Cuộc trò chuyện bí mật gợi ý rằng ETFs của XRP và Dogecoin đang gần hơn bao giờ hết

Cuộc đua để chuẩn hóa cách các sàn giao dịch của Mỹ niêm yết ETF tiền điện tử giao ngay dường như đang bước vào giai đoạn cuối, với những điều chỉnh phối hợp nhưng kín đáo trong các quy định có thể mở khóa các sản phẩm tài sản cá nhân ngoài bitcoin và ether—chủ yếu là XRP và Dogecoin.

Tại X, Nate Geraci, chủ tịch của The ETF Store, đã nắm bắt được tâm lý giữa các nhà phát hành và sàn giao dịch: “Các sàn giao dịch lớn vẫn đang làm việc kín đáo với SEC về các tiêu chuẩn niêm yết chung cho ETFs tiền điện tử giao ngay… Với các thời hạn cuối cùng trong các đơn xin hiện có, hợp lý khi mong đợi rằng điều này sẽ được thực hiện vào đầu tháng 10. Khi đó, cánh cửa sẽ được mở cho các ETFs tiền điện tử.”

Tại sao các ETF của XRP và Dogecoin lại gần nhau hơn bao giờ hết?

Điều đã thay đổi không phải là một lệnh thu hút từ Ủy ban, mà là sự hội tụ có phương pháp của ba sàn giao dịch quốc gia—Cboe BZX, NYSE Arca và Nasdaq—hướng tới các tiêu chuẩn niêm yết chung (GLS) gần như hài hòa cho Các Chứng Khoán Dựa Trên Hàng Hóa. Các đề xuất của họ sẽ cho phép các ETP đủ điều kiện—bao gồm cả những ETP nắm giữ “hàng hóa tài sản kỹ thuật số”—được niêm yết mà không cần phê duyệt cụ thể 19b-4 mỗi lần, miễn là chúng đáp ứng các tiêu chí quy định và các sàn giao dịch duy trì giám sát chặt chẽ.

Một sửa đổi kỹ thuật quan trọng trong các bài thuyết trình là cách định nghĩa thuật ngữ “commodity”. Greg Xethalis, Cố vấn Tổng hợp của Multicoin Capital, đã tiết lộ hôm nay các cuộc trò chuyện bí mật qua X: “CBOE BZX, NYSE và NASDAQ đã trình bày sửa đổi cho các Tiêu chuẩn Niêm yết Chung của họ cho ETPs Chứng khoán Dựa trên Commodities. Các sửa đổi chủ yếu đề cập đến một sửa đổi kỹ thuật để loại bỏ 'commodities bị loại trừ' khỏi định nghĩa 'commodity' trong GLS”, một động thái ngăn chặn việc bao gồm ngẫu nhiên các công cụ như chỉ số lãi suất hoặc ngoại tệ dưới danh mục “commodity bị loại trừ” của Đạo luật Trao đổi Commodities.

Cũng quan trọng không kém là thử nghiệm trưởng thành của thị trường tương lai mà nhiều người xem như “cửa ngõ” để các sản phẩm mới vào thị trường giao ngay. Đề xuất của Cboe yêu cầu rằng, giữa các con đường khác, tài sản cơ sở phải hỗ trợ một hợp đồng tương lai đã có sẵn để giao dịch trên một Thị Trường Hợp Đồng Được Chỉ Định trong ít nhất sáu tháng và sàn giao dịch phải có một thỏa thuận giám sát chung với DCM đó.

Các yêu cầu ETF đang chờ xử lý

Với bối cảnh đó, hồ sơ của XRP và Dogecoin đã tiến triển trong quy trình 19b-4—do đó, các quy tắc niêm yết tiêu chuẩn sẽ đến vào cuối tháng 9 hoặc đầu tháng 10 gần như hoàn toàn trùng khớp với nhiều thời hạn quy định cuối cùng:

Đối với XRP, nhiều hồ sơ riêng biệt minh họa nhịp độ. Tại Nasdaq, ETF CoinShares XRP đã được công bố trong Sổ tay Liên bang vào ngày 25 tháng 2 năm 2025, với các thủ tục được thiết lập vào ngày 29 tháng 5 và thời gian hành động được gia hạn một lần nữa vào ngày 21 tháng 8; theo thời hạn của Đạo luật Trao đổi, thời hạn 240 ngày rơi vào ngày 23 tháng 10 năm 2025.

Tại NYSE Arca, Grayscale XRP Trust đã đăng ký vào ngày 20 tháng 2 năm 2025; SEC đã chỉ ra ngày thứ 180 là ngày 19 tháng 8, đặt thời hạn 240 ngày vào ngày 18 tháng 10 năm 2025. Canary XRP Trust của Cboe BZX đã vào danh sách chờ với thông báo vào ngày 25 tháng 2 năm 2025, cũng nhằm vào ngày 23 tháng 10 năm 2025 làm thời hạn.

Đối với Dogecoin, nhiều đề xuất cung cấp các tiêu chuẩn tương tự. ETF Bitwise Dogecoin trên NYSE Arca được phát hành vào ngày 17 tháng 3 năm 2025, thiết lập thời hạn 240 ngày đến ngày 12 tháng 11 năm 2025. Tại Nasdaq, thông báo về ETF 21Shares Dogecoin được công bố vào ngày 19 tháng 5 năm 2025, điều này ngụ ý một thời hạn vào ngày 14 tháng 1 năm 2026.

Kết luận: nếu SEC phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung theo lịch trình mà ngành công nghiệp hiện đang kỳ vọng, lịch trình sẽ hoàn toàn phù hợp với các hạn chót của XRP từ 18-23 tháng 10—và sự tiếp tục của Dogecoin vào ngày 12 tháng 11—tạo ra chính xác khoảng thời gian “cửa mở” mà Geraci đã mô tả.

Tại thời điểm công bố, XRP đang giao dịch ở mức $2.36.