giá trị đầu tư của Hana Network: Ngôi sao tiềm năng trong tài chính siêu giải trí, có đáng để các VC chú ý không?

1. Tổng quan dự án
• Nền tảng đội ngũ: Hana Network được Yzi Labs ươm tạo, các thành viên cốt lõi của đội ngũ bao gồm các chuyên gia kỹ thuật của các dự án L1/L2 và các KOL cộng đồng, có kinh nghiệm trong phát triển blockchain và vận hành cộng đồng. Thông tin về đội ngũ công khai khá ít, nhưng sự hợp tác sâu sắc với Hyperliquid gợi ý về khả năng kỹ thuật và sức mạnh tích hợp nguồn lực của họ.
• Thời gian thành lập: Dự án được khởi động vào năm 2023, bước vào giai đoạn phát triển nhanh chóng vào năm 2024, đến tháng 4 năm 2025 công bố hoàn thành huy động vốn và đẩy mạnh xây dựng mạng chính.
• Định vị dự án: Hana Network được định vị là nền tảng "tài chính phi tập trung siêu giải trí", nhằm giảm rào cản gia nhập của người dùng thông qua các sản phẩm DeFi đơn giản và dễ sử dụng, kết hợp kiến trúc L1/L2, cung cấp dịch vụ tài chính phi tập trung hiệu quả và chi phí thấp, đối tượng người dùng là người mới trong Web3 và các nhà đầu tư thông thường.

2. Kỹ thuật
• Hợp đồng thông minh: Mạng Hana dựa trên khung công nghệ Hyperliquid, áp dụng thiết kế hợp đồng thông minh theo mô-đun, hỗ trợ giao dịch tần suất cao và hoạt động xuyên chuỗi. Mã hợp đồng thông minh vẫn chưa hoàn toàn được mã nguồn mở, thông tin kiểm toán hạn chế, có thể tồn tại rủi ro lỗ hổng tiềm ẩn.
• Giao thức nền tảng: Dự án dựa trên giải pháp L2, tương thích với EVM (Máy ảo Ethereum), và tối ưu hóa thông lượng giao dịch và phí Gas. Sự hỗ trợ mà Hyperliquid cung cấp làm tăng thêm tính ổn định và khả năng mở rộng của giao thức nền tảng.
• Kiến trúc trên chuỗi: Mạng Hana kết hợp ưu điểm của L1 và L2, mạng chính sẽ được ra mắt theo từng giai đoạn (giai đoạn hai và ba dự kiến vào giữa năm 2025), nhằm nâng cao khả năng mở rộng và trải nghiệm người dùng thông qua kiến trúc phân lớp.
• An toàn: Dựa vào cơ sở hạ tầng an toàn của Hyperliquid, áp dụng công nghệ chữ ký đa và chứng minh không kiến thức, nhưng do mạng chính chưa hoàn toàn được ra mắt, độ an toàn thực tế vẫn cần được xác minh. Các lỗi tiềm ẩn trong hợp đồng thông minh và rủi ro tấn công từ bên ngoài cần được giám sát liên tục.

3. Sản phẩm/Ecosystem
• Loại sản phẩm: Mạng Hana tập trung vào Tài chính phi tập trung, sản phẩm bao gồm sàn giao dịch phi tập trung (DEX), staking thanh khoản và công cụ tài chính nhẹ, có thể mở rộng trong tương lai sang NFT hoặc GameFi. Nhấn mạnh trải nghiệm "siêu thư giãn", giảm bớt độ phức tạp trong các thao tác DeFi.
• Người dùng hoạt động: Dữ liệu người dùng hiện tại chưa được công khai, sau khi giai đoạn đầu tiên của mạng chính ra mắt, phản hồi từ cộng đồng ban đầu là tích cực, nhưng số lượng người dùng hoạt động và khối lượng giao dịch hàng ngày vẫn chưa có dữ liệu rõ ràng. Dự kiến, sau khi mạng chính hoàn toàn ra mắt, sự tăng trưởng người dùng sẽ được thúc đẩy.
• TVL (Tổng giá trị khóa): Theo thông tin hiện có, mạng chính của Hana Network vẫn chưa hoàn toàn ra mắt, dữ liệu TVL hiện tại chưa có. Xem xét các dự án L2 tương tự (như TVL của Arbitrum là 17,2 tỷ đô la), nếu Hana có thể chiếm 1% thị trường, tiềm năng TVL là đáng kể.

4. Kinh tế token
• Tổng số token: Địa chỉ hợp đồng token chưa được công khai, tổng số token và kế hoạch phân phối chưa có thông tin chi tiết. Dựa trên thói quen trong ngành, tổng số dự kiến nằm trong khoảng từ 1 tỷ đến 10 tỷ token.
• Phân bổ và chu kỳ phát hành: Giả sử tuân theo thói quen của dự án DeFi, phân bổ có thể là: đội ngũ 20%, khuyến khích cộng đồng 50%, nhà đầu tư 20%, quỹ sinh thái 10%. Chu kỳ phát hành có thể là 3-5 năm, lượng lưu thông ban đầu tương đối thấp (10%-20%).
• Tình trạng khóa token: Token của các nhà đầu tư sớm và đội ngũ thường có thời gian khóa từ 12-24 tháng, chi tiết cụ thể sẽ được công bố sau.
• Tính thiết thực: Token dự kiến sẽ được sử dụng để thanh toán phí Gas, bỏ phiếu quản trị và thưởng staking, tăng cường sự tham gia của người dùng và độ bám dính của hệ sinh thái.

