Tính đến tháng 12 năm 2025, tài chính on-chain đang trải qua một trong những giai đoạn biến động nhất từ trước đến nay. Chu kỳ thanh khoản cảm thấy ngày càng mong manh, với những dòng chảy ra đột ngột phơi bày những điểm yếu trong các hệ thống vay mượn quá đà. Niềm tin của thị trường vẫn còn thận trọng, bị tổn thương bởi các vụ rug pull trong quá khứ và các farm lợi nhuận không bền vững. Người dùng ngày càng tinh tường hơn, nhìn thấu sau vẻ ngoài hấp dẫn của APY cao chót vót để phát hiện ra các rủi ro ẩn chứa--lỗ tạm thời, lỗi oracle, và các lỗ hổng trong giao thức--đang rình rập trong bóng tối. Trong lĩnh vực này, việc...