Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng đã hành động — giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, như một liều thuốc kích thích mạnh mẽ cho thị trường toàn cầu. Đây không phải là thao tác thông thường, kể từ đại dịch năm 2020, đây là tín hiệu rõ ràng nhất về sự chuyển hướng chính sách. Van thanh khoản đã mở ra, vấn đề là: dòng tiền sẽ chảy về đâu?

Trước tiên, nói về lý do tại sao hiện nay lại giảm lãi suất. Về bề mặt, là do dữ liệu lạm phát cải thiện, PCE lõi giảm xuống còn 2.1%, gần với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Nhưng áp lực thực sự đến từ thị trường việc làm — tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định ở mức 4.3% trong ba tháng liên tiếp. Con số này không cao, nhưng tính liên tục cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt. Nhiệm vụ kép của Fed là ổn định giá cả + duy trì việc làm, giờ lạm phát đã dịu đi, thị trường lao động bắt đầu yếu đi, việc không giảm lãi suất mới là điều kỳ lạ.

Điều thú vị là, thị trường trái phiếu đã sớm nhận ra tất cả điều này. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm trước 50 điểm cơ bản, các quỹ tổ chức thông minh hơn nhà đầu tư cá nhân nhiều, họ dùng tiền thật để bỏ phiếu, dự đoán chính sách nới lỏng từ sớm.

Thông báo giảm lãi suất vừa ra, phản ứng của thị trường gần như ngay lập tức: chỉ số USD giảm mạnh 60 điểm, vàng tăng 25 USD, hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 1.8%. Bitcoin còn mạnh hơn, tăng 6% trong ngày, tiến tới mức 110,000 USD. Điểm chung của các tài sản này là gì? Đều cần dòng tiền dồi dào để thúc đẩy. USD mất giá, dòng tiền phải tìm nơi trú ẩn mới, vàng là lựa chọn hàng đầu để tránh rủi ro, còn cổ phiếu công nghệ và tiền mã hóa là biểu tượng của rủi ro cao, lợi nhuận cao.

Dữ liệu lịch sử cho thấy, sau lần giảm lãi suất đầu tiên, trong vòng ba tháng, các chỉ số chứng khoán toàn cầu trung bình tăng khoảng 7%, các tài sản thay thế thường thể hiện tốt hơn. Nhưng có một cái bẫy nhận thức chết người: giảm lãi suất không đồng nghĩa với kinh tế thịnh vượng. Thực tế, Fed thường giảm lãi suất theo chiều hướng bị động — nền kinh tế yếu đi, mới cần kích thích. Vì vậy, đây là cơ hội, nhưng không phải lý do để hành động mù quáng.

Có ba rủi ro cần đặt lên bàn:

Thứ nhất, lạm phát có thể quay trở lại. Nếu trong vài tháng tới, dữ liệu giá cả tăng trở lại, Fed có thể phải tạm dừng giảm lãi suất hoặc thậm chí tăng trở lại, lúc đó thị trường sẽ rất khó chịu.

Thứ hai, "lợi ích đã hết, lợi nhuận sẽ là tổn thất". Nhiều tài sản đã phản ánh kỳ vọng giảm lãi suất từ trước, giờ khi chính sách thực thi, các nhà đầu tư chốt lời có thể rút lui, gây ra điều chỉnh kỹ thuật.

Thứ ba, dòng tiền quá lớn dễ dẫn đến bong bóng. Khi có quá nhiều tiền, thị trường dễ trở nên phi lý, việc tập trung quá nhiều vào một mã cổ phiếu hoặc tài sản duy nhất sẽ rủi ro lớn.

Vậy nên, làm gì? Ý kiến của tôi là: đừng đặt cược vào một lĩnh vực duy nhất, hãy kết hợp "độ chắc chắn + linh hoạt" trong phân bổ tài sản.

Về phần linh hoạt cao, Bitcoin và Ethereum là lựa chọn hàng đầu. Chúng là những lợi ích trực tiếp từ dòng tiền thặng dư, khi dòng tiền đổ vào thị trường crypto, hai mã này sẽ là những người đầu tiên tiếp nhận.

Về phần ổn định và bổ sung, vàng cộng các cổ phiếu công nghệ hàng đầu là bộ đôi tốt. Vàng chống biến động, cổ phiếu công nghệ hưởng lợi từ tăng trưởng, giúp cân bằng rủi ro và lợi nhuận.

Về các mã nhỏ hơn, hôm nay ASTER tăng 4.76%, FIL và Dogecoin cũng tăng khoảng 2%, có thể để ý, nhưng đừng mua đuổi theo đà tăng. Theo dõi dòng tiền, quan sát khối lượng, đừng để cảm xúc chi phối quyết định.

Dòng chảy thanh khoản đã thực sự đến, nhưng để tận dụng được lợi ích này hay không, phụ thuộc vào sự chuẩn bị và đánh giá của bạn. Thay vì chạy theo đám đông, hãy làm rõ logic tài sản, giữ lại các vị thế linh hoạt. Dù cơ hội hiếm có chỉ xuất hiện mỗi thập kỷ, nhưng những người dễ bị kích thích lại gặp rủi ro mỗi ngày.