Thị trường Wall Street tăng điểm sau khi Cục Dự trữ Liên bang công bố cắt lãi suất 0,25 điểm phần trăm như dự đoán rộng rãi. Điều thú vị ở đây là gì? Mặc dù thông điệp của Fed gợi ý họ đang tạm dừng các đợt cắt lãi suất bổ sung trong thời gian này, các nhà giao dịch vẫn không tin điều đó. Thị trường vẫn đang định giá thêm các biện pháp nới lỏng trong tương lai.

Sự không nhất quán này cho thấy điều gì đó. Powell và nhóm của ông có thể đang nói "chờ và xem", nhưng thị trường đang đọc giữa các dòng. Xu hướng lạm phát, dữ liệu việc làm, và các yếu tố kinh tế vĩ mô đều chỉ ra sự tiếp tục của chu kỳ nới lỏng bất chấp quan điểm chính thức.

Thị trường chứng khoán rõ ràng thích những gì họ nghe thấy - hoặc đúng hơn, thích cách họ diễn giải. Khả năng chấp nhận rủi ro đã trở lại khi các nhà đầu tư định vị cho một môi trường chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn trong tương lai, bất chấp lập luận thận trọng của Fed.