# HYPE Token Độ sâu拆解：từ 3100000 Airdrop đến 97% sụp đổ, dự án Tài chính phi tập trung này đã trải qua điều gì?

**Tổng quan dữ liệu cốt lõi**

HYPE là token quản trị gốc của hệ sinh thái Hyperliquid, câu chuyện hiện tại khá phi lý - từng đạt đỉnh $0.007833 sau khi Airdrop lớn, nhưng giờ đã giảm 97%, vốn hóa chỉ còn hơn $21k. So sánh: thời điểm Airdrop đã từng tăng 63%, đẩy vốn hóa lên gần $2B, giờ thì 🤦.

**Thời gian của lễ hội Airdrop**

Một trong những sự kiện điên rồ nhất năm 2024 chính là đợt Airdrop 3,1 triệu token HYPE (khi đó trị giá $1,2B), trực tiếp tạo ra mức cao nhất lịch sử Tài chính phi tập trung. Nhưng bây giờ, có vẻ như đợt Airdrop này giống như một trường hợp "mua cao bán thấp" trong sách giáo khoa - các nhà nắm giữ hầu như đều đang thua lỗ.

**Dự án này thực sự có chút giá trị**

Bỏ qua sự biến động giá cả, các chỉ số kỹ thuật của blockchain Hyperliquid vẫn khá tốt:
- Thông lượng 200K TPS (nhanh hơn nhiều so với Solana)
- Hoàn toàn tương thích với EVM
- Đặc trưng giao dịch tốc độ cao

Những dữ liệu này cho thấy nhóm dự án không bịa đặt - nền tảng thực sự được tối ưu hóa cho Tài chính phi tập trung.

**Điểm nổi bật của cơ chế token: không huy động vốn riêng, toàn cộng đồng**

Kế hoạch phân bổ HYPE có một điểm đặc biệt - không dành cho các tổ chức đầu tư tư nhân hoặc sàn giao dịch, tất cả đều được đổ vào khuyến khích cộng đồng và xây dựng hệ sinh thái. Về lý thuyết, điều này có thể tránh được việc các tổ chức bán tháo trước, nhưng từ mức giá hiện tại, dường như điều đó cũng không ngăn cản được.

**Hiện trạng và thách thức**

Điều ngại ngùng nhất là: trong 7 ngày qua HYPE đã vượt trội so với thị trường, nhưng so với các token trong hệ sinh thái Ethereum khác thì lại bị đánh bại. Điều này cho thấy tính cạnh tranh của nó trong hệ sinh thái Ethereum vẫn chưa đủ mạnh. Thêm vào đó, rủi ro về quy định và nguy cơ an ninh, triển vọng lâu dài vẫn còn nghi ngờ.

**Đáy**

HYPE là một dự án điển hình của "khái niệm > thực tế" - cảm xúc FOMO trong giai đoạn airdrop đã đẩy giá lên trời, dù công nghệ có mạnh đến đâu cũng không thể kéo lại. Những ai muốn bắt đáy cần phải suy nghĩ kỹ: đây là đầu tư dựa trên niềm tin, không phải lợi nhuận chắc chắn.