Bitcoin 100.000 USD range-bound: Tổng kết cuối năm 2025, chúng ta đang ở vị trí nào trong chu kỳ thị trường tăng?

Khi Bitcoin dao động quanh ngưỡng 100.000 USD, toàn thị trường tràn ngập một bầu không khí quen thuộc của ngày tận thế - "Thị trường tăng đã kết thúc" "Chu kỳ này hoàn toàn thất bại" "Mùa đông tồi tệ hơn năm 2022 đã đến". Cảm giác tuyệt vọng này không hề mới. Nhưng lịch sử đã lặp đi lặp lại chứng minh: Mỗi lần có sự điều chỉnh lớn tuyên bố rằng thị trường tăng đã chết, cuối cùng đều bị bỏ lại phía sau trong những đỉnh cao mới một cách tĩnh lặng. Câu hỏi mà chúng ta thực sự cần trả lời là: lần này có thực sự khác biệt không? Hay chúng ta lại một lần nữa đứng trước "buổi bình minh đen tối nhất"?

Một, nhịp điệu của chu kỳ giảm phát: Lịch sử sẽ không đơn giản lặp lại, nhưng luôn có vần.

Giảm một nửa Bitcoin là chiếc đồng hồ cứng cáp nhất trong thế giới tiền điện tử, quy luật của nó chính xác đến mức khiến người ta phải ngưỡng mộ:

• Giảm một nửa vào năm 2012 → Cuối năm 2013 tăng 9.000%

• Giảm một nửa vào năm 2016 → Cuối năm 2017 tăng 3,000%

• Giảm một nửa vào năm 2020 → Tăng 700% vào cuối năm 2021

• Giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024 → Đến nay đã trôi qua 19 tháng...

Những hiểu biết quan trọng là: 18-24 tháng sau khi giảm một nửa mới thực sự là giai đoạn cao trào. Dữ liệu thống kê cho thấy, ba lần giảm một nửa trước đó, đợt tăng giá chính thường bắt đầu vào tháng thứ 20, kéo dài đến tháng thứ 22-24. Chúng ta hiện đang ở giữa thời gian nghỉ giữa hiệp và hiệp phụ - đây không phải là điểm kết thúc, mà là giai đoạn tích lũy sức lực.

Có người nghi ngờ: "Lần này tăng quá sớm, tháng 3 năm 2024 sẽ đạt đỉnh sớm!" Đây là một sự hiểu nhầm về "đỉnh". Đỉnh thực sự không bao giờ là điểm giá cao nhất, mà là điểm cảm xúc cao nhất. Vào tháng 11 năm 2021, khi thị trường đồng loạt kêu gọi "100.000 USD là đáy cứng" thì đó mới là đỉnh; còn vào tháng 3 năm 2024, khi đa số người vẫn còn nghi ngờ "liệu đã đến hồi kết chưa", thì đó chỉ là giai đoạn rửa thẻ sau khi các tổ chức hoàn tất việc tích lũy.

Hai, đánh giá tình trạng thị trường: chỉ số đau khổ đã đạt mức lịch sử, nhưng vẫn chưa đến mức tử vong.

Thị trường hiện tại thực sự khốn khổ, nhưng dữ liệu quan trọng cho thấy đây chính xác là những gì điển hình cho sự kết thúc của thị trường gấu:

• Tỷ lệ thống trị của Bitcoin phục hồi lên trên 55%: Vốn quay trở lại từ các đồng coin khác để tránh rủi ro, đây là đặc điểm tiêu chuẩn vào cuối mỗi đợt thị trường giảm.

• Chỉ số sợ hãi và tham lam thường xuyên dưới 30: trạng thái sợ hãi cực đoan kéo dài 73 ngày, bằng với kỷ lục tháng 11 năm 2022.

• Altcoin giảm trung bình 80%-95%: 90% token giảm xuống dưới mức thấp năm 2022, thanh khoản hoàn toàn cạn kiệt.

• Mức thanh lý đòn bẩy đạt kỷ lục mới: Trong 30 ngày qua, tổng số tiền thanh lý trên toàn mạng đạt 8,9 tỷ USD, vượt quá thời điểm sụp đổ tháng 5 năm 2021.

• Cảm xúc trên mạng xã hội xuống đáy: Phân tích cảm xúc trên Twitter cho thấy, lượng đề cập từ khóa "bỏ cuộc" "rút lui" tăng 470% so với đỉnh điểm.

Những dữ liệu này hoàn toàn phù hợp với đặc điểm đáy của tháng 12 năm 2018 và tháng 11 năm 2022. Mỗi khi thị trường vắt kiệt tâm lý của các nhà đầu tư nhỏ lẻ đến mức này, sau đó đều sẽ chào đón một đợt tăng mạnh nhất. Đây không phải là sự đoán mò, mà là quy luật thống kê.

