Thông điệp thay đổi thái độ của Cục dự trữ Liên bang? Thị trường lao động trở thành tâm điểm mới, lạm phát năm tới dự kiến sẽ giảm xuống

【区块律动】费城联储主席最近的表态引发了不少关注。她强调当前最大的担忧其实不是通胀继续走高，反而是劳动力市场可能持续疲软——这个转变值得琢磨。

具体来看，她认为明年随着关税影响逐步消退，通胀有很大概率会逐步回落。换句话说，市场不必过度担心通胀螺旋式上升的风险。这种判断对加密资产意味着什么？通胀预期的缓和往往对风险资产有利。

从货币政策角度，她强调当前政策仍处于某种程度的限制性状态。经过过去三次累计75个基点的降息，加上紧缩周期的累积效应，理论上足以将通胀拉回2%的目标。但这里有个微妙之处——她用了个很有意思的说法：劳动力市场"正在弯曲，但尚未破裂"。

简单说，就是通胀可能不是主要问题了，防范劳动力市场进一步恶化才是当务之急。这种政策优先级的调整，对币圈来说可能意味着降息周期可能比预期更温和，但同时也降低了硬着陆的风险。长期看，这种平衡态势对资产配置的启示是：关注劳动力数据和关税动向，而不是盯着通胀数字。