Meme coin quốc khánh tàu lượn: Khi cảm xúc trở thành tiền tệ, ai đang chi trả cho sự vui vẻ?

Ngày lễ Quốc khánh, khi các nhà đầu tư A cổ phiếu vẫn đang chen chúc giữa dòng người đông đúc ở các điểm tham quan, thế giới mã hóa đã đưa tàu lượn siêu tốc lên một tầm cao mới.

Trong hệ sinh thái của một sàn giao dịch hàng đầu, một vài đồng Meme coin nghe có vẻ như đang đùa — Meme4, PALU, và một cái gọi là “Cuộc sống của một nền tảng nào đó” — chỉ trong vài ngày đã tăng hàng chục lần giá trị thị trường. Có người trên giấy tờ đã vượt qua triệu đô la, cộng đồng nói tiếng Hoa sôi sục như ngày Tết, trên Twitter tràn ngập tiếng hô “mật mã tài sản”.

Tuy nhiên, niềm vui không kéo dài.

Bắt đầu từ ngày 9 tháng 10, những đồng token này như những chiếc diều đứt dây, rơi tự do xuống dưới. Một số loại tiền mã hóa trong một ngày đã trực tiếp bay hơi 95%, hơn 100.000 tài khoản bị thanh lý, tổng số tiền là 621 triệu đô la.

Giấc mơ làm giàu chỉ sau một đêm, chớp mắt đã biến thành một tai nạn giẫm đạp tập thể.

Cảnh tượng này thực ra không mới.

Phố Wall cũng đã chơi trò chơi tương tự

Còn nhớ GameStop vào năm 2021 không? Các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên Reddit đã hợp lực đẩy giá cổ phiếu của một cửa hàng trò chơi sắp phá sản lên trời, khiến các tổ chức bán khống thua lỗ đến mức nghi ngờ cuộc sống. Khi đó, Chủ tịch SEC Hoa Kỳ nói rằng đây là “một cột mốc trong tài chính hành vi” - giá có thể phi lý đến đâu, chỉ cần giao dịch là thực và thông tin được công khai, thì đó cũng là một phần của thị trường.

Cách nghĩ của người Mỹ rất rõ ràng: để bong bóng đến thì hãy để cho nó đến, vì bong bóng có thể thúc đẩy sự tiến hóa của thị trường.

Nếu cơn sốt Meme coin này xảy ra trên Nasdaq thì sẽ như thế nào? Phố Wall có khả năng cao sẽ bao bọc ra “ETF tâm lý xã hội”, biến độ hot trên Twitter thành yếu tố định lượng; tờ “The Wall Street Journal” sẽ viết một bài dài hàng vạn chữ thảo luận về “sự trỗi dậy của chủ nghĩa tư bản nhỏ lẻ”; SEC có thể nghiên cứu xem “mạng xã hội có được coi là thao túng thị trường không”, và cuối cùng đưa ra kết luận: đây không phải là lừa đảo, chỉ là phản ứng tài chính tập thể của tâm lý cộng đồng thông qua thuật toán và mạng xã hội.

Thay đổi địa điểm, câu chuyện sẽ hoàn toàn khác.

Nếu “một nền tảng cuộc sống” xuất hiện trên A-shares, cơ quan quản lý sẽ cảnh báo ngay lập tức, truyền thông kêu gọi sự lý trí, toàn bộ sự việc sẽ được định nghĩa là “biến động đầu cơ”, trở thành bài học ngược cho giáo dục nhà đầu tư. Logic cơ bản của thị trường trong nước là “ổn định là hàng đầu” - có thể sôi động, nhưng phải có trật tự; hoan nghênh đổi mới, nhưng rủi ro tự gánh.

Meme coin sống trong thế giới thứ ba

Thị trường mã hóa có những điểm đặc biệt ở chỗ, nó không thuộc sự quản lý của SEC, cũng không bị ràng buộc bởi Ủy ban Chứng khoán. Đây là một vùng đất không có chủ, một phòng thí nghiệm xám được hình thành tự phát dựa trên mã, tính thanh khoản và câu chuyện.

