Coinbase vừa kích hoạt một bước ngoặt lớn trong lĩnh vực Tiền điện tử: Bitwise

Nội dung Biên tập Đáng tin cậy, được xem xét bởi các chuyên gia hàng đầu trong ngành và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm. Công bố Quảng cáo Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, cho biết ngành crypto có thể vừa mới bước vào một kỷ nguyên cấu trúc mới - và ông lập luận rằng Coinbase là tác nhân kích thích. Trong một bản ghi nhớ vào ngày 11 tháng 11 có tiêu đề “Sự Gián đoạn Lớn Tiếp Theo Từ Crypto,” Hougan viết rằng ông “đã nhìn thấy một cái nhìn thoáng qua về tương lai trong tuần này,” xác định một sự gián đoạn lớn thứ tư do crypto thúc đẩy: hình thành vốn.

Hougan định hình sự phát triển trong luận thuyết meta kéo dài của mình rằng crypto “sẽ tái tạo lại các khía cạnh cơ bản của tài chính.” Ông nhấn mạnh Bitcoin như “tái tạo lại vàng,” stablecoin như “tái tạo lại đô la,” và token hóa như “tái tạo lại giao dịch và thanh toán.” Ông nhấn mạnh rằng crypto vẫn còn sớm trong mỗi chu kỳ nhưng nói rằng trò chơi cuối cùng đã có thể nhìn thấy: “Tôi mong rằng cuối cùng hầu hết các tài sản sẽ được token hóa, hầu hết đô la sẽ di chuyển trên các đường ray stablecoin, và bitcoin sẽ được chấp nhận rộng rãi như vàng.”

Ông lập luận rằng điều đã thay đổi trong tuần này là sự xuất hiện của một mô hình ICO có khả năng hoạt động và được thể chế hóa. “Chúng tôi đã thêm một danh mục thứ tư: hình thành vốn,” Hougan viết. “Tôi nghĩ đây sẽ là một chủ đề xác định của crypto vào năm 2026.”

Đọc thêm: SoFi trở thành Ngân hàng Quốc gia đầu tiên cho phép người Mỹ giao dịch CryptoĐể làm rõ vấn đề này, Hougan quay lại thị trường IPO truyền thống—một thị trường mà ông mô tả là “cứng nhắc và nặng nề chống lại các nhà đầu tư cá nhân.” Các tổ chức tài trợ cho các quỹ đầu tư mạo hiểm, các quỹ đầu tư mạo hiểm tài trợ cho những startup tốt nhất, các startup giữ kín trong nhiều năm, và các nhà đầu tư bán lẻ chỉ còn lại những mảnh vụn cuối cùng. “Các nhà đầu tư bán lẻ chỉ được tham gia vào cuối hành trình,” ông viết, trong một hệ thống bị đè nặng bởi “các quy định dường như vô tận.”

Một Bước Ngoặt Crypto: Coinbase Tái Khởi Động ICO

Crypto đã cố gắng phá vỡ mô hình này một lần trước đây. “Thú thật mà nói, đó là một thảm họa hoàn toàn,” anh ấy nói về cơn sốt ICO năm 2017–2018. “Phần lớn ICO hóa ra lại là lừa đảo.” Không có hàng rào bảo vệ, “những kẻ lừa đảo đã huy động hàng tỷ từ công chúng không nghi ngờ,” cuối cùng buộc SEC phải can thiệp. “Cuộc đàn áp mạnh mẽ của nó vào năm 2018 đã phá hủy xu hướng ICO và đẩy crypto vào một thị trường gấu sâu.”

Nhưng Hougan khẳng định rằng sự thất bại đã che giấu một sự thật tiềm ẩn. “Dù cho ICO tồi tệ đến đâu, chúng cũng đã chứng minh một điều thú vị: Crypto có thể được sử dụng để huy động vốn nhanh chóng cho các dự án mới.” ICO đã chỉ ra một mô hình “có chi phí thấp hơn, nhanh hơn, và bình đẳng hơn” so với IPO, ngay cả khi việc thực hiện là có khuyết điểm chí mạng.

