Lợi suất cao đến việc cắt giảm: DeFi đã học được gì từ sự sụp đổ của kho yield?

Nguồn: Tiền điện tửNewsNet Tiêu đề gốc: Lợi suất cao đến cắt giảm: DeFi đã học được điều gì từ sự sụp đổ của kho lưu trữ lợi suất? Liên kết gốc: Gần hai tuần trước, sự sụp đổ của Stream Finance đã dẫn đến một hiệu ứng domino trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi).

Các nhà phân tích on-chain đã trước đó bày tỏ lo ngại về một mạng lưới cho vay vòng rủi ro của tài sản lẫn nhau, trong khi vẫn cung cấp lợi suất cao trên các khoản gửi stablecoin.

Một số dự án đã có thể giảm thiểu vị thế một cách có trật tự, và những người gửi tiền đã ra ngoài tương đối không bị tổn hại. Tuy nhiên, ở những nơi khác, tài sản thế chấp vô giá trị đã để lại những lỗ hổng lớn, và việc trả lại tài sản vay nhanh chóng trở nên kém hấp dẫn.

Đánh giá lại

Trong vài ngày qua, những người quản lý đã hoàn thành việc bù đắp thiếu hụt ở các thị trường còn lại.

Nhà gửi tiền vào các kho USDC do MEV Capital quản lý trên Morpho đã chịu tổn thất 3.5% ( trên Ethereum) và 12% trên kho tương đương Arbitrum.

Các kho bạc đã bị lộ ra trước sdeUSD bị mất liên kết 99,8% của Elixir và xUSD bị mất liên kết 95% của Stream Finance.

Theo cách thức đặc trưng thù địch, một đại diện của giao thức cạnh tranh đã thực hiện một vòng ăn mừng chiến thắng.

Một người giữ gìn khác với sự phơi bày nổi bật là Re7 Labs, những người có thông tin liên lạc đã rõ ràng ít ỏi kể từ khi cuộc khủng hoảng bắt đầu. Một bài đăng vào ngày 8 tháng 11 liệt kê sự phơi bày của $14 triệu đến deUSD, $13 triệu đến USDX đã mất liên kết 85% của Stable Labs.

Kể từ đó, hai bản cập nhật vẫn chưa tiết lộ bất kỳ tiến triển cụ thể nào ngoài việc phục hồi một vị trí Morpho trị giá 200.000 đô la trên Worldchain.

Hyperithm, người phát hành mHYPER, đã cập nhật về kho USDT Euler của mình trên Plasma, thông báo cho người dùng rằng 30% số tiền gửi đã bị khóa trong một kho Re7 Labs.

Người dùng sẽ có thể rút 70% tương ứng và giữ quyền đối với 30% còn lại trong trường hợp tình hình của Re7 Labs được giải quyết.

Cảnh giác với người mua

Các nền tảng cho vay không cần phép mà nhiều vị trí này được xây dựng, Morpho và Euler, đã liên tục tuyên bố chỉ là cơ sở hạ tầng, với bất kỳ ai cũng có thể tự do thiết lập các thị trường với các tham số mà họ cho là phù hợp.

Nói như vậy, Morpho dường như đã phản ứng với áp lực từ nhà phân tích on-chain Yields and More, tạm ngừng việc gửi tiền vào một kho bị ảnh hưởng. Euler đã loại bỏ một số kho bị lộ khỏi giao diện người dùng của họ để khuyến khích việc gửi tiền. Các cửa sổ pop-up và banner trên các thị trường bị ảnh hưởng hiện đang xuất hiện cả trên Morpho và Euler.

Tuy nhiên, các tuyên bố từ cả hai đội đều làm rõ vị trí của họ là cung cấp cơ sở hạ tầng laissez-faire, lưu trữ một bộ các kho tàng riêng biệt cho các khẩu vị rủi ro khác nhau, và với các tham số vận hành được thiết lập bởi các người quản lý.

Để đạt được điều đó, việc thúc đẩy các bảng điều khiển minh bạch hiển thị dữ liệu trên chuỗi sẽ giúp hỗ trợ một câu chuyện “người mua hãy cẩn thận”.

Bài học rút ra từ DeFi?

Sự sụp đổ thảm khốc của hệ sinh thái kho tiền ổn định có lãi cao dường như đã đánh thức người dùng DeFi khỏi ảo tưởng rằng những sản phẩm này là những khoản đầu tư an toàn.

Kiếm được tới 20% trên stablecoin yêu cầu một lượng rủi ro đáng kể, dù có thể nhìn thấy hay không.

Về phía “người quản lý”, Steakhouse Financial đặt mục tiêu xây dựng lại niềm tin với 2,5 triệu đô la “có phần tham gia.” Một lớp đệm thua lỗ đầu tiên cũng dường như “đang trong quá trình thực hiện.”

Tập phim cũng đã làm mới các cuộc thảo luận về xếp hạng rủi ro cho từng kho lưu trữ.

Tuy nhiên, xem xét lịch sử của DeFi, dường như gần như không thể tránh khỏi rằng cuối cùng chúng ta sẽ trở lại cùng một chỗ. Điều duy nhất còn lại cần được xem là liệu khoảng thời gian sẽ là vài tháng hay vài năm.