Gần đây xem video trên YouTube thấy một quan điểm, khá thú vị, tôi sẽ ghi lại và sắp xếp lại một chút:

Nhật Bản có thể sắp bước vào chu kỳ tăng lãi suất.
Trong mười năm qua, các ngân hàng Nhật Bản đã duy trì lãi suất bằng không hoặc thậm chí lãi suất âm trong thời gian dài.
Điều này làm cho "chi phí" của vốn Nhật Bản trở nên rất thấp.

Bản chất của tài chính là vay tiền với chi phí thấp, đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao, để kiếm lời chênh lệch.

Trong bối cảnh như vậy, Phố Wall và các tổ chức lớn đã vay mượn một lượng lớn tiền từ Nhật Bản với lãi suất rất thấp trong suốt hơn một thập kỷ qua, sau đó đã đầu tư số vốn này vào các thị trường có lợi suất cao toàn cầu - bao gồm chứng khoán Mỹ, thị trường trái phiếu, bất động sản, và cả lĩnh vực tiền điện tử mà chúng ta quen thuộc.

Vì vậy, thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử trong những năm qua có thể duy trì sự tăng trưởng mạnh mẽ, "vốn từ chênh lệch yên" là một trong những động lực quan trọng đứng sau.

Nhưng bây giờ, Nhật Bản sẽ tăng lãi suất.

Khi lãi suất tăng, chi phí tài trợ bằng yen sẽ tăng lên, không gian chênh lệch sẽ nhỏ lại, thậm chí không còn lợi nhuận. Do đó, các nguồn vốn trước đây "làm việc kiếm tiền" ở nước ngoài có thể sẽ bị buộc phải quay trở lại.
Như vậy, tính thanh khoản của thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử sẽ giảm xuống, và trong trường hợp thị trường thiếu vốn, tự nhiên sẽ dễ dàng giảm hơn.

Nếu quan điểm này đúng, thì từ góc độ dài hạn, có thể chúng ta sẽ phải trải qua một giai đoạn thị trường gấu kéo dài.

Hôm qua ETH lại giảm từ 3000 đô la xuống hơn 2700 đô la, giảm ngay 10%, dường như cũng đang gióng lên một tín hiệu cho thị trường: trong thời gian tới, triển vọng có thể không lạc quan như vậy.