Bitcoin chịu áp lực: JPMorgan xác định nhà đầu tư nhỏ lẻ là thủ phạm thực sự

Nguồn: CoinTribune Tiêu đề gốc: Bitcoin chịu áp lực: JPMorgan xác định thủ phạm thực sự Liên kết gốc: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-under-pressure-jpmorgan-identifies-the-real-culprits/

Nhà đầu tư nhỏ lẻ: Thủ phạm mới đứng sau sự sụt giảm của Bitcoin

Thị trường crypto đang trải qua biến động mạnh. Sau nhiều tháng tăng trưởng, Bitcoin bất ngờ giảm xuống dưới $90,000, kéo theo toàn bộ tài sản số lao dốc. Theo JPMorgan, thủ phạm của đợt điều chỉnh này không phải là các tổ chức tài chính truyền thống, mà là nhà đầu tư nhỏ lẻ — một xu hướng đặt dấu hỏi cho sức mạnh của đà tăng crypto năm 2025.

Điểm nổi bật

• Nhà đầu tư nhỏ lẻ đang ồ ạt bán ra các ETF Bitcoin và Ether, kích hoạt đợt điều chỉnh hiện tại của thị trường crypto
• Việc Bitcoin vượt qua mốc $94,000 đã thúc đẩy làn sóng bán ra, theo JPMorgan
• Ba kịch bản xuất hiện đối với Bitcoin: phục hồi kỹ thuật, hiệu ứng domino, hoặc cơ hội cho các tổ chức

Bước đi bất ngờ: Dòng vốn rút ồ ạt khỏi ETF

Đợt điều chỉnh hiện tại của thị trường crypto xuất phát từ một diễn biến bất ngờ: nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo các ETF Bitcoin và Ether. Theo JPMorgan, gần $4 tỷ USD đã bị rút ra khỏi các ETF spot trong tháng 11, một con số chưa từng có. Khác với các đợt điều chỉnh trước đây, thường bị đổ lỗi cho các trader chuyên nghiệp hoặc quỹ phòng hộ, lần này những ví nhỏ lại là nguyên nhân khởi phát đà giảm.

Tháng 10, sự sụt giảm chủ yếu liên quan đến hoạt động giảm đòn bẩy ở các hợp đồng tương lai perpetual — một sản phẩm tài chính phức tạp chủ yếu được sử dụng bởi các tay chơi crypto bản địa. Nhưng tháng 11, kịch bản thay đổi hoàn toàn. ETF, dễ tiếp cận và phổ biến với công chúng, trở thành kênh rút vốn chính.

Tại sao nhà đầu tư nhỏ lẻ, thường được coi là người nắm giữ dài hạn, lại bán ra ồ ạt? Một số lý do nổi bật:

• Đơn giản là chốt lời sau một năm tăng trưởng vượt trội
• Có dấu hiệu mệt mỏi trước biến động liên tục

Ngưỡng $94,000: Điểm kích hoạt

Làn sóng bán ra ETF Bitcoin và Ether trùng với việc BTC tụt xuống dưới một ngưỡng quan trọng: $94,000. Theo JPMorgan, đây là mức chi phí sản xuất ước tính của crypto, một cột mốc tâm lý lớn cho nhà đầu tư. Việc phá vỡ ngưỡng này đã trở thành tín hiệu báo động, thúc đẩy chốt lời và thoát vị thế.

Trong lịch sử, các đợt điều chỉnh sâu thường xảy ra khi giá Bitcoin xuống dưới chi phí sản xuất. Tại sao? Vì điều này đặt dấu hỏi về lợi nhuận của thợ đào và niềm tin của nhà đầu tư. Trong bối cảnh đó, ETF — vốn được cho là cung cấp kênh tiếp cận crypto đơn giản và an toàn — lại trở thành tác nhân dẫn truyền sự hoảng loạn. Tính thanh khoản và dễ tiếp cận của chúng lại trở thành điểm yếu khi thị trường căng thẳng.

Ba kịch bản cho Bitcoin và thị trường crypto

Trước tình hình này, một số kịch bản được đưa ra cho những tuần tới:

1. Kịch bản lạc quan: Ổn định nhanh chóng

Sau giai đoạn quá bán, giá có thể phục hồi, thu hút các nhà đầu tư tranh thủ mua vào. Các mức giá hiện tại có thể là điểm vào hấp dẫn cho các tổ chức, những người chưa giải ngân hết vốn vào lĩnh vực này.

2. Kịch bản bi quan: Hiệu ứng domino

Nếu làn sóng bán ETF gia tăng, có thể kéo theo các đợt thanh lý dây chuyền trên thị trường phái sinh, đẩy áp lực giảm giá mạnh hơn. Khi đó, Bitcoin có thể kiểm tra các ngưỡng hỗ trợ thấp hơn quanh $80,000 trước khi tìm lại động lực.

3. Cơ hội cho tổ chức

Các tổ chức có thể tận dụng đợt sụt giảm này để tăng cường vị thế Bitcoin với mức giá hấp dẫn hơn. Chiến lược này, nếu thành hiện thực, có thể phục hồi niềm tin cho thị trường trong trung hạn.

Kết luận

Đợt điều chỉnh BTC xuống dưới $90,000 cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ — từng được coi là lực lượng ủng hộ trung thành — nay lại trở thành nhân tố đẩy nhanh đà giảm. Sự thay đổi này đặt ra nhiều câu hỏi quan trọng về tương lai của Bitcoin và tính bền vững của đà tăng gần đây trên thị trường.