BitMine đang chìm trong khoản lỗ khổng lồ 3,7 tỷ đô la - một con số đang gây chấn động trong các vòng tròn tiền điện tử. Chất xúc tác? Một hỗn hợp độc hại liên quan đến tokenomics "Hotel California" nổi tiếng của DAT va chạm trực tiếp với những phát triển xung quanh sản phẩm ETF thế chấp ETH của một nhà quản lý tài sản lớn.

Đối với những ai không quen thuộc, tham chiếu "Hotel California" chỉ đến cơ chế của DAT, nơi bạn có thể làm thủ tục nhận phòng bất cứ khi nào bạn thích, nhưng chúc bạn may mắn khi làm thủ tục trả phòng. Người dùng thấy mình bị mắc kẹt trong các vị trí khi thanh khoản bốc hơi và các cơ chế thoát thất bại một cách ngoạn mục. BitMine, bị ảnh hưởng nặng nề bởi DAT, đã chứng kiến bảng cân đối kế toán của mình sụp đổ khi các lỗi cấu trúc của token trở nên không thể bỏ qua.

Trong khi đó, sự tham gia của BlackRock vào các quỹ ETF thế chấp ETH được cho là sẽ báo hiệu sự xác nhận từ các tổ chức. Thay vào đó, thời điểm lại không thể tồi tệ hơn. Sự khác biệt thật rõ ràng: các ông lớn tài chính truyền thống đang xây dựng một cách có phương pháp các sản phẩm thế chấp ETH được quản lý trong khi các trò chơi đầu cơ như DAT sụp đổ dưới chính gánh nặng của chúng.

Điều thú vị là cách mà những vũ trụ song song này—tài chính truyền thống trở nên hợp pháp và các giao thức degen sụp đổ—giao nhau vào đúng thời điểm sai lầm cho BitMine. Lỗ hổng 3.7 tỷ đô la không chỉ là một con số; nó là một câu chuyện cảnh báo về rủi ro tập trung và những nguy hiểm của cơ chế token không minh bạch.

Thị trường vẫn đang tiêu hóa điều này có nghĩa là gì đối với các sản phẩm có cấu trúc tương tự. Nếu sự thất bại của DAT phơi bày những lỗ hổng hệ thống trong cách một số giao thức xử lý thanh khoản và việc mua lại, hãy mong đợi các nhà quản lý sẽ ghi chú. Còn đối với các nhà đầu tư? Có lẽ sự đa dạng hóa không phải là một khái niệm lỗi thời sau tất cả.