Phiên giao dịch châu Á sáng nay mở cửa với tâm lý trái chiều. Có những động thái khá thú vị đang diễn ra.

Thị trường Mỹ thực tế đã tăng điểm ngày hôm qua mặc dù—hoặc có thể là do—số liệu việc làm yếu hơn kỳ vọng. Dữ liệu việc làm mềm này khiến các nhà giao dịch đặt cược rằng Fed có thể sẽ xoay trục sớm hơn về việc cắt giảm lãi suất. Một ví dụ kinh điển về mối tương quan nghịch đảo.

Sự đồn đoán về việc cắt giảm lãi suất lại đang nóng lên. Khi thị trường lao động hạ nhiệt, các ngân hàng trung ương thường có nhiều dư địa hơn để nới lỏng chính sách. Thị trường rõ ràng rất thích câu chuyện này.

Vậy hiện tại chúng ta đang chứng kiến gì trên các sàn chứng khoán châu Á? Không có xu hướng rõ ràng. Một số chỉ số tăng nhờ kỳ vọng Fed sẽ ôn hòa, số khác lại điều chỉnh khi nhà đầu tư cân nhắc ý nghĩa thực sự của việc làm Mỹ yếu đối với nhu cầu toàn cầu.

Bức tranh vĩ mô đang trở nên phức tạp. Kịch bản "Goldilocks" sẽ là thị trường việc làm hạ nhiệt vừa đủ để kích hoạt cắt giảm lãi suất, nhưng không quá mức để báo hiệu rủi ro suy thoái. Thị trường đang cố xác định chúng ta đang ở phía nào của ranh giới đó.

Đáng để theo dõi xem sự thay đổi tâm lý này sẽ diễn biến thế nào trong tuần. Thị trường tiền tệ cũng đang phản ứng—đồng đô la yếu đi đang tạo ra một số cơ hội thú vị giữa các loại tài sản.