Ông lập luận rằng sự khác biệt ngày nay là ý định quản lý và kiến trúc thể chế. Hougan nhấn mạnh Chủ tịch SEC Paul Atkins—người từng là đồng chủ tịch của Token Alliance và là thành viên hội đồng tại Securitize—như một động lực phía sau tư duy mới. Vào tháng Bảy, Atkins đã kêu gọi “các quy định mới và các khu vực an toàn để cho phép các ICO chất lượng cao diễn ra.” Theo Hougan, Atkins lập luận rằng “nếu chúng ta có thể sửa những gì đã sai với ICO 1.0, chúng ta có thể thấy một sự bùng nổ trong việc hình thành vốn mới—tất cả đều do crypto dẫn dắt.”

Đọc thêm: Chính phủ Mỹ đóng cửa làm chậm tăng trưởng thị trường Crypto với $408 tỷ – Nhà phân tích giải thíchĐó là bối cảnh cho động thái của Coinbase. “Vào thứ Hai, Coinbase đã thực hiện bước đầu tiên quan trọng để biến điều này thành hiện thực,” Hougan viết. Coinbase đã công bố một nền tảng mới sẽ ra mắt một đợt bán token “đã được kiểm tra đầy đủ” mỗi tháng, với việc tiết lộ đội ngũ bắt buộc, các khóa chặt bắt buộc cho những người nội bộ, và một quy trình sàng lọc tiêu chuẩn hóa.

“Tóm lại,” Hougan nói, “thông qua tự quản lý, nó nhằm sửa chữa nhiều điều sai trái trong thời kỳ ICO 2017-2018.”

Ông ấy nói rõ về nơi ông nghĩ điều này sẽ đi: “Tôi cá là chúng ta sẽ thấy một nửa tá hoặc nhiều hơn các ICO trị giá một tỷ đô la thông qua các nền tảng như Coinbase vào năm 2026.” Mặc dù vẫn nhỏ so với thị trường IPO truyền thống—“176 IPO ở Mỹ đã huy động $33 tỷ vào năm 2024”—Hougan lập luận rằng ngay cả một vài ICO thành công cũng sẽ chứng minh một điểm cấu trúc: “Các doanh nhân có thể huy động vốn trực tiếp từ các nhà đầu tư, thường với điều kiện tốt hơn so với họ sẽ có trong thị trường IPO truyền thống.”

Về phía đầu tư, Hougan chỉ ra trước tiên là Coinbase. “Khoản đầu tư rõ ràng là vào Coinbase,” ông viết, mô tả công ty không chỉ là một sàn giao dịch mà còn là một gã khổng lồ cơ sở hạ tầng tài chính đa làn: “Nó không chỉ là Charles Schwab của Crypto; nó là Charles Schwab + Goldman Sachs + NYSE + …”

Ông cũng thấy triển vọng cho các hệ sinh thái lớp cơ sở: “Một thị trường ICO khỏe mạnh sẽ mang lại lợi ích cho các blockchain lập trình lớn nhất, như Ethereum và Solana.”

Tuy nhiên, luận điểm lớn hơn là ở cấp độ chỉ số. “Một cuộc phục hưng ICO,” ông viết, “là một bằng chứng quan trọng khác cho toàn bộ lĩnh vực crypto.” Câu chuyện về crypto trở nên mạnh mẽ hơn khi stablecoin và việc token hóa phát triển; hàng tỷ được huy động thông qua các ICO được thẩm định sẽ càng củng cố nó hơn nữa. Lời khuyên của ông: “Đừng cố gắng chọn ngựa; hãy cược vào cuộc đua.”

Tại thời điểm báo chí, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đứng ở mức 3,42 triệu đô la.

Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử, biểu đồ 1 tuần | Nguồn: TOTAL trên TradingView.comHình ảnh nổi bật được tạo ra bằng DALL.E, biểu đồ từ TradingView.com Quy trình biên tập của bitcoinist tập trung vào việc cung cấp nội dung được nghiên cứu kỹ lưỡng, chính xác và không thiên lệch. Chúng tôi tuân thủ các tiêu chuẩn nguồn gốc nghiêm ngặt, và mỗi trang đều trải qua việc xem xét cẩn thận bởi đội ngũ các chuyên gia công nghệ hàng đầu và các biên tập viên có kinh nghiệm. Quy trình này đảm bảo tính toàn vẹn, sự liên quan và giá trị của nội dung đối với độc giả của chúng tôi.