Chỉ số thanh toán bán lẻ Q3 mới nhất do Orbital phát hành cho thấy thị trường stablecoin đang trải qua những biến đổi cấu trúc thú vị. Số lượng giao dịch trên chuỗi đã giảm từ 1,33 tỷ trong quý 2 xuống 1,21 tỷ, thoạt nhìn có vẻ như đang hạ nhiệt. Nhưng số người dùng hoạt động hàng ngày ổn định - quy mô 3,6 triệu không thay đổi.

Tín hiệu quan trọng hơn ẩn chứa trong chi tiết: lưu lượng thanh toán thực tế vẫn đang âm thầm tăng lên. Điều này có nghĩa là gì? Có thể không phải là người dùng đã bỏ đi, mà là mọi người bắt đầu sử dụng Stablecoin như "tiền", thay vì làm công cụ đầu cơ. Giao dịch đầu cơ giảm đi, mà thực tế các tình huống tiêu dùng lại đang thấm vào.

Sự phân hóa này thật đáng để suy ngẫm - dữ liệu bề mặt giảm nhiệt, nhưng nhu cầu cơ bản lại đang ăn sâu.