Ba, kho nhiên liệu thị trường tăng: bốn động cơ vẫn chưa hoàn toàn khởi động.

Nỗi lo ngại chính của thị trường hiện tại nằm ở chỗ đã đánh giá sai nhịp độ giải phóng nhiên liệu của thị trường tăng. Thực tế, bốn động cơ thực sự vẫn đang trong giai đoạn làm nóng:

1. Đạn của tổ chức: Bước đầu tiên của cuộc trường chinh vạn dặm

Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã vượt qua 1 triệu BTC, chiếm 5,2% tổng lượng lưu thông, nhưng đây chỉ là món khai vị. Sự gia tăng đáng kể hơn đến từ:

• Quỹ hưu trí: Hiện tại tỷ lệ phân bổ chỉ 0,1%-0,3%, nếu nâng lên 1%-3%, tương ứng với nguồn vốn tăng thêm 2000-6000 triệu USD

• Quỹ chủ quyền: ADIA của UAE, GPFG của Na Uy đang đánh giá phân bổ, quy mô tiềm năng của mỗi quỹ từ 5-20 tỷ USD.

• Dự trữ doanh nghiệp: Mô hình MicroStrategy đã được sao chép, ít nhất 12 công ty đại chúng đang thảo luận về dự trữ BTC ở cấp độ hội đồng quản trị

Đặc điểm của vốn tổ chức là vào lệnh ở phía bên phải và nắm giữ lâu dài. Họ sẽ không FOMO khi giá ở mức 100.000 USD, nhưng sẽ tiếp tục mua vào sau khi giá đạt 120.000 USD, trở thành động lực chính cho thị trường tăng chậm.

2. Lợi ích quản lý: Thời gian cửa sổ chính sách vào năm 2026

Quan điểm thân thiện với tiền mã hóa của chính quyền Trump không phải là lời nói suông, mà có một thời gian biểu rõ ràng:

• SEC thay đổi nhân sự: Paul Atkins sẽ đảm nhiệm vị trí chủ tịch vào tháng 12 năm 2025, việc bãi bỏ SAB 121 đã vào giai đoạn cuối.

• Đạo luật dự trữ chiến lược: Đề xuất dự trữ chiến lược Bitcoin nhận được 43 phiếu ủng hộ tại Thượng viện, xác suất thông qua trong Q1-Q2 năm 2026 vượt quá 60%

• Luật về stablecoin: Dự luật Lummis-Gillibrand đã nhận được chữ ký của 28 nghị sĩ từ hai đảng, có thể được thông qua vào năm 2026.

Nhịp độ giải phóng lợi ích chính sách được căn chỉnh chính xác với nửa sau của chu kỳ giảm một nửa, đây không phải là ngẫu nhiên, mà là sự cộng hưởng giữa chu kỳ chính trị và chu kỳ công nghệ.

3. Cuộc cách mạng thanh khoản: "Giảm lãi suất thực" của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vào năm 2026

Cục Dự trữ Liên bang hiện đang trong "giai đoạn chờ đợi", nhưng tín hiệu quan trọng đã xuất hiện:

• Thị trường việc làm hạ nhiệt: Dữ liệu sa thải trong tháng 10 đạt mức cao nhất kể từ năm 2003, xu hướng việc làm ADP tiếp tục yếu đi

• Lạm phát được kiểm soát: PCE cốt lõi giảm từ 3.8% xuống 3.2%, mở ra không gian cho việc cắt giảm lãi suất

• Thời điểm: Deutsche Bank dự đoán việc khởi động QE vào quý 1 năm 2026, nhưng con đường có khả năng hơn là bước vào chu kỳ giảm lãi suất liên tiếp từ quý 2 đến quý 3 năm 2026.

Một khi tính thanh khoản toàn cầu được nới lỏng trở lại, tiền điện tử, với tư cách là tài sản beta cao nhất (hệ số Beta 1.8-2.2), sẽ tăng vọt đầu tiên.

4. Dự trữ tường thuật mới: Cách mạng công nghệ trong thị trường giảm

Thị trường gấu hiện tại chính là giai đoạn tích lũy công nghệ, bốn lĩnh vực chính đã có nền tảng bùng nổ:

• AI Agent：Các dự án như Autonolas, Fetch kết hợp AI với blockchain, có thể sẽ đón nhận ứng dụng killer vào năm 2026.

• RWA (tài sản thế giới thực): BlackRock, Fidelity đã mã hóa tài sản 1 tỷ đô la, việc chứng khoán hóa tài sản trên chuỗi đã bước vào giai đoạn thực thi.

• Luật hóa stablecoin: USDT, USDC được công nhận bởi cơ quan quản lý liên bang, sẽ mở ra thị trường thanh toán và thanh toán trị giá 10 nghìn tỷ.

• Hệ sinh thái Layer2 trưởng thành: TPS của Arbitrum và Optimism vượt qua 4,000, phí giao dịch giảm xuống còn 0.01 đô la, đặt nền tảng cho sự chấp nhận rộng rãi.

