Nhiệm kỳ của ông Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm sau, và ứng viên cho vị trí Chủ tịch mới đã lộ diện.

Ứng viên này gần đây tuyên bố: Sự độc lập của chính sách tiền tệ sẽ không bị thỏa hiệp, cửa sổ giảm lãi suất vẫn còn mở. Nói là như vậy, nhưng điều thị trường quan tâm hơn là—liệu người đứng đầu mới có tiếp tục giữ lập trường diều hâu như hiện tại hay sẽ xích lại gần Nhà Trắng?

Việc thay đổi lãnh đạo của Fed không phải chuyện nhỏ đối với thị trường vốn toàn cầu. Định hướng lãi suất quyết định trực tiếp chi phí vốn, mà điều này ảnh hưởng rất lớn đến thanh khoản của các tài sản rủi ro, đặc biệt là thị trường tiền mã hóa. Khi kỳ vọng nới lỏng tăng lên, dòng tiền tự nhiên sẽ chuyển sang các lĩnh vực biến động cao; còn khi tín hiệu thắt chặt rõ ràng, tốc độ rút lui sẽ nhanh hơn bất cứ ai.

Ở thời điểm then chốt này, mọi ánh mắt đều đổ dồn vào việc sắp xếp nhân sự của Fed. Khuynh hướng chính sách của chủ tịch mới có thể sẽ định hình lại môi trường thanh khoản trong hai năm tới.