Chủ tịch SEC Atkins công bố khung phân loại token mới: Bốn nhóm chính tái định hình cục diện quản lý tiền mã hóa

Chủ tịch SEC Hoa Kỳ, Paul Atkins, mới đây đã phát biểu tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang Philadelphia, chính thức thông báo rằng cơ quan này đang xây dựng một hệ thống phân loại tài sản số hoàn toàn mới. Điều này đánh dấu một bước chuyển mình lớn trong tư duy quản lý tiền mã hóa của Hoa Kỳ.

Thay đổi cốt lõi: Từ “một khuôn cho tất cả” sang “phân loại tinh vi”

Trong vài năm qua, thái độ của SEC đối với tài sản mã hóa khá thận trọng – hầu như mọi token đều có khả năng bị xếp vào loại chứng khoán. Nhưng khuôn khổ mới do Atkins đề xuất đã phá vỡ thế bế tắc này, lần đầu tiên xác định rõ ràng bốn nhóm token:

1. Hàng hóa số/Token mạng lưới

• Không thuộc dạng chứng khoán
• Đại diện điển hình: BTC, ETH, v.v.

2. Sưu tầm số

• Không thuộc dạng chứng khoán
• Người mua không thể thu lợi từ nỗ lực quản lý của người khác

3. Tiện ích số

• Không thuộc dạng chứng khoán
• Thuộc nhóm token chức năng

4. Chứng khoán hóa token

• Thuộc dạng chứng khoán
• Đại diện cho quyền sở hữu công cụ tài chính

Góc nhìn then chốt: “Danh tính token không cố định”

Atkins nhấn mạnh một chi tiết dễ bị bỏ qua – ngay cả khi một token hiện tại đáp ứng bài kiểm tra Howey (định nghĩa hợp đồng đầu tư), điều đó không có nghĩa là nó sẽ mãi mãi là chứng khoán. Điều này mở ra không gian sáng tạo cho các dự án: Khi chức năng của token phát triển, thuộc tính quản lý của nó cũng có thể thay đổi.

Bối cảnh: Ba tháng phát triển của “dự án tiền mã hóa”

Khuôn khổ mới là nội dung cốt lõi của “Project Crypto” do chính phủ Trump khởi xướng sau khi lên nắm quyền. So với thái độ đối đầu của chính quyền trước, chính phủ mới rõ ràng thúc đẩy tư duy “quy tắc rõ ràng tốt hơn đàn áp”.

Khi bộ khung phân loại này chính thức có hiệu lực, dự kiến sẽ:

• Giảm chi phí tuân thủ cho các dự án
• Mở rộng không gian cho hệ sinh thái DeFi và Layer 2
• Thu hút thêm vốn tổ chức vào thị trường token tuân thủ pháp lý

Phản ứng thị trường

Sau khi tin tức được công bố, các đồng tiền chủ chốt và token nhạy cảm với chính sách đều có phản ứng, cho thấy kỳ vọng của thị trường về sự minh bạch trong quản lý đang tăng lên.