Hoạt động đầu tư yếu ở các lĩnh vực chính đang hình thành kế hoạch cho chiến lược tài khóa năm tới. Việc triển khai vốn chậm chạp mà chúng ta đang thấy hiện nay? Điều đó đang buộc các nhà hoạch định chính sách phải điều chỉnh kế hoạch chi tiêu năm 2026 của họ.

Điều khiến tôi chú ý: sự chậm lại này không chỉ liên quan đến cơ sở hạ tầng trong nước nữa. Nó đang lan rộng qua các lĩnh vực sản xuất, bất động sản và công nghệ - tất cả những lĩnh vực mà lịch sử đã thúc đẩy động lực kinh tế. Khi các kênh đầu tư truyền thống cạn kiệt, tiền thông minh bắt đầu khám phá các tài sản thay thế.

Việc điều chỉnh tài chính có thể có nghĩa là các biện pháp kích thích sắp tới. Và chúng ta đều biết các đợt bơm thanh khoản thường ảnh hưởng như thế nào đến các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền kỹ thuật số. Đáng để theo dõi cách thay đổi vĩ mô này diễn ra trong vài quý tới.