Labubu thu hút toàn cầu, đồ chơi thực tế bán chạy nhưng đồng Meme liên quan khó tránh khỏi bán phá giá lớn

Dòng sản phẩm đồ chơi Labubu thuộc sở hữu của Pop Mart đã đạt được thành công lớn vào năm 2024, thúc đẩy giá cổ phiếu của công ty tăng vọt hơn 200%, giá trị thị trường vượt 3500 tỷ đô la Hồng Kông. Tính đến cuối năm 2023, công ty có 401 cửa hàng tại Trung Quốc đại lục, và tổng cộng 130 cửa hàng tại Hồng Kông, Ma Cao, Đài Loan và các khu vực nước ngoài, hoạt động kinh doanh trải rộng trên hơn 30 quốc gia và vùng lãnh thổ. Doanh thu từ nước ngoài đã chiếm hơn 38%. Tuy nhiên, loại Meme coin liên quan là LABUBU lại không duy trì được đà phát triển này, hiện tại giá trị thị trường đã giảm xuống còn 2789 triệu đô la Mỹ, với mức giảm trong 24 giờ đạt 20.4%.

!7377605

Nguồn gốc và phát triển của Labubu

Labubu là một món đồ chơi nhân vật tinh linh độc đáo, có hình dạng tròn trĩnh, dễ thương nhưng lại mang chút gì đó hung dữ. Đặc điểm của nó bao gồm cơ thể tròn trịa lông lá, đôi mắt to, tai nhọn, cùng với nụ cười nghịch ngợm được tạo thành từ chín chiếc răng sắc nhọn.

Nhân vật này được thiết kế bởi nghệ sĩ Long Gia Thăng, sinh ra ở Hồng Kông và lớn lên ở Hà Lan, lấy cảm hứng từ truyền thuyết và thần thoại Bắc Âu. Long Gia Thăng ban đầu đã vẽ hình ảnh của Labubu và các bạn của nó bằng bút bi, tạo ra loạt truyện "The Monsters".

Labubu lần đầu tiên ra mắt vào năm 2015, nhưng đến năm 2019 mới thực sự nổi tiếng sau khi hợp tác với Pop Mart. Trong nửa đầu năm 2024, dòng sản phẩm "The Monsters" đã tạo ra doanh thu 6,3 tỷ nhân dân tệ cho Pop Mart. Vào tháng 4 năm 2025, sản phẩm bông nhồi cao su thế hệ thứ ba của Labubu đã gây ra cơn sốt mua sắm trên toàn cầu.

!7377606

Nguyên nhân của cơn sốt Labubu

Sự thành công của Labubu có thể được quy cho một vài yếu tố sau đây:

1. Mô hình bán hàng độc đáo: Bán hộp mù đã tăng cường tính kích thích và không chắc chắn trong việc mua sắm, thu hút người tiêu dùng mua sắm lại để có được các mẫu hiếm.

2. IP văn hóa sáng tạo xuất sắc: Labubu đã thành công trong việc vượt qua rào cản văn hóa, đồng thời được yêu thích bởi các ngôi sao châu Á và phương Tây.

3. Hàng tiêu dùng toàn cầu đa văn hóa: Labubu có thể thích ứng với nhu cầu của người tiêu dùng từ các nền văn hóa khác nhau.

4. Đổi mới và tích lũy đồng thời: Thiết kế sản phẩm vừa giữ được sự đổi mới, lại vừa chú trọng vào việc tích lũy lâu dài.

5. Chuỗi công nghiệp hoàn thiện: Trung Quốc có hệ sinh thái ngành công nghiệp đồ chơi phát triển, hỗ trợ cho việc sản xuất quy mô lớn của Labubu.

!7377657

Memecoin khó tránh khỏi bán phá giá lớn

Mặc dù đồ chơi vật lý Labubu đã đạt được thành công lớn, nhưng đồng Meme LABUBU liên quan lại không thể duy trì giá trị của nó. Hiện tượng này không phải là cá biệt, tình trạng tương tự cũng đã xảy ra ở các dự án khác kết hợp đồ chơi vật lý và tài sản kỹ thuật số.

Lấy Pudgy Penguins làm ví dụ, dự án này đã đạt được thành công đáng kể trong việc bán NFT và đồ chơi thực. Tuy nhiên, đồng Meme liên quan PENGU vẫn trải qua sự giảm giá lớn, từ mức cao 0,0428 USD vào tháng 1 năm 2025 giảm xuống còn 0,009369 USD hiện tại, mức giảm lên tới 78%.

!7377641

Tương tự, những tài sản số từng được ưa chuộng như Bored Ape (BAYC) và CryptoPunks cũng đã trải qua sự giảm giá đáng kể sau khi đạt đỉnh. Bored Ape đã giảm từ mức cao 153.7ETH vào tháng 5 năm 2022 xuống còn 11.55ETH hiện tại, trong khi CryptoPunks giảm từ khoảng 125ETH vào năm 2021 xuống còn 41ETH hiện tại.

!7377642

Những trường hợp này cho thấy, dù là dự án có đồ chơi vật lý hỗ trợ hay tài sản kỹ thuật số thuần túy, sau khi trải qua giai đoạn thịnh vượng ngắn ngủi, các đồng tiền điện tử hoặc bộ sưu tập kỹ thuật số liên quan đều khó duy trì giá trị cao. Hiện tượng này phản ánh bản chất của Meme coin và tài sản kỹ thuật số đầu cơ: chúng thường phụ thuộc vào cảm xúc thị trường và sự thổi phồng để duy trì giá cả, thiếu sự hỗ trợ giá trị thực dài hạn. Khi nhiệt độ thị trường giảm xuống, giá của những tài sản này sẽ không thể tránh khỏi việc giảm mạnh.