Những câu chuyện này âm thầm xây dựng nền tảng trong thị trường gấu, khi thị trường tăng đến sẽ được thổi phồng liên tục, tạo ra những huyền thoại 10-50 lần.

Bốn, rủi ro thực sự: chỉ có hai kịch bản đuôi.

Loại trừ thiên nga đen, chu kỳ này chỉ có hai điểm rủi ro thực sự:

1. Kinh tế toàn cầu hạ cánh cứng (xác suất suy thoái khoảng 30%)

Nếu GDP của Mỹ giảm liên tiếp trong hai quý vào năm 2026, sẽ dẫn đến khủng hoảng thanh khoản, tất cả các tài sản rủi ro sẽ bị bán tháo không phân biệt. Nhưng lịch sử cho thấy, Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhanh hơn và mạnh mẽ hơn trong thời kỳ suy thoái, từ đó rút ngắn thời gian thị trường gấu.

2. Thiên nga đen hệ thống (xác suất <5%)

• Sập sàn giao dịch lớn: Tương tự sự kiện FTX, dẫn đến phản ứng dây chuyền thanh lý đòn bẩy

• Khủng hoảng stablecoin: USDT/USDC gặp phải sự rút tiền, phá hủy nền tảng thanh khoản của thị trường

• Chiến tranh địa chính trị leo thang: Xung đột Trung Đông hoặc Đài Loan có thể gây ra tình trạng đóng băng vốn toàn cầu

Chỉ cần hai điều này không xảy ra, logic cơ bản của chu kỳ sẽ không thay đổi.

Năm 5, phán đoán cuối cùng: Năm 2025 là điểm khởi đầu của "thị trường tăng của các tổ chức", năm 2026 là sóng tăng chính.

Năm 2025 không phải là điểm kết thúc của thị trường tăng, mà là điểm khởi đầu của "thị trường tăng của các tổ chức". Chu kỳ này sẽ không còn cảnh người dân toàn quốc điên cuồng như năm 2021, với meme coin tăng gấp trăm lần khắp nơi, mà thay vào đó là:

• Bitcoin tăng giá chậm rãi lên cao mới: Mục tiêu 15-25 triệu USD, các tổ chức liên tục mua vào tạo thành "tăng giá theo bậc"

• Vòng quay đường đua chất lượng cao: Layer1, Layer2, RWA, AI và các đường đua khác được bổ sung theo thứ tự cơ bản.

• Altcoin phân hóa cực độ: 90% altcoin sẽ về 0, 10% tài sản chất lượng sẽ tăng 10-50 lần

Sóng chính tăng trưởng thực sự, có khả năng cao sẽ diễn ra trong quý 2 đến quý 4 năm 2026. Tất cả các tín hiệu bi quan hiện tại - tỷ lệ thống trị Bitcoin cao, chỉ số hoảng loạn, thanh lý đòn bẩy, tuyệt vọng trên mạng xã hội - đều chỉ ra cùng một kết luận: Thị trường đang trải qua một cuộc thanh lý cuối cùng.

Sáu, sự thật tàn khốc: Hầu hết mọi người gục ngã 5 phút trước bình minh.

Sự thật tàn khốc nhất trong giới coin không phải là sự sụt giảm mạnh, mà là: Hầu hết mọi người kiên trì trong bóng tối đến 4:59 sáng, nhưng lại từ bỏ vào lúc 5:01.

• Họ đã nghiên cứu mười nghìn dự án whitepaper, nhưng lại thất bại trong một lần cắt lỗ hoảng loạn.

• Họ thành thạo tất cả các chỉ báo kỹ thuật, nhưng lại đặt cược tất cả vào lúc FOMO.

• Họ đã vượt qua 80% mức giảm, nhưng lại giao nộp mã trong 10% dao động cuối cùng.

Đừng hỏi "thị trường tăng đã đến chưa" nữa. Nó chưa bao giờ rời đi, chỉ là bỏ lại những người không tin.

Kết luận cốt lõi: Hiện tại là thời điểm nghỉ giữa hiệp của chu kỳ giảm một nửa năm 2024, năm 2026 sẽ là sóng tăng chính. Giữ vững đáy, kiên nhẫn đến năm 2026, chúng ta sẽ gặp nhau trên mặt trăng. #逆势上涨币种推荐 #美联储会议纪要将公布 #比特币行情观察

Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này dựa trên quy luật chu kỳ lịch sử và phân tích dữ liệu thị trường, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tiền điện tử biến động mạnh, vui lòng quản lý vị thế và phân tách rủi ro chặt chẽ. Kinh tế toàn cầu, chính sách quản lý và các sự kiện thiên nga đen có thể thay đổi quỹ đạo chu kỳ, cần phải thận trọng trong quyết định đầu tư.