Mỹ mở đường cho quy định tiền điện tử: "Liên minh đổi mới" gồm 12 thành viên của CFTC

2025年12月，美国金融监管体系内部，一次不寻常的“招安”与“联盟”悄然落地。华盛顿特区的政策制定者们，正在尝试用一种前所未有的方式，面对加密资产带来的颠覆性挑战。

一、一份精心配比的“全明星”名单

● 12月11日，美国商品期货交易委员会代理主席卡罗琳·帕姆宣布，正式成立“数字资产市场咨询委员会下属的CEO创新委员会”。这个名称略显冗长的机构，却因其首批成员的构成，在华尔街和加密世界同时投下了一颗震撼弹。

这份12人名单，是一份精心设计的平衡之作：

● 传统基石：芝加哥商品交易所集团（CME）首席执行官特里·达菲、纳斯达克首席执行官阿德娜·弗里德曼等传统金融巨头的掌舵者位列其中。他们代表着现有受监管市场的核心利益与百年经验，是金融稳定性的象征。

● 加密原生力量：Kraken、Gemini、Crypto.com等头部加密货币交易所的CEO们占据了关键席位。他们带来了永续合约、24/7不间断交易等全新业态的一手经验，是规则需要正视的现实。

● 前沿“破局者”：最具风向标意义的，是预测市场平台Polymarket和Kalshi的入选。这两家曾因业务游走于监管灰色地带而备受关注的平台，其创始人被直接请入会议室。这强烈暗示，监管者意图不是扼杀，而是厘清并整合这类最前沿的创新。

这份名单刻意避免了单纯的“加密圈”或“传统圈”聚会，其核心目标直指一个关键词：对话。

二、战略意图：从“筑墙”到“修路”

● CFTC此次动作，标志着一种监管哲学的策略性转变。过去，监管者与新兴行业的关系常被形容为“猫鼠游戏”，一方筑起高墙，另一方则寻找缝隙。而成立“CEO创新委员会”，则更像是在邀请主要的“道路建设者”们，共同绘制一张未来的交通规则图。

● 这一转变背后，是深刻的现实压力。加密市场及其衍生品交易在全球范围内急速膨胀，但美国的监管框架却支离破碎，管辖权在SEC（证券交易委员会）与CFTC之间模糊不清。这种不确定性，已让美国在吸引加密创新和资本方面显著落后。国会中多项两党提案都试图明确扩大CFTC对数字资产现货市场的监管权，CFTC此举，可视为在为可能到来的新法定授权进行“能力预热”和“共识储备”。

● 通过将行业最核心、也最棘手的参与者纳入正式的咨询框架，CFTC希望达到多重目的：

1. 一是直接获取最前沿的市场知识，避免监管脱离实际；

2. 二是在政策设计初期就化解潜在的重大分歧，提升未来规则的可执行性；

3. 三是在国际监管竞争中，展示美国整合与领导创新的姿态。

三、微妙时机与“政策遗产”的考量

● 委员会的成立，处在一个异常微妙的权力交接窗口期。其最主要的推动者、代理主席卡罗琳·帕姆，是一位公认的监管创新倡导者。她曾多次公开强调，监管机构必须主动理解技术，而非事后被动反应。这个委员会，正是她个人监管理念的集中体现。

● 然而，帕姆的任期即将结束。由特朗普总统提名的新任主席迈克·塞利格，已在参议院农业委员会获得通过，只待全院表决。塞利格拥有在SEC处理加密案件的经验，被视为务实派。

因此，这个在旧任离岸前夜火速成立的委员会，被广泛解读为帕姆意图留下的“政策遗产”——它创造了一个制度化的高层对话机制，无论继任者偏好如何，都难以轻易绕过或废止这一由行业顶级领袖构成的顾问团体。

● 这也给委员会的未来蒙上了一层不确定性。新任主席是会全力支持并将其作为工作核心，还是会调整其议程重点，甚至冷处理？这种领导层变动带来的变量，是观察委员会能否产出实质成果时必须考量的政治背景。

四、六大核心议题：直面最难的题

委员会并非泛泛而谈，其工作焦点被精准锁定在六个具体且极具挑战性的前沿领域。每一个议题，都是对现有监管体系的直接拷问：

1. 代币化：如何监管由实物资产（如国债、房地产）支撑的链上代币？这关乎万亿美元传统资产上链的合规路径。

2. 加密资产：在SEC强调“证券”属性的同时，CFTC如何界定其管辖下的“商品”属性？这是管辖权划分的核心。

3. 24/7全天候交易：金融基础设施、风险监控乃至从业人员，如何适应一个永不闭市的市场？这对建立在“交易日”概念上的整套传统体系是根本性颠覆。

4. 永续合约：这种没有到期日、通过资金费率结算的加密市场特有衍生品，其风险结构与传统期货截然不同，需要全新的监管工具箱。

5. 预测市场：这是最大胆的议题。是否以及如何将涉及政治、体育事件的预测市场，规范为合法的金融衍生品？这涉及金融、法律与社会政策的交叉。

6. 区块链基础设施：交易清算、资产托管等底层“管道”的监管标准应如何设定？这是整个市场安全运行的基石。

将这六大难题同时端上桌面，显示了CFTC此次不打算零敲碎打，而是意图进行一场系统性的框架重构探索。

五、从对话到成果的漫长之路

成立委员会只是故事的开始。从建立对话到形成共识，再到产出具有法律效力的监管框架，是一条漫长而崎岖的道路。

● 首次会议何时召开、以何种形式（公开或闭门）、讨论内容是否透明，这些运作机制细节尚未公布。更大的悬念在于成果形式：是发布一份不具有约束力的行业白皮书，还是能形成提交给国会的具体立法建议，或是推动出台CFTC自身的试点监管规则？

● 市场的期待与疑虑并存。期待在于，这确实是监管态度一个积极的破冰信号，为行业提供了最高级别的直接沟通渠道。疑虑则在于，巨头们的利益诉求各异——传统交易所关注公平竞争，加密平台追求规则认可，预测市场渴望合法性——委员会内部能否达成一致意见，而非沦为又一个清谈馆。

无论如何，CFTC“CEO创新委员会”的成立，已经改写了美国加密监管的叙事脚本。它不再是一个简单的“监管与反监管”的对抗故事，而开启了一个更为复杂、也更有建设性的章节：在规则真空中，规则的制定者与被规制者，如何共同搭建第一条安全护栏。

这场实验的成功与否，不仅将决定美国市场的竞争力，也可能为全球数字时代的金融治理，提供一个关键的范本。

加入我们的社区，一起来讨论，一起变得更强吧！

官方电报（Telegram）社群：https:// AiCoin中文https://

OKX 福利群： 币安福利群：