Đằng sau việc giá cổ phiếu AMD lập đỉnh mới: Tại sao Phố Wall lại bi quan về triển vọng sắp tới?

Gã khổng lồ chip AMD gần đây cực kỳ nổi bật. Giá cổ phiếu tăng vọt lên mức cao nhất lịch sử $252.92, tăng hơn 7% chỉ trong một ngày, từ đầu năm đến nay đã tăng hơn gấp đôi (YTD tăng 110%). Câu chuyện đằng sau khá thú vị:

Vì sao đợt này tăng mạnh như vậy?

Có một vài sự kiện lớn đã thúc đẩy:

Đơn hàng lớn từ OpenAI: AMD sẽ cung cấp cho OpenAI 6 GW năng lực tính toán AI (dùng GPU MI450), đồng thời OpenAI còn có thể mua tối đa 160 triệu cổ phiếu của AMD. Điều này có nghĩa AMD trực tiếp lên chuyến tàu AI, thiết lập căn cứ ngay trên “sân nhà” của NVIDIA.

Hợp tác doanh nghiệp bùng nổ: Oracle sẽ triển khai 50.000 GPU MI450 trong cụm siêu máy tính AI của họ (dự kiến hoàn thành vào Q3/2026), IBM cũng đang sử dụng FPGA của AMD để đột phá trong tính toán lượng tử. Doanh thu dự kiến Q3 là $8.7B, các con số thực sự rất ấn tượng.

Nhưng phố Wall vẫn còn băn khoăn

Đây mới là điểm thú vị: 39 nhà phân tích đưa ra mục tiêu giá trung bình 12 tháng là $249.92—thấp hơn giá hiện tại 1.19%. Có nghĩa là dù ngắn hạn vẫn lạc quan, nhưng dài hạn có thể đã có bong bóng.

Cụ thể quan điểm của các nhà phân tích:

• 29 người khuyến nghị “mua”
• 10 người khuyến nghị “giữ”
• 0 người khuyến nghị “bán”

Làn sóng bảo thủ: Chuyên gia Kevin Cassidy của Bernstein giữ đánh giá “hiệu suất thị trường”, mục tiêu giá $200. Ông cho rằng AMD chia 10% cổ phần để lấy đơn hàng từ OpenAI là hợp lý, nhưng thị trường có thể quá lạc quan về tăng trưởng trước năm 2027. Ý ngầm: giá cổ phiếu hiện tại đã phản ánh quá nhiều tăng trưởng tương lai.

Làn sóng lạc quan nâng cấp: Vivek Arya của BofA nâng mục tiêu giá từ $250 lên $300, đánh giá cao vị thế dẫn đầu của AMD trong hạ tầng AI, đặc biệt là tiềm năng của nền tảng AI mã nguồn mở Helios (ra mắt cuối 2026).

Vấn đề cốt lõi

Giá hiện tại $252.92 vs mục tiêu $249.92, chênh lệch chỉ 0.8%—điều này nói lên gì? Phố Wall cho rằng: câu chuyện của AMD rất hay, nhưng giá đã phản ánh gần hết. Muốn tăng tiếp, phải xem AMD có giao hàng đúng kỳ vọng hay không.