Funding rate giống như một chiếc máy hút máu vô hình—ai từng long perpetual contract đều hiểu cảm giác đau đớn đó. Chi phí luôn biến động, hoàn toàn không thể tính chính xác trước, đặc biệt khi vị thế bị lệch nghiêm trọng, funding rate có thể tăng đến mức khiến bạn nghi ngờ cuộc đời.

Trong môi trường funding rate dương, trader long cứ vài tiếng lại phải trả tiền cho phe short. Đây không phải là một lần phí duy nhất, mà là sự chảy máu liên tục.

Lấy ví dụ lệnh long BTCUSDC trên một sàn DEX, chi phí năm hóa có thể lên tới 10.95%. Nghe qua thì không quá vô lý? Vấn đề là khoản này được tính theo giờ, giữ lệnh càng lâu thì càng như cái hố không đáy.

Vậy phải chơi thế nào? Chiến lược phòng hộ (hedge). Đừng chỉ nhìn vào lợi nhuận theo hướng giá đi, hãy đưa funding payment vào mô hình chi phí tổng thể. Nếu xác định long lâu dài, hoặc chuyển sang margin spot, hoặc dùng danh mục delta-neutral để chuyển áp lực funding sang nơi khác.

Khi thị trường càng lệch một chiều, funding rate càng nguy hiểm. Đừng để chi phí ẩn này ăn mất lợi nhuận alpha của bạn.