Kết quả tài chính Q2 năm 2026 của SAIC: Lợi nhuận tăng vọt giữa những thách thức doanh thu

Những điểm nổi bật chính

• Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng 77% so với năm trước trong quý 2 năm tài chính 2026, cho thấy sự tăng trưởng lợi nhuận đáng kể.

• Doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 giảm 3%, dẫn đến việc điều chỉnh giảm dự báo doanh thu cả năm và EBITDA điều chỉnh.

• Đã báo cáo về việc đặt hàng mạnh mẽ hàng quý và một đường ống phát triển kinh doanh vững chắc.

Gate, một nhà cung cấp giải pháp công nghệ và kỹ thuật hàng đầu cho các cơ quan chính phủ Hoa Kỳ, đã công bố kết quả quý 2 tài chính 2026 vào ngày 4 tháng 9 năm 2025. Điểm nổi bật là sự gia tăng đáng kể về khả năng sinh lời, với EPS điều chỉnh tăng lên 3,63 đô la, tương ứng với mức tăng trưởng 77% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, doanh thu quý này (GAAP) đã giảm 3% xuống còn 1,77 tỷ đô la trong quý 2 FY2026, không đạt được các dự báo tăng trưởng trước đó và buộc ban quản lý phải giảm hướng dẫn cho cả năm về doanh thu và thu nhập điều chỉnh trước lãi suất, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA).

Trong khi quý này thể hiện sự mở rộng biên lợi nhuận đáng kể và đặt hàng kỷ lục, nó được đặc trưng bởi sự thận trọng cao độ do sự chậm trễ trong việc trao giải hợp đồng và tăng tốc, điều này đã ảnh hưởng đến triển vọng ngắn hạn của công ty.

Bảng dưới đây minh họa các chỉ số tài chính chính cho quý 2 năm tài chính 2026 so với cùng kỳ năm trước:

| Chỉ tiêu | Q2 FY2026 | Q2 FY2025 | Thay đổi Y/Y | |--------|-----------|-----------|------------| | EPS đã điều chỉnh | $3.63 | $2.05 | 77.1% | | Doanh thu | 1.77 tỷ USD | 1.82 tỷ USD | (3%) | | EBITDA điều chỉnh | $185 triệu | $170 triệu | 9% | | Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh | 10.3% | 9.3% | 1.0 pp | | Dòng tiền tự do | $150 triệu | $241 triệu | (38%) |

Lưu ý: Quý hai của năm tài chính 2026 kết thúc vào ngày 1 tháng 8 năm 2025, trong khi quý hai của năm tài chính 2025 kết thúc vào ngày 2 tháng 8 năm 2024.

Tổng quan doanh nghiệp và các yếu tố thành công quan trọng

Gate cung cấp các dịch vụ CNTT, kỹ thuật và nhiệm vụ tiên tiến cho nhiều cơ quan liên bang Hoa Kỳ, với trọng tâm chính là an ninh quốc gia và hiện đại hóa chính phủ. Các hoạt động của nó bao gồm tích hợp công nghệ, hiện đại hóa CNTT, kỹ thuật số, điện toán đám mây, trí tuệ nhân tạo (AI), và an ninh mạng. Lịch sử, phần lớn doanh thu của nó được thu được từ các hợp đồng với Bộ Quốc phòng và các cơ quan lớn khác.

Gần đây, công ty đã đặt nhiều trọng tâm hơn vào các giải pháp công nghệ thế hệ tiếp theo, mở rộng danh mục dịch vụ kỹ thuật số của mình và nhắm đến các hợp đồng hiện đại hóa CNTT có giá trị cao. Các yếu tố chính góp phần vào thành công của công ty bao gồm mối quan hệ vững chắc với chính phủ, securing các hợp đồng mới và gia hạn, tích hợp các công nghệ tiên tiến như AI và an ninh mạng, và duy trì tuân thủ quy định. Một lực lượng lao động có kỹ năng và quản lý chi phí hiệu quả cũng là yếu tố thiết yếu để duy trì lợi thế cạnh tranh.

Đánh giá hiệu suất và cột mốc Q2 FY2026

Quý hai của năm tài chính 2026 đã chứng kiến những cải thiện đáng kể về khả năng sinh lợi. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đã tăng 1,0 điểm phần trăm, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự cải thiện này phản ánh khả năng sinh lợi tốt hơn từ các hợp đồng hiện tại và một số lợi ích nhất thời, bao gồm việc thu hồi từ một vụ kiện vi phạm bằng sáng chế. Sự tăng trưởng trong thu nhập mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh còn được củng cố thêm bởi số lượng cổ phiếu giảm do các đợt mua lại cổ phiếu đang diễn ra.

Doanh thu ( GAAP ) đã giảm 3% so với cùng kỳ năm trước. Ban quản lý cho rằng sự giảm sút này chủ yếu do hoàn thành hợp đồng và giảm khối lượng trên một số hợp đồng, với chỉ một phần bù đắp từ việc thắng hợp đồng mới. Cả hai phân khúc kinh doanh chính - Quốc phòng & Tình báo và Dân sự - đều báo cáo doanh thu GAAP giảm nhẹ theo năm. Trong Q2 FY2026, doanh thu Quốc phòng chiếm khoảng 78% tổng doanh thu, trong khi doanh thu Dân sự đại diện khoảng 22%.

