Gate GUSD giải thích: Tái cấu trúc thị trường stablecoin với tài sản sinh lãi

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử phát triển nhanh chóng ngày nay, Stablecoin đã trở thành cầu nối quan trọng giữa TradFi và tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, hầu hết Stablecoin chỉ duy trì tỷ lệ neo 1:1 với đồng đô la, khiến cho holder không thể nhận được lợi nhuận bổ sung.

Vào tháng 8 năm 2025, sàn giao dịch Gate đã ra mắt sản phẩm đổi mới - GUSD, một chứng chỉ đầu tư được hỗ trợ bởi trái phiếu kho bạc Mỹ, mang đến một sự thay đổi hoàn toàn mới cho thị trường Stablecoin.

Cơ chế hoạt động và đặc điểm cốt lõi của GUSD

GUSD khác với Stablecoin truyền thống, nó gắn liền với đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1, nhưng còn là một loại tài sản sinh lãi.

Người dùng có thể trực tiếp sử dụng USDT hoặc USDC trên nền tảng Gate để đổi GUSD theo tỷ lệ 1:1.

Kể từ ngày khai thác, người nắm giữ GUSD có thể tận hưởng tỷ lệ lợi nhuận hàng năm cơ bản là 4,4%. Lợi nhuận này đến từ hai phần: lãi suất của trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và một phần doanh thu từ hệ sinh thái Gate.

Về cơ chế đổi, GUSD cung cấp sự lựa chọn linh hoạt. Người dùng có thể chọn đổi tiêu chuẩn (phí giao dịch 0.05%, nhận tiền trong D+3 ngày) hoặc đổi nhanh (phí giao dịch 0.1%, nhận tiền trong vòng 10 phút) để đổi GUSD sang USDC.

02 Hiệu suất thị trường và phân tích dữ liệu

Đến giữa tháng 11 năm 2025, tổng nguồn cung của GUSD là 320 triệu đồng, lượng lưu hành thực tế khoảng 150 triệu đồng, tỷ lệ lưu hành khoảng 46,31%.

Đường cong tăng trưởng này phản ánh sự chấp nhận của thị trường đối với GUSD đang tăng nhanh. Cung cấp trên chuỗi của GUSD vượt 100 triệu vào giữa tháng 9 năm 2025, và đến cuối tháng 9 đã nhanh chóng tăng lên 180 triệu.

Sự ổn định giá là giá trị cốt lõi của Stablecoin. Hiện tại, giá GUSD ổn định ở khoảng 1 đô la, gần với mục tiêu gắn kết của nó.

Vào ngày 25 tháng 9 năm 2025, nó đã đạt mức cao kỷ lục 1,06 đô la, thể hiện khả năng duy trì ổn định cơ bản trong bối cảnh biến động của thị trường và thỉnh thoảng có mức chênh lệch.

03 Cơ chế lợi nhuận và ứng dụng sinh thái

Sức hấp dẫn của GUSD chủ yếu đến từ mô hình lợi nhuận độc đáo của nó. Là một sản phẩm đầu tư linh hoạt và có bảo vệ vốn, GUSD đang đóng một vai trò ngày càng quan trọng trong việc mang lại sự trở lại ổn định cho các nhà đầu tư.

Điểm nổi bật nhất của GUSD là mô hình “lợi nhuận kép” của nó. Người dùng không chỉ nhận được lợi suất hàng năm cơ bản khi nắm giữ GUSD, mà còn có thể nhận được lợi nhuận bổ sung từ các sản phẩm tài chính như Launchpool, Launchpad, từ đó đạt được lợi tức lãi suất chồng chất.

Hiện tại, ba bể GUSD lớn của Gate Launchpool - bể AVNT có tỷ lệ lợi nhuận hàng năm khoảng 16.32%, bể U khoảng 16.85%, bể BOT khoảng 16.07% - đang hoạt động đồng bộ, cung cấp cho người dùng nhiều phương thức gia tăng giá trị hơn.

