NIO gấp đôi số giao hàng và cải thiện biên lợi nhuận

NIO đã công bố kết quả quý hai năm 2025 vào ngày 25 tháng 6 năm 2025, giao 72,056 xe ( tăng 25.6% so với cùng kỳ năm trước ) và tổng doanh thu đạt 19 tỷ RMB ( tăng 9% so với cùng kỳ năm trước và 57.9% so với quý trước ). Ban lãnh đạo đã đặt ra những mục tiêu sản xuất và biên lợi nhuận đầy tham vọng cho phần còn lại của năm 2025, nhấn mạnh những lợi thế chi phí được thúc đẩy bởi công nghệ và cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho việc giao hàng, biên lợi nhuận xe và lợi nhuận không theo GAAP cho quý ba và quý bốn. Các điểm sau đây nêu bật những phát triển chiến lược và hoạt động có ý nghĩa nhất định hình triển vọng đầu tư dài hạn.

Mục tiêu tăng sản xuất gấp đôi giao hàng của NIO

Các lô hàng hàng tháng gần đây đã đạt 21,017 đơn vị vào tháng 7 và 31,305 vào tháng 8, phản ánh sự tăng trưởng nhanh chóng theo từng giai đoạn khi các sản phẩm ra mắt mới thu hút được nhu cầu. Ban lãnh đạo đã chỉ ra rằng những hạn chế trong chuỗi cung ứng đang giảm bớt khi năng lực cho Envoy L90 và ES8 tăng lên, hỗ trợ mục tiêu giao hàng hàng quý mới của tập đoàn là 150,000 đơn vị cho quý 4 năm 2025.

“Mục tiêu của chúng tôi là vào tháng 10, tổng công suất của chuỗi cung ứng cho Envoy L90 có thể đạt 15,000 đơn vị mỗi tháng. Còn đối với ES8, do việc tăng sản xuất mất thêm một chút thời gian, chúng tôi hy vọng tổng công suất của chuỗi cung ứng có thể đạt 150,000 đơn vị vào tháng 12. Với điều đó, khi xem xét cả nhu cầu cũng như khả năng cung cấp và công suất, mục tiêu của chúng tôi cho quý 4 là đạt trung bình 50,000 đơn vị được giao mỗi tháng cho ba thương hiệu, điều này có nghĩa là trong quý 4, mục tiêu giao hàng của chúng tôi cho ba thương hiệu là 150,000 đơn vị.” – William Li, Người sáng lập, Chủ tịch và CEO

Nếu thành công, sự tăng cường năng lực này sẽ làm tăng gấp đôi khoảng ước tính giao hàng của toàn bộ nhóm so với quý hai năm 2025, định vị NIO để đạt được lợi nhuận lớn về thị phần trong phân khúc xe điện.

Hướng dẫn biên của NIO chỉ ra một điểm uốn tài chính

Biên lợi nhuận gộp của xe (GAAP) đạt 10.3% trong quý hai, với biên lợi nhuận gộp chung là 10% (GAAP), trong khi lỗ ròng điều chỉnh giảm 34.3% theo quý xuống còn 4,100 triệu RMB. Ban lãnh đạo dự đoán sự cải thiện mạnh mẽ của biên lợi nhuận xe trong quý bốn, được thúc đẩy bởi tác động của chu kỳ đầy đủ các mẫu xe mới có biên lợi nhuận cao như L90 và ES8, cùng với việc tối ưu hóa liên tục chi phí sản phẩm.

“Với điều đó, chúng tôi hy vọng biên lợi nhuận gộp của xe trong quý 4 sẽ khoảng 16% đến 17% để toàn bộ nhóm có thể đạt được điểm hòa vốn. Dựa trên đổi mới công nghệ xe buýt điện trong một thập kỷ, phát triển nội bộ các bộ phận và linh kiện chính, cũng như những nỗ lực liên tục trong việc kiểm soát chi phí và tiết kiệm ở phía cung ứng, cũng như trong cấu trúc chi phí sản phẩm, chúng tôi đã đạt được không chỉ hiệu suất cạnh tranh của sản phẩm cho L90 và ES8, mà còn một cấu trúc chi phí rất cạnh tranh và một mức giá. Với điều đó, trong quý 4, mục tiêu biên lợi nhuận gộp của chúng tôi cho L90 và ES8 là 20%.” – William Li, Người sáng lập, Chủ tịch và Giám đốc điều hành

Việc cải thiện biên lợi nhuận và điểm hòa vốn không theo GAAP đã được lên kế hoạch trong quý 4 năm 2025 sẽ đánh dấu một bước ngoặt tài chính chiến lược, hỗ trợ khả năng tự tài trợ cho sự tăng trưởng của NIO và đầu tư vào đổi mới trong tương lai.

Công nghệ nội bộ thúc đẩy lợi thế về chi phí và chất lượng

Việc triển khai quy mô lớn tiếp theo của chip điều khiển thông minh độc quyền của NIO (NX9031), được giới thiệu trong ET9 và các bản cập nhật của mẫu 2025, cung cấp một lợi thế tiềm năng trong việc phân biệt công nghệ và tối ưu hóa chi phí danh sách vật liệu (BOM). Ban lãnh đạo cũng thông báo rằng các xếp hạng chất lượng của J.D. Power cho ET5 và ET5T đứng đầu trong các phân khúc của chúng, trong khi EC6 và ES6 xếp hạng trong hai vị trí hàng đầu trong các phân khúc của chúng, phản ánh những cải thiện trong việc thực hiện sản phẩm.

“Tất nhiên, chúng tôi đã thực hiện khoản đầu tư ban đầu quan trọng vào việc phát triển chip, nhưng hiệu suất của chip điều khiển thông minh NX9031 được phát triển nội bộ của chúng tôi có thể đạt được hiệu suất tương đương với bốn chip hàng đầu trong ngành. Vì vậy, về mặt R&D, chúng tôi đã đầu tư trước, nhưng về chi phí BOM, chip điều khiển thông minh này cũng có thể đạt được tiết kiệm.” – William Li, Người sáng lập, Chủ tịch và CEO

Việc giảm chi phí liên tục thông qua việc định vị quyền sở hữu trí tuệ của phần mềm và phần cứng có thể làm giảm biên lợi nhuận gộp trong các cuộc chiến giá cả và cho phép một chiến lược định giá mạnh mẽ và có thể bảo vệ, củng cố vị thế của NIO như một người chơi tập trung vào đổi mới.

Nhìn về phía trước

Ban giám đốc đã dự kiến giao hàng trong quý ba năm 2025 từ 87,000 đến 91,000 đơn vị, tương đương với mức tăng trưởng hàng năm từ 40.7% đến 47.1%, với mục tiêu cho quý bốn năm 2025 là 150,000 đơn vị. Chi phí cho R&D không theo GAAP dự kiến sẽ là 2,000 triệu RMB cho quý ba và quý bốn, và từ 2,000 triệu đến 2,500 triệu RMB mỗi quý (không theo GAAP) vào năm 2026. Dự kiến biên lợi nhuận gộp của nhóm xe (không theo GAAP) cho quý bốn năm 2025 sẽ là 16%-17%, và được nhắm đến điểm hòa vốn theo quý trên cơ sở không theo GAAP trong quý bốn năm 2025. Không có mẫu xe mới nào sẽ được ra mắt trước năm 2026, vì ưu tiên công suất được dành cho các sản phẩm hiện có với đơn hàng đang chờ.