Ngân hàng Dự trữ Liên bang đang rơi vào tình thế khó xử. Theo các cuộc thảo luận chính sách gần đây, điều gì đó sẽ phải thay đổi — và sớm thôi. Hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng lên, hoặc lạm phát giảm xuống. Không có lựa chọn thứ ba ma thuật nào ở đây.

Các chia rẽ nội bộ của ngân hàng trung ương ngày càng khó bỏ qua. Các nhà hawks muốn duy trì lãi suất cứng rắn để tiêu diệt lạm phát. Các nhà dove lo lắng về thiệt hại đối với thị trường lao động. Cả hai không thể cùng thắng.

Đối với thị trường crypto? Điều này quan trọng. Rất nhiều. Chính sách thắt chặt hơn có nghĩa là thanh khoản sẽ cạn kiệt. Các tài sản rủi ro bị ảnh hưởng nặng nề. Nhưng nếu Fed sớm chuyển hướng để cứu việc làm, chúng ta có thể thấy dòng vốn chảy trở lại vào các tài sản kỹ thuật số nhanh hơn dự kiến.

Sự đánh đổi giữa thất nghiệp và lạm phát không chỉ là lời nói của các chuyên gia Fed. Đó là bối cảnh vĩ mô định hình mọi loại tài sản hiện nay, bao gồm Bitcoin và altcoin. Điểm áp lực nào sẽ phá vỡ trước, sẽ định hình giai đoạn thị trường tiếp theo.