Sự đình trệ của chính phủ kéo dài 43 ngày đã chính thức kết thúc vào ngày 18 tháng 11. Cuộc đình trệ này đã ảnh hưởng đến 1,25 triệu nhân viên liên bang, gây thiệt hại khoảng 16 tỷ đô la về tiền lương, đồng thời khiến chỉ số niềm tin của người tiêu dùng giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm là 50.4.

Bây giờ chính phủ đã mở cửa trở lại, việc bơm thanh khoản trở thành chìa khóa.

Đây là một khái niệm cần phổ cập – TGA (Tài khoản Tổng quỹ), tức là tài khoản hoạt động chính của Bộ Tài chính Hoa Kỳ tại Cục Dự trữ Liên bang. Tất cả các khoản thu chi của chính phủ đều thông qua tài khoản này. Khi TGA tăng, điều đó có nghĩa là tiền từ thị trường chảy vào chính phủ, làm giảm tính thanh khoản của thị trường; ngược lại, khi TGA giảm, chi tiêu của chính phủ sẽ bơm tiền vào thị trường, làm tăng tính thanh khoản.

Dữ liệu cho thấy, trong khoảng thời gian 43 ngày từ 1 tháng 10 năm 2025 đến 12 tháng 11, số dư TGA tiếp tục tích lũy, đạt mức cao 9590 tỷ USD vào ngày 14 tháng 11. Mức này cao hơn nhiều so với số tiền mặt mà Bộ Tài chính thường duy trì, chủ yếu là do chi tiêu bị hạn chế trong thời gian chính phủ ngừng hoạt động, cộng với việc phát hành trái phiếu liên tục, dẫn đến việc tiền mặt tích lũy lớn trong tài khoản kho bạc.

Hiện tại, dữ liệu TGA không có sự giảm sút rõ ràng. Dựa trên thời điểm chính phủ mở cửa trở lại vào ngày 13 tháng 11 năm 2025, tham khảo kinh nghiệm lịch sử, dự đoán trong tuần đầu tiên sẽ chỉ có việc chính phủ trả lương cho nhân viên, khoảng 16 tỷ USD sẽ chảy vào nền kinh tế, ảnh hưởng khá nhỏ. Có nghĩa là trước ngày 20 tháng 11, rất khó có lượng thanh khoản lớn đi vào.
Và sau 1-2 tuần nữa, tức là vào đầu tháng 12, TGA sẽ hoạt động bình thường, chi tiêu chính phủ hàng ngày sẽ phục hồi, thuế sẽ quay lại theo mùa, số dư TGA sẽ bắt đầu dao động và giải phóng lớn, thị trường mới bắt đầu cảm nhận được sự cải thiện rõ rệt về tính thanh khoản.