#加密市场回调 Cục Dự trữ Liên bang (FED)内部传来重磅信号：一位高层官员近日公开炮轰现行银行监管制度，称其已经"劫持"了Ngân hàng trung ương的资产负债表。这话听着生猛，但背后逻辑其实挺清晰。

Vấn đề nằm ở đâu? Theo yêu cầu quản lý hiện tại, các ngân hàng phải giữ một lượng dự trữ khổng lồ để đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ. Kết quả là, Cục Dự trữ Liên bang (FED) muốn thu hẹp bảng cân đối kế toán (QT) mà hoàn toàn không thể thực hiện được - tiền cứ bị kẹt trong tài khoản ngân hàng không ra được, tính thanh khoản của thị trường lại luôn duy trì ở trạng thái tương đối thoải mái. Quan chức Miran đã trực tiếp đề xuất điều chỉnh quy tắc tính toán tỷ lệ đòn bẩy (eSLR cải cách ), loại bỏ trái phiếu chính phủ và dự trữ ra khỏi mẫu số. Ông cảnh báo rằng, nếu không thay đổi, một khi thị trường trái phiếu chính phủ có biến động, Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ lại bị buộc phải đóng vai trò "người mua cuối cùng" mở van tiền.

Điều thú vị hơn là thời gian biểu mà ông ấy tiết lộ. Miran ủng hộ việc trao nhiều không gian miễn trừ quy định hơn cho các ngân hàng cộng đồng, cho rằng chỉ cần nới lỏng quy tắc, nhu cầu dự trữ tự nhiên sẽ giảm xuống, và bảng cân đối kế toán sẽ có thể thu hẹp theo hướng đó. Nhưng ông nhấn mạnh rằng sẽ không thực hiện các hành động quyết liệt, thậm chí đề cập đến khả năng có thể dừng quá trình thu hẹp bảng cân đối sớm vào tháng 10 - sớm hơn hai tháng so với kỳ vọng phổ biến của thị trường vào tháng 12.

Đứng từ góc độ thị trường tiền điện tử, tín hiệu phát ra là khá rõ ràng: Ban lãnh đạo mới của Cục Dự trữ Liên bang (FED) rõ ràng có xu hướng chính sách thân thiện với thị trường hơn. Đáy của thanh khoản được giữ vững, điều này chắc chắn là tin tốt cho các tài sản rủi ro như $BTC, $ETH. Về vị thế $ETH mà tôi nắm giữ, nói thật là nếu chính sách này thực sự được triển khai, việc thấy giá năm chữ số trước năm 2026 cũng không phải là không thể. Các tài sản như $SOL và $ZEC cũng đáng được chú ý.

Các bạn nghĩ rằng cuộc cải cách quản lý này có thể đi xa đến đâu? Chào mừng các bạn để lại ý kiến của mình.