#美股2026展望 nói một câu đau lòng——ngành mã hóa không nên lo lắng về chu kỳ bò gấu mà là toàn bộ ngành đang «đảo ngược» một cách điên cuồng.

Bạn thấy đấy, bây giờ các nhà đầu tư nhỏ lẻ nói chuyện, miệng thì lúc nào cũng nhắc đến kỳ vọng giảm lãi suất, thanh khoản, nhịp độ bơm tiền và những câu chuyện vĩ mô như vậy. Có mấy người thực sự đi suy nghĩ về cách mà công nghệ nền tảng có thể phát triển? Ứng dụng đã giải quyết vấn đề thực tế nào? Điểm đau nằm ở đâu? Hình như chỉ cần có tiền vào, những dự án tệ cũng có thể bay cao.

Nhà phát triển dự án còn kỳ quặc hơn. Cái gọi là "đổi mới"? Phần lớn chỉ là những trò chơi đổi lớp da mà thôi - điều chỉnh hai tham số trong mô hình kinh tế, thay đổi màu sắc giao diện một chút, đã dám kêu gọi "nâng cấp mang tính cách mạng"; thay đổi logo, đặt một cái tên mới, lập tức đóng gói thành làn sóng tiếp theo.

Điều kỳ diệu nhất là: mỗi khi một khái niệm mới nổi lên, thị trường lập tức rơi vào chế độ cuồng nhiệt để tận dụng độ nóng. Một đống dự án không có rào cản kỹ thuật và giá trị thực sự phát hành token, chỉ với vài trang whitepaper cấp độ PPT để vẽ ra những giấc mơ và cắt xén lợi nhuận. Kết quả là gì? Sự nhiệt tình bị vượt quá, lòng tin sụp đổ, những dự án thật sự đáng tin cậy lại bị chôn vùi trong rác rưởi.

Hệ sinh thái chỉ chú trọng vào lợi ích ngắn hạn, phớt lờ giá trị cốt lõi này mới là căn bệnh chết người nhất của ngành. Tất cả mọi người đều quay cuồng trong cơn lốc đầu cơ, ai còn có thể chú tâm vào việc phát triển công nghệ, hoàn thiện sản phẩm? Khi dòng tiền rút lui, chỉ còn lại đống đổ nát.

$COAI $BNB $ETH