Gần đây, Bộ Tài chính đã công bố dữ liệu cốt lõi về nợ chính quyền địa phương toàn quốc năm 2025, phác thảo ra khuôn khổ quản lý nợ địa phương trong năm tới. Dữ liệu này không chỉ thiết lập mức trần nợ cho cả năm mà còn tiết lộ số dư nợ, cơ cấu và tình hình chi phí tính đến cuối tháng 8 năm nay, cung cấp thông tin quan trọng để chúng ta giải mã xu hướng kinh tế vĩ mô hiện tại.

Theo kết quả xem xét của Hội nghị lần thứ ba Quốc hội khóa XIV, tổng hạn mức nợ của chính quyền địa phương trên toàn quốc vào năm 2025 được xác định là 579874,3 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 58 triệu tỷ nhân dân tệ. Con số này không chỉ đáp ứng nhu cầu vốn của chính quyền địa phương trong việc bảo đảm đời sống dân sinh và xây dựng cơ sở hạ tầng, mà còn thể hiện thái độ thận trọng trong việc kiểm soát rủi ro nợ, thiết lập ranh giới hợp lý cho hành vi vay nợ của chính quyền địa phương.

Từ cấu trúc nợ, nợ chuyên dụng chiếm ưu thế trong tổng hạn mức. Hạn mức nợ chung là 180689,22 tỷ nhân dân tệ, khoảng 18 triệu tỷ nhân dân tệ, chủ yếu được sử dụng cho các chi tiêu chung như hoạt động hàng ngày của chính phủ và dịch vụ công. Trong khi đó, hạn mức nợ chuyên dụng lên tới 399185,08 tỷ nhân dân tệ, khoảng 40 triệu tỷ nhân dân tệ, chiếm 68,8% tổng hạn mức. Nợ chuyên dụng chủ yếu được đầu tư vào những dự án công ích có khả năng tạo ra doanh thu, như cơ sở hạ tầng giao thông và công trình thủy lợi.

Cấu trúc nợ này phản ánh chiến lược của chính phủ trong việc tìm kiếm sự cân bằng giữa thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và kiểm soát rủi ro tài chính. Bằng cách phân bổ phần lớn hạn mức nợ cho nợ chuyên dụng, chính phủ nhằm thúc đẩy xây dựng các dự án công có lợi nhuận, để đạt được mục tiêu kép về tăng trưởng kinh tế và lợi ích xã hội.

Đối với các thị trường tài sản bao gồm cả tiền điện tử, tín hiệu ổn định kinh tế vĩ mô mà dữ liệu này truyền tải chắc chắn là tích cực. Chính sách tài khóa vững chắc cung cấp môi trường cơ sở tốt cho sự phát triển của mọi ngành, giúp tăng cường niềm tin của nhà đầu tư và thúc đẩy sự phát triển dài hạn lành mạnh của thị trường.

Tuy nhiên, chúng ta cũng nên lưu ý rằng, mặc dù đã đặt ra giới hạn nợ, nhưng quy mô 58 triệu tỷ vẫn là khá đáng kể. Điều này có nghĩa là chính quyền địa phương sẽ tiếp tục đối mặt với thách thức quản lý nợ trong năm tới, cần tìm ra điểm cân bằng hợp lý giữa việc thúc đẩy phát triển kinh tế và kiểm soát rủi ro tài chính.

Nói chung, việc ban hành kế hoạch nợ chính quyền địa phương vào năm 2025 không chỉ thể hiện sự ủng hộ của chính phủ trung ương đối với sự phát triển kinh tế, mà còn cho thấy sự chú trọng đến tính ổn định tài chính. Định hướng chính sách này sẽ cung cấp bảo đảm quan trọng cho sự phát triển bền vững và lành mạnh của nền kinh tế Trung Quốc, đồng thời cũng tạo ra một môi trường vĩ mô tương đối ổn định cho các thị trường tài sản khác nhau, bao gồm cả thị trường tiền điện tử đang nổi.