# Lợi suất cổ phiếu: Bạn thực sự nên mong đợi bao nhiêu?

Bạn có bao giờ tự hỏi mình nên yêu cầu mức lợi nhuận nào từ một cổ phiếu để nó xứng đáng với rủi ro không? Đó chính là nơi mà chi phí vốn chủ sở hữu xuất hiện - về cơ bản là tỷ lệ lợi nhuận tối thiểu mà biện minh cho việc mua cổ phiếu của một công ty.

Có hai cách chính để tính toán nó:

**CAPM (Mô hình định giá tài sản vốn)** - Đứa trẻ nổi tiếng:
- Lãi suất không rủi ro + Beta × (Lợi nhuận thị trường - Lãi suất không rủi ro)
- Ví dụ: 2% + 1.5 × (8% - 2%) = 11%
- Dịch: Nếu một cổ phiếu có độ biến động cao gấp 1.5 lần so với thị trường, bạn sẽ muốn có 11% lợi nhuận để bù đắp cho rủi ro bổ sung đó.

**DDM (Mô hình chiết khấu cổ tức)** - Dành cho những người yêu thích cổ tức:
- (Cổ tức hàng năm / Giá cổ phiếu) + Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức
- Ví dụ: ($2 / $50) + 4% = 8%
- Dịch: Các công ty cổ tức ổn định = lợi nhuận kỳ vọng thấp hơn cần thiết

**Tại sao điều này quan trọng:**
- Đối với bạn: Nếu lợi suất thực tế của một cổ phiếu vượt qua chi phí vốn chủ sở hữu của nó, có thể đáng để mua.
- Đối với các công ty: Đây là tiêu chuẩn của họ—nếu các dự án mới không thể vượt qua tỷ lệ này, họ không nên đầu tư
- Đối với danh mục đầu tư: Chi phí vốn chủ sở hữu giúp tính toán tổng chi phí vốn (WACC), điều này ảnh hưởng đến mọi thứ từ định giá đến kế hoạch tăng trưởng.

**Kiểm tra thực tế nhanh:** Chi phí vốn chủ sở hữu luôn cao hơn chi phí nợ (tại sao? cổ phiếu rủi ro hơn - không có khoản thanh toán đảm bảo như trái phiếu). Các công ty có chi phí vốn chủ sở hữu cao gặp khó khăn trong việc huy động vốn; chi phí thấp cho thấy sự tự tin của nhà đầu tư.

Dòng cuối cùng—chi phí vốn chủ sở hữu là phép thử tài chính của bạn. Nó cho bạn biết liệu bạn có được trả đủ cho rủi ro mà bạn đang gánh chịu hay không.