Đơn đặt hàng hàng quý đạt 2,6 tỷ đô la, dẫn đến tỷ lệ đặt hàng trên doanh thu là 1,5. Tỷ lệ này, so sánh giá trị của các đơn đặt hàng mới với doanh thu đã được công nhận, là một chỉ số quan trọng về sự tăng trưởng hợp đồng khi nó vượt quá 1,0. Tổng số đơn hàng tồn đọng của công ty tăng lên 23,2 tỷ đô la vào cuối quý, bao gồm một pipeline mạnh mẽ trong cả lĩnh vực quốc phòng và dân sự. Các hợp đồng đáng chú ý bao gồm một thỏa thuận $928 triệu với Không quân cho các dịch vụ kỹ thuật nhiệm vụ và những thành công đáng kể với Hải quân, Bộ Tài chính ( cho các dịch vụ đám mây ), và Bộ Ngoại giao.

Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của phân khúc Dân sự đã cải thiện lên 13,7%, tăng từ 11,4% trong năm trước, nhờ vào khả năng sinh lợi được cải thiện trong danh mục hợp đồng của nó. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của phân khúc Quốc phòng & Tình báo đã thấy một sự gia tăng nhẹ. Tuy nhiên, doanh thu Quốc phòng & Tình báo (GAAP) đã giảm 2,9%, bị ảnh hưởng bởi việc hoàn thành hợp đồng và tốc độ gia tăng khối lượng chậm hơn. Tổng thể, Gate tiếp tục đầu tư vào kỹ thuật số, đám mây và các giải pháp AI, điều chỉnh danh mục của mình với các ưu tiên chính phủ đang phát triển. Những dự án hiện đại hóa CNTT và an ninh mạng này ngày càng trở nên trung tâm trong các hợp đồng liên bang mới và chiến lược tăng trưởng của công ty.

Dòng tiền tự do (không theo GAAP) giảm 38% so với năm trước, xuống còn $150 triệu. Công ty cho rằng sự giảm này là do thời gian thu tiền từ khách hàng và thanh toán cho nhà cung cấp, một phần được bù đắp bởi dòng tiền ra thấp hơn từ việc sử dụng Thỏa thuận Mua lại Tài khoản Phải thu Chính ("Cơ sở MARPA") và các thay đổi khác trong vốn lưu động. Dòng tiền từ hoạt động (theo GAAP) giảm 11,6% so với năm trước. Về phân bổ vốn, $130 triệu đã được trả lại cho cổ đông, với $106 triệu trong việc mua lại cổ phiếu và $17 triệu được trả dưới dạng cổ tức. Cổ tức hàng quý không đổi ở mức 0,37 đô la mỗi cổ phiếu, phản ánh cam kết của ban quản lý đối với cổ tức thường xuyên như một phần trong chiến lược hoàn trả cho cổ đông.

Ban lãnh đạo đã nhấn mạnh những thách thức đang diễn ra, chủ yếu liên quan đến việc chậm trễ trong việc trao hợp đồng và tăng tốc chương trình, điều này đã trở thành một rủi ro đáng kể đối với tăng trưởng doanh thu trong ngắn hạn. Công ty cũng đã lưu ý đến tác động của các chính sách mua sắm liên bang đang thay đổi và môi trường quy định năng động, điều này đã làm chậm quá trình chuyển đổi đơn hàng tồn đọng thành doanh thu. Lãnh đạo báo cáo rằng việc duy trì chi phí, cải thiện biên lợi nhuận và phát triển kinh doanh mạnh mẽ đã giúp bù đắp phần nào cho sự mềm yếu của doanh thu nhưng cũng thừa nhận một môi trường thách thức hơn so với các quý trước.

Triển Vọng Tương Lai và Các Khu Vực Cần Giám Sát

Nhìn về phía trước, ban quản lý đã điều chỉnh hướng dẫn cả năm xuống để phản ánh điều kiện kinh doanh hiện tại. Đối với FY2026, doanh thu hiện được dự đoán sẽ nằm trong khoảng từ 7,25 tỷ đô la đến 7,33 tỷ đô la, giảm từ khoảng trước đó là 7,60 tỷ đô la đến 7,75 tỷ đô la. EBITDA điều chỉnh (non-GAAP) đã được điều chỉnh xuống khoảng $680 triệu đến $690 triệu. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh (non-GAAP) đã được nâng lên 9,40–9,60 đô la. Dòng tiền tự do (non-GAAP) cũng được dự đoán sẽ vượt quá $550 triệu, cao hơn so với khoảng trước đó là 510–$530 triệu.

Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ sự phát triển của các xu hướng trong việc mua sắm của liên bang và tuân thủ quy định. Các quý tới sẽ tiết lộ liệu sức mạnh trong hoạt động và phát triển kinh doanh có thể bù đắp cho sự chậm lại hiện tại trong doanh thu hay không. Cổ tức hàng quý vẫn ổn định ở mức 0,37 đô la cho mỗi cổ phiếu trong giai đoạn này.

Doanh thu và lợi nhuận ròng được trình bày theo các nguyên tắc kế toán chung được chấp nhận tại Hoa Kỳ (GAAP) trừ khi có quy định khác.