VanEck：Bitcoin pullback thuộc điều chỉnh theo chu kỳ Thanh khoản toàn cầu vẫn chi phối chuyển động giá

【VanEck：Bitcoin pullback thuộc điều chỉnh chu kỳ Thanh khoản toàn cầu vẫn chi phối chuyển động giá】VanEck phát hành báo cáo on-chain Bitcoin giữa tháng 10 năm 2025, ba điểm chính từ giữa tháng 9 đến giữa tháng 10 như sau： Thanh khoản驱动市场周期 Tăng trưởng cung tiền M2 toàn cầu vẫn có thể giải thích hơn một nửa sự biến động giá của Bitcoin, một lần nữa củng cố vai trò của Bitcoin như một tài sản “chống lại sự phát hành tiền tệ”. Trong năm qua, thời gian giao dịch ở châu Á đã chiếm ưu thế trong việc khám phá giá, cho thấy sự thắt chặt thanh khoản khu vực đang thúc đẩy sự biến động gần đây của thị trường. Làm sạch đòn bẩy tạo ra cơ hội Hợp đồng tương lai Bitcoin chưa thanh lý đạt mức cao 52 tỷ USD vào đầu tháng 10, sau đó sự kiện thanh lý liên tiếp đã khiến Bitcoin giảm khoảng 18% vào đầu tháng 10. Hiện tại, đòn bẩy đã giảm xuống mức 61 phần trăm, và giá Bitcoin so với vàng gần mức thấp nhất trong một năm, chúng tôi cho rằng đây là điều chỉnh giữa chu kỳ chứ không phải khởi đầu của thị trường gấu. Dữ liệu on-chain phản ánh sự trưởng thành của thị trường Các chuỗi công cộng chính (L1) có thu nhập và giá cả có mối liên hệ mạnh mẽ, Bitcoin Treasury liên tục được các tổ chức gia tăng nắm giữ, điều này cho thấy hệ sinh thái Bitcoin đang trưởng thành và củng cố vị trí quan trọng của nó trong mô hình phân bổ tài sản.