#打榜优质内容 Đối với xu hướng phát triển tương lai của Bitcoin, nhà phân tích thị trường cao cấp của CoinDesk, James Van Straten, chỉ ra rằng các hợp đồng quyền chọn và sản phẩm phái sinh khác sẽ thúc đẩy vốn hóa thị trường Bitcoin ít nhất đạt 10 nghìn tỷ USD. Ông cho rằng, các sản phẩm phái sinh không chỉ có thể thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức lên xe mà còn có thể giảm thiểu hiệu quả rủi ro biến động cao vốn có của thị trường tiền kỹ thuật số. Van Straten phân tích rằng hiện tượng này một phần nhờ vào việc áp dụng rộng rãi chiến lược bán biến động hệ thống, phản ánh sự gia tăng thanh khoản và cấu trúc ngày càng trưởng thành của thị trường sản phẩm phái sinh Bitcoin. Đồng thời, ông cũng chỉ ra rằng việc giảm biến động có tác động hai chiều: mặc dù có thể làm giảm bớt những đợt giảm giá mạnh thường thấy trên thị trường tài sản tiền điện tử, nhưng những đợt tăng giá bùng nổ cũng sẽ giảm tương ứng.

Tháng Chín đã giảm xong, tháng Mười mới là khởi đầu thực sự.
Khi tháng Chín sắp kết thúc, giá Bitcoin dao động quanh 109,000 USD, tâm lý thị trường lặng lẽ chuyển sang kỳ vọng về "Uptober" (tháng Mười tăng giá).

Hiện tượng theo mùa này không phải là hoang đường, dữ liệu lịch sử cho thấy tháng Mười thường là một trong những tháng có hiệu suất mạnh nhất của Bitcoin trong năm. Tuy nhiên, môi trường thị trường năm nay phức tạp và đan xen - tháng Chín tuy không diễn ra "lời nguyền" truyền thống, nhưng sự biến động gia tăng trong tháng, dòng tiền ETF rút ra ồ ạt và sự không chắc chắn của chính sách vĩ mô đã phủ một lớp sương mù lên xu hướng của quý IV!

Yếu tố thúc đẩy quý IV: Sân chơi giữa lực lượng mua và bán

1. Chất xúc tác tích cực

Chuyển hướng thanh khoản vĩ mô: Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất như dự kiến trong cuộc họp FOMC vào ngày 29 tháng 10, sẽ thúc đẩy đồng đô la yếu đi, dữ liệu lịch sử cho thấy mối tương quan âm giữa Bitcoin và chỉ số đô la đã đạt -0.25 (mức thấp nhất trong hai năm), trong chu kỳ hạ lãi suất, tiền dễ dàng chảy vào thị trường tài sản tiền điện tử.

Hành vi của tổ chức sâu sắc: Tính đến tháng 8 năm 2025, hơn 290 công ty nắm giữ Bitcoin trị giá 1630 tỷ USD, nhu cầu của doanh nghiệp tăng tốc khoảng 4,3 lần so với sản lượng Bitcoin. Ngoài ra, kế hoạch nâng cấp phân nhánh Ethereum dự kiến sẽ diễn ra vào tháng 4 năm 2026, nếu việc nâng cấp công nghệ diễn ra thuận lợi, có thể khôi phục lại sự quan tâm của thị trường đối với nền tảng hợp đồng thông minh.

Các mức hỗ trợ quan trọng về mặt kỹ thuật: Nếu Bitcoin giữ vững mức hỗ trợ 109,500 USD và vượt qua mức kháng cự 117,700 USD, có thể kích hoạt sự đảo chiều xu hướng. Các nhà phân tích kỹ thuật cho rằng động thái hiện tại rất giống với giai đoạn tích lũy trước khi bắt đầu đợt tăng giá năm 2017.

2. Rủi ro và các yếu tố kìm hãm

Sự không chắc chắn về quy định: Việc tăng cường kiểm tra tuân thủ của SEC Mỹ đối với các sàn giao dịch tiền điện tử, cùng với cuộc điều tra về mô hình tài sản kỹ thuật số (DAT), có thể kiềm chế nhịp độ lên xe của các tổ chức.

Cảm xúc thị trường yếu: Chu trình phản hồi tiêu cực từ dòng vốn ETF chảy ra có thể làm gia tăng áp lực bán, đặc biệt khi giá rớt xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng, việc bán tháo do hoảng sợ có thể dẫn đến việc thử nghiệm mức thấp 98,000 đô la.

Tác động tiềm tàng của sự kiện thiên nga đen: Gần đây, các dự án như UXLINK, GriffinAI đã bị tấn công bởi hacker, gây ra sự hoảng loạn cục bộ, nếu sự kiện an ninh lan rộng có thể phá hủy niềm tin tổng thể.

Bốn, Dự đoán con đường tương lai: Hướng đi của thị trường trong ba tình huống

Dựa trên các biến hiện tại, quý IV có thể xuất hiện ba kịch bản sau:

Kịch bản lạc quan (xác suất 30%): Cục Dự trữ Liên bang phát tín hiệu rõ ràng về chính sách tiền tệ mềm, Bitcoin nhanh chóng phục hồi về mức 115,000 đô la và thách thức mức cao nhất lịch sử. Dòng vốn từ các tổ chức quay trở lại ETF, cộng với tâm lý "Uptober" gia tăng, thúc đẩy giá hướng tới mục tiêu 165,000 đô la.

Tình huống trung tính (xác suất 50%): các yếu tố tăng và giảm kéo nhau, Bitcoin dao động mạnh trong khoảng 100,000-120,000 đô la. Thị trường chờ đợi kết quả giảm lãi suất của Mỹ và các tín hiệu rõ ràng khác, biến động duy trì ở mức cao nhưng thiếu xu hướng.

Tình huống thận trọng (xác suất 20%): Dữ liệu vĩ mô, các yếu tố địa chính trị xấu đi hoặc quy định thắt chặt kích hoạt việc bán tháo hệ thống, Bitcoin giảm xuống mức hỗ trợ 100,000 USD. Nếu phá vỡ vị trí này, có thể kiểm tra thêm mức 98,000 USD (đường trung bình 52 tuần), nhưng nhà đầu tư dài hạn có thể tăng tốc tích lũy trong khu vực này.

Kết luận: Tìm kiếm sự cân bằng giữa quy luật theo mùa và cơ sở thực tế theo thời gian.

"Uptober" không phải là phép thuật lịch tự động mà là sự kết hợp giữa xác suất lịch sử và tâm lý thị trường.
Quý IV năm 2025, Bitcoin vừa phải đối mặt với áp lực ngắn hạn do dòng vốn của các tổ chức rút ra, vừa được hỗ trợ lâu dài từ chu kỳ giảm lãi suất và câu chuyện về sự khan hiếm. Đối với các nhà đầu tư, việc nhìn nhận một cách hợp lý các quy luật theo mùa, theo dõi chặt chẽ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và sự thay đổi dòng vốn ETF là cách để vượt qua biến động và nắm bắt cơ hội.