Sự chuyển biến thú vị đến từ Tokyo—Lãnh đạo Nhật Bản đang báo hiệu việc giảm phát hành trái phiếu chính phủ trong năm nay. Văn phòng Thủ tướng cho biết họ dự định phát hành ít hơn (JGBs) so với khối lượng của năm ngoái.

Điều này quan trọng hơn những gì nó có vẻ. Khi một nền kinh tế lớn như Nhật Bản điều chỉnh giảm phát hành nợ, thường phản ánh tình hình tài chính cải thiện hoặc một chiến lược chuyển hướng trong chính sách tiền tệ. Có thể dẫn đến thanh khoản thắt chặt hơn trong các thị trường truyền thống, đôi khi đẩy vốn tổ chức khám phá các tài sản thay thế.

Cần theo dõi xem điều này sẽ diễn ra như thế nào cùng với chính sách của Ngân hàng Nhật Bản. Việc cung cấp JGB nhỏ hơn có thể ảnh hưởng đến đường cong lợi suất và dòng vốn xuyên biên giới—các yếu tố này gián tiếp hình thành khẩu vị rủi ro trên tất cả các loại tài sản, bao gồm tài sản kỹ thuật số. Không dự đoán điều gì quá đặc biệt ở đây, nhưng những thay đổi vĩ mô này thường lan tỏa theo những cách không ngờ tới.