Cơ chế hoạt động của thị trường mã hóa luôn là tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, nhiều người có thể có những hiểu lầm về các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường. Thực tế, dù là quyết định tăng lãi suất hay giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, thậm chí là chính sách tăng thuế của Trump, đều không có mối liên hệ trực tiếp với thị trường tăng của mã hóa.

Tính thanh khoản của thị trường không phải là vấn đề. Trong những năm gần đây, công ty Tether đã phát hành hàng trăm tỷ đô la USDT, đưa tổng quy mô lên tới mức kỷ lục trên 200 tỷ đô la, vượt xa mức của vòng thị trường tăng trước đó. Điều này có nghĩa là thị trường không thiếu vốn.

Có thể nhiều người nghĩ rằng, do số lượng altcoin tăng vọt lên hơn 30 triệu loại, khiến vốn bị phân tán. Nhưng thực tế không đơn giản như vậy. Những altcoin thực sự có giá trị lưu thông là những đồng tiền được niêm yết trên sàn giao dịch, chứ không phải những "đồng tiền ảo" chỉ tồn tại trên blockchain. So với đợt thị trường tăng trước, số lượng altcoin niêm yết trên sàn giao dịch tăng chưa đến gấp đôi. Xét đến việc trong những năm qua có nhiều loại tiền bị hủy niêm yết, đồng thời cũng có nhiều đồng mới được ra mắt, số lượng thực tế tăng không nhiều như vẻ bề ngoài.

Vậy, vì những yếu tố này không phải là quyết định, tại sao thị trường vẫn chưa vào thị trường tăng? Câu trả lời nằm ở chỗ, diễn biến của thị trường mã hóa chủ yếu phụ thuộc vào ý chí của những quỹ lớn. Trong thị trường có những "nhà đầu tư" với quy mô khác nhau, những nhà đầu tư nhỏ như các nhà phát triển dự án và cá voi chỉ có thể ảnh hưởng đến giá của một vài hoặc một số ít đồng coin, trong khi những nhà đầu tư lớn nắm giữ hàng trăm tỷ đô la mới thực sự có thể chi phối toàn bộ thị trường.

Những năng lực thao tác của các quỹ lớn vượt xa sự tưởng tượng của nhà đầu tư thông thường. Chẳng hạn, trong một giao dịch quy mô lớn gần đây, 130 triệu đô la tiền ký quỹ là một con số thiên văn đối với người bình thường, nhưng đối với các quỹ lớn thì lại không đáng kể, họ có thể dễ dàng thanh lý các vị thế này thông qua việc bán khống hoặc mua vào.

Do đó, sự tăng giảm của thị trường mã hóa không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang hoặc tin tức kinh tế vĩ mô. Ngay cả khi có các chính sách hoặc tuyên bố có lợi cho mã hóa, nếu các quỹ lớn không sẵn sàng thúc đẩy thị trường tăng lên, giá cả sẽ không có sự thay đổi đáng kể. Ngược lại, ngay cả những sự kiện dường như không liên quan, chẳng hạn như điều chỉnh thuế thương mại, cũng có thể được sử dụng như một cái cớ để gây ra biến động lớn trên thị trường.

Tổng thể mà nói, trừ khi các chính phủ trên thế giới ban hành lệnh cấm hoàn toàn mã hóa, không có yếu tố bên ngoài nào có thể thực sự ảnh hưởng đến sự kiểm soát của các quỹ lớn đối với thị trường. Các nhà đầu tư nên nhận thức được điều này, thay vì quá chú trọng vào những thay đổi chính sách ngắn hạn hoặc các sự kiện tin tức. Trong thị trường độc đáo này, việc hiểu rõ động lực thực sự quan trọng hơn việc theo đuổi những điểm nóng bề ngoài.