5. Thị trường và cạnh tranh
• Vốn hóa thị trường và lưu thông: Hana Network chưa phát hành mã thông báo, dữ liệu về vốn hóa thị trường và lưu thông hiện chưa có. Tham khảo các dự án L2 tương tự (như Optimism), vốn hóa thị trường ban đầu có thể trong khoảng từ 100 triệu đến 500 triệu USD.
• Quy mô thị trường mục tiêu: Tổng giá trị thị trường DeFi dự kiến vượt 500 tỷ USD vào năm 2025, giải pháp L2 chiếm 20%-30%. Nếu Hana Network có thể chiếm 0.5% thị phần trong thị trường ngách, tiềm năng giá trị thị trường có thể đạt hàng trăm triệu USD.
• Đối thủ cạnh tranh: Các đối thủ chính bao gồm các dự án L2 như Arbitrum, Optimism, zkSync, cũng như các DEX trưởng thành như Uniswap, Aave. Vị thế "siêu giải trí" của Hana có lợi thế khác biệt về tính thân thiện với người dùng, nhưng cần vượt qua rào cản nhận thức thương hiệu và thu hút người dùng.

6. Lịch sử tài trợ
• Tình hình huy động vốn: Mạng lưới Hana đã hoàn thành huy động vốn 6 triệu USD, các vòng huy động bao gồm vòng hạt giống và vòng "Không còn CEX", các nhà đầu tư bao gồm các thành viên cốt lõi của dự án L1/L2 và KOL, không tiết lộ tên cụ thể của các tổ chức.
• Định giá: Theo ước tính của ngành, định giá vòng hạt giống có thể từ 50 triệu đến 100 triệu USD, cho thấy thị trường công nhận tiềm năng sớm của nó.
• Nhà đầu tư: Sự hỗ trợ của Hyperliquid là một sự bảo chứng, sự tham gia của KOL giúp thúc đẩy cộng đồng, nhưng việc thiếu sự tham gia của các VC hàng đầu (như a16z, Paradigm) có thể hạn chế khả năng huy động vốn trong tương lai.

7. Phân tích rủi ro
• Rủi ro công nghệ: Mạng chính chưa hoàn toàn hoạt động, tính ổn định của hợp đồng thông minh và kiến trúc trên chuỗi cần được xác thực, có thể đối mặt với rủi ro Bug hoặc tấn công từ hacker.
• Rủi ro tuân thủ: Các dự án Tài chính phi tập trung phải đối mặt với áp lực quy định toàn cầu, đặc biệt là sự thắt chặt quy định của Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu đối với stablecoin và nền tảng phi tập trung, có thể ảnh hưởng đến hoạt động.
• Rủi ro thị trường: Thị trường tiền điện tử có sự biến động mạnh mẽ, nếu Hana không thể nhanh chóng thu hút người dùng và TVL, có thể bị đối thủ cạnh tranh đẩy ra khỏi thị trường.
• Rủi ro thanh khoản: Lượng lưu thông thấp trong giai đoạn đầu phát hành token có thể dẫn đến biến động giá lớn, ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư.

8. Đề xuất đầu tư
• Có đáng để đầu tư không: Vị trí "tài chính siêu giải trí" của Hana Network phù hợp với xu hướng đại chúng hóa Web3, sự bảo chứng công nghệ của Hyperliquid cũng là một điểm cộng. Định giá hiện tại hợp lý, phù hợp với các VC có khẩu vị rủi ro cao.
• Lợi nhuận tiềm năng: Nếu mạng chính được triển khai suôn sẻ và chiếm lĩnh 0,5%-1% thị phần L2, giá trị thị trường có thể đạt hàng trăm triệu đô la, mang lại lợi nhuận từ 5-10 lần.

⚠️Rủi ro tiềm ẩn: Công nghệ chưa hoàn thiện, sự không chắc chắn về quy định và áp lực cạnh tranh

Kết luận: Hana Network định vị trong "tài chính phi tập trung" với sự hỗ trợ công nghệ từ Hyperliquid, kết hợp tiềm năng hệ sinh thái L1/L2, thể hiện tính đổi mới và không gian tăng trưởng. Việc huy động 6 triệu USD và tiến độ triển khai mainnet cho thấy sức hấp dẫn ban đầu, nhưng cần cẩn trọng với độ phức tạp công nghệ, áp lực cạnh tranh và sự không chắc chắn về quy định. Các nhà đầu tư VC có thể xem xét việc đầu tư nhỏ, nhằm đạt được lợi nhuận trung và dài hạn.
@HanaNetwork