Trong các tình huống ứng dụng, GUSD đã được tích hợp sâu vào toàn bộ hệ sinh thái của Gate:

• Giao dịch giao ngay: Hỗ trợ nhiều cặp giao dịch như GUSD/USDT, BTC/GUSD, ETH/GUSD.
• Tăng giá trị tài sản: Tham gia các sản phẩm tài chính như Launchpool, Launchpad.
• Chức năng thanh toán: Vào ngày 17 tháng 11 năm 2025, Gate đã ra mắt phiên bản nâng cấp của Gate Pay App, hỗ trợ hơn 50 loại tài sản kỹ thuật số, bao gồm GUSD, mở rộng hơn nữa ứng dụng của nó trong bối cảnh thanh toán Web3.

04 Xu hướng thị trường gần đây và phần thưởng có thời hạn

GUSD đã thu hút sự chú ý đáng kể trên thị trường trong thời gian ngắn sau khi ra mắt. Đến ngày 18 tháng 11 năm 2025, tổng cung trên chuỗi của GUSD đã vượt qua 168 triệu USD, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với loại “Stablecoin có thể gia tăng giá trị” này.

Nền tảng Gate gần đây đã ra mắt một chương trình khuyến mãi hấp dẫn có thời hạn: từ ngày 14 tháng 11 đến ngày 28 tháng 11, những người dùng tham gia vào việc đúc GUSD và hoàn thành việc nạp ròng ≥ 5.000 USDT sẽ được hưởng phần thưởng bổ sung lên đến 50% hàng năm.

Điều này có nghĩa là trong thời gian diễn ra hoạt động này, lợi nhuận thực tế của người dùng sẽ cao hơn nhiều so với lãi suất cơ bản, cung cấp cho những người tham gia sớm một cơ hội hiếm có để nhận thưởng.

05 Ý nghĩa và thách thức lớn đối với ngành mã hóa

Sự xuất hiện của GUSD đại diện cho việc viết lại logic giá trị của stablecoin. Trong một thời gian dài, thị trường stablecoin được thống trị bởi USDT và USDC, trong khi GUSD giới thiệu mô hình “lợi nhuận chồng chéo”, mở rộng trọng tâm cạnh tranh từ quy mô và tuân thủ sang ứng dụng và lợi nhuận.

Mô hình này cung cấp một “neo lợi nhuận” mới cho thị trường tiền điện tử. Trong môi trường tài chính truyền thống với lãi suất cao, GUSD cho phép người dùng mã hóa có thể nhận được lợi nhuận ổn định tương đương với trái phiếu kho bạc Mỹ mà không cần rời khỏi thế giới blockchain.

GUSD cũng là một thực tiễn quan trọng trong xu hướng token hóa RWA (tài sản thế giới thực). Nó đã thành công trong việc đưa các tài sản truyền thống như trái phiếu chính phủ Mỹ dưới dạng chứng chỉ mã hóa lên chuỗi, cung cấp một khung tham chiếu cho việc đưa nhiều loại tài sản truyền thống khác lên chuỗi trong tương lai (như trái phiếu doanh nghiệp, bất động sản, v.v.).

Tuy nhiên, GUSD cũng phải đối mặt với một số thách thức. Quy định là yếu tố không chắc chắn lớn nhất. Câu chuyện về lợi nhuận có thể kích thích cuộc thảo luận về việc liệu GUSD có thuộc chứng khoán hay không, điều này cần một khuôn khổ tuân thủ rõ ràng để xác định.

Tính bền vững lâu dài của mô hình lợi nhuận cũng cần được theo dõi. Lợi suất hàng năm 4,4% có liên quan đến sự biến động của thị trường trái phiếu chính phủ Mỹ, cách cân bằng lợi nhuận và rủi ro trong hệ thống tuân thủ toàn cầu là vấn đề cốt lõi mà GUSD cần giải quyết.

Triển vọng tương lai

Trong vài quý tới, thị trường Stablecoin có khả năng sẽ xuất hiện hình thái “đa cực”: USDT tiếp tục chiếm ưu thế nhờ lợi thế thanh khoản toàn cầu; USDC duy trì vị trí trong thị trường tuân thủ và tổ chức; trong khi các Stablecoin mới nổi như GUSD có thể tìm thấy cơ hội đột phá trong các phân khúc như gia tăng lợi suất.

Khi ngày càng nhiều tài sản được đưa lên chuỗi và khung quy định trở nên rõ ràng, các sản phẩm như GUSD, vừa đảm bảo giá trị ổn định vừa có khả năng sinh lãi, có thể trở thành cơ sở hạ tầng cho đợt tăng trưởng thị trường mới.