Quy định mã hóa của Trung Quốc: Cả hai mặt nghiêm ngặt và cơ hội đều tồn tại

Kể từ khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, tài sản tiền điện tử đã trở thành lực lượng chủ chốt trong cuộc cách mạng tài chính toàn cầu, và với tư cách là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, chính sách của Trung Quốc luôn ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường tiền điện tử. Trong những năm qua, tôi đã chứng kiến tận mắt quá trình từ việc chính phủ Trung Quốc có chính sách thoải mái đối với tài sản tiền điện tử đến việc siết chặt nghiêm ngặt, rồi gần đây là khả năng nới lỏng.

Thời kỳ vàng của tiền điện tử Trung Quốc

Trước năm 2013, Trung Quốc từng là trung tâm của đế chế Bitcoin. Thời đó thật điên rồ, hơn 90% giao dịch Bitcoin toàn cầu diễn ra tại Trung Quốc, các sàn giao dịch như BTC China, OKCoin gần như độc quyền thị trường. Tôi nhớ lúc đó ngành khai thác đặc biệt sôi động, điện năng rẻ ở trong nước khiến Trung Quốc kiểm soát hơn 70% sức mạnh tính toán toàn cầu. Những ngày đó, chính phủ cơ bản coi Bitcoin như "hàng hóa ảo", không can thiệp, chỉ không công nhận nó có vị thế như tiền tệ hợp pháp.

Bão giám sát ập đến

Thời kỳ tốt đẹp không kéo dài. Năm 2013, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cùng với bốn bộ ngành khác đã phát hành thông báo, lần đầu tiên gán nhãn "hàng hóa ảo" cho Bitcoin và rõ ràng cấm các tổ chức tài chính tham gia vào các hoạt động liên quan. Mặc dù lúc đó thị trường đã có một đợt dao động ngắn, nhưng rất nhanh chóng lại phục hồi sức sống.

Cú sốc thực sự xảy ra vào năm 2017. Vào ngày 4 tháng 9, bảy bộ ngành đột ngột hợp tác phát hành văn bản cấm ICO, gọi đó là hoạt động huy động vốn bất hợp pháp. Sau đó, các sàn giao dịch chính trong nước lần lượt đóng cửa giao dịch bằng nhân dân tệ. Tôi nhớ những ngày đó thị trường hỗn loạn, giá coin biến động mạnh, vô số nhà đầu tư hoảng loạn chuyển tài sản sang các nền tảng nước ngoài.

Cú đòn mạnh nhất xảy ra vào năm 2021. Đầu tiên là lệnh cấm các tổ chức tài chính cung cấp dịch vụ liên quan đến tài sản tiền điện tử vào tháng 5, ngay sau đó vào tháng 9, chính phủ đã tấn công vào việc khai thác, buộc nhiều mỏ phải ngừng hoạt động, sức mạnh tính toán đã chạy sang nước ngoài. Vào ngày 24 tháng 9, mười cơ quan đã ban hành văn bản cấm hoàn toàn giao dịch tiền ảo, đây thực sự là giọt nước tràn ly.

Sự thật đứng sau chính sách

Có vài lý do hiển nhiên khiến chính quyền đàn áp tài sản tiền điện tử: thứ nhất là để ngăn chặn dòng vốn chảy ra nước ngoài dẫn đến việc đồng nhân dân tệ mất giá; thứ hai là tính ẩn danh của tài sản tiền điện tử làm tăng độ khó trong việc quản lý và chống rửa tiền; thứ ba là việc khai thác thực sự tiêu tốn năng lượng khủng khiếp, đi ngược lại với mục tiêu trung hòa carbon của quốc gia. Tuy nhiên, tôi nghi ngờ còn có lý do sâu xa hơn - Trung Quốc hy vọng giữ vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực công nghệ blockchain, nhưng không muốn để các tài sản tiền điện tử do tư nhân phát hành thách thức hệ thống tiền tệ chủ quyền của quốc gia.

Hãy xem đồng nhân dân tệ kỹ thuật số mà ngân hàng trung ương đã phát hành, bạn sẽ hiểu rằng chính phủ muốn có lợi ích từ đổi mới công nghệ, đồng thời giữ quyền kiểm soát việc phát hành tiền tệ.

Dấu hiệu của sự nới lỏng chính sách?

Thú vị là, gần đây dường như có một số dấu hiệu tinh tế của việc nới lỏng chính sách. Bài viết được phát hành bởi Cục Thuế Thượng Hải vào năm 2024 đã thảo luận về vấn đề thuế đối với tiền điện tử, và cuộc thảo luận này tự bản thân nó cho thấy khả năng thích ứng của chính sách. Đồng thời, các tổ chức nghiên cứu được nhà nước hỗ trợ cũng gia tăng thảo luận công khai về quy định mã hóa.

Tôi nghi ngờ rằng áp lực quốc tế mà Trung Quốc phải đối mặt ngày càng lớn. Khi thái độ toàn cầu đối với tài sản tiền điện tử ngày càng cởi mở, Trung Quốc có thể bị buộc phải điều chỉnh chính sách của mình để duy trì vị thế trong hệ thống tài chính quốc tế. Sự tất yếu của sự phát triển công nghệ cũng đang thúc đẩy chính phủ xem xét lại vai trò của tài sản tiền điện tử trong đổi mới tài chính.

Dự đoán hướng đi trong tương lai

Tôi nghĩ rằng trong tương lai, Trung Quốc có thể áp dụng cách quản lý chi tiết hơn. Chẳng hạn như đưa ra các thử nghiệm sandbox quy định cho công nghệ mới, hoặc thực hiện quản lý phân loại đối với các loại tài sản mã hóa khác nhau. Stablecoin có thể nhận được nhiều sự khoan dung chính sách hơn so với các token đầu cơ.

Nhưng con đường này chắc chắn không bằng phẳng. Cách định nghĩa tài sản tiền điện tử trong khuôn khổ pháp lý, cách bảo vệ nhà đầu tư mà không kìm hãm sự đổi mới, những vấn đề này đều rất khó khăn. Hơn nữa, bất kỳ thay đổi nào trong chính sách đều có thể gây ra biến động thị trường, ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư.

Thật mỉa mai, những chính sách nghiêm ngặt trong quá khứ lại thúc đẩy sự phát triển phi tập trung của ngành công nghiệp tiền điện tử. Các sàn giao dịch Trung Quốc từng độc quyền thị trường đã bị buộc phải chuyển đổi thành nền tảng toàn cầu, trong khi các nhà đầu tư Trung Quốc đã học cách sử dụng VPN và các công cụ khác để vượt qua sự kiểm soát và tham gia vào thị trường toàn cầu. Liệu đây có phải là kết quả mà chính phủ muốn tránh?

Dù Trung Quốc cuối cùng sẽ có lập trường nào, chính sách của họ sẽ tiếp tục ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tiền điện tử toàn cầu. Chúng ta chỉ có thể theo dõi sát sao, điều chỉnh chiến lược khi cần thiết, để tìm kiếm vị trí của mình trong lĩnh vực đầy bất định nhưng cũng chứa đựng vô vàn cơ hội này.