Tại đây, cơ chế đầu cơ xã hội kiểu Mỹ ( lây lan thông tin theo kiểu virus + động lực tập thể ) và tâm lý tài sản dân gian kiểu Đông ( cộng hưởng từ cơ sở + sự cuồng nhiệt của cộng đồng ) kỳ diệu hòa quyện vào nhau. Sàn giao dịch không còn là trọng tài trung lập, mà là tay cầm trịch câu chuyện; KOL không còn là bình luận viên, mà là loa phát giá; các nhà đầu tư nhỏ lẻ tự mãn trong vòng lặp của thuật toán và sự đồng thuận, cũng tự tiêu hao.

Sự thay đổi cơ bản nhất là: giá không còn được xác định bởi khả năng sinh lời, mà được xác định bởi tốc độ lan truyền câu chuyện và mật độ đồng thuận.

Chúng ta đang chứng kiến sự ra đời của “vốn cảm xúc” - không có báo cáo tài chính, chỉ có các biểu tượng văn hóa; không có yếu tố cơ bản, chỉ có đường cong đồng thuận; không theo đuổi lợi nhuận hợp lý, chỉ theo đuổi sự bùng nổ cảm xúc của một loại vốn mới.

Khi thuật toán sụp đổ, cảm xúc trở thành tiền tệ

Con số thật tàn nhẫn: Trong chín tháng đầu năm 2025, 90% giá trị thị trường của các loại Meme coin hàng đầu sẽ về 0; trong quý II, 65% các đồng tiền mới sẽ giảm hơn 90% trong vòng sáu tháng. Điều này giống như cơn sốt vàng kỹ thuật số, phần lớn những người đào vàng đều trắng tay, chỉ có những người bán xẻng là kiếm được lợi nhuận.

Nhưng cốt lõi vấn đề là: khi tiền bắt đầu kể chuyện, logic cơ bản của tài chính toàn cầu đang được viết lại.

Trong thị trường truyền thống, giá cả phản ánh giá trị; trong thị trường mã hóa, giá cả tạo ra giá trị. Đây vừa là hình thức tối thượng của phi tập trung, cũng có thể là ranh giới nguy hiểm của việc không chịu trách nhiệm. Khi câu chuyện thay thế dòng tiền, khi cảm xúc trở thành tài sản, mỗi chúng ta đều trở thành người tham gia của cuộc thí nghiệm này - hoặc có thể nói, là vật thí nghiệm.

Lối thoát ở đâu?

Ngành Web3 đang đứng trước ngã tư. Là tiếp tục mê mẩn “chủ nghĩa tư bản cảm xúc” trong sự cuồng loạn ngắn hạn, hay chuyển sang “hệ sinh thái do giá trị thúc đẩy” trong sự xây dựng lâu dài?

Hướng đi thực sự nên là: Tăng cường cơ chế quản trị cộng đồng, đưa vào khung giám sát minh bạch hơn, xây dựng hệ thống giáo dục nhà đầu tư có hệ thống. Chỉ có như vậy, công nghệ phi tập trung mới có thể thực sự thúc đẩy công bằng tài chính toàn cầu, chứ không phải trở thành công cụ để một số ít người thu lợi.

Lần tới khi bạn thấy một V lớn nào đó điên cuồng gọi tên “百倍币”, hãy bình tĩnh tự hỏi mình: Tôi đang tham gia vào sự đổi mới tài chính, hay đang trả giá cho sự tự do tài chính của người khác?

Khi tiền tệ biết kể chuyện, điều bạn cần nhất không phải là nỗi sợ bỏ lỡ FOMO(, mà là khả năng giữ tỉnh táo. Rốt cuộc, trong trò chơi này, những người phải trả tiền cuối cùng thường là nhóm người vào sau cùng.