Thị trường quyền chọn đang vẽ nên một bức tranh thú vị ngay bây giờ. Cái gọi là 25 Delta Skew? Vẫn còn nghiêng về phía quyền chọn bán. Chúng ta đang thấy khoảng 10% nén giữa các kỳ hạn hợp đồng khác nhau—rất chặt chẽ. Dưới đây là những điều thu hút sự chú ý: ngay cả khi độ biến động ngụ ý tiếp tục giảm, quyền chọn bán vẫn không theo cùng một quỹ đạo giá như quyền chọn mua. Chúng vẫn giữ được phí bảo hiểm. Điều đó nói lên điều gì? Có tiền thực sự đằng sau việc phòng hộ rủi ro xuống. Các nhà đầu tư không chỉ đứng ngoài lề; họ đang tích cực trả phí để bảo vệ bản thân khỏi các đợt giảm giá tiềm năng. Loại nhu cầu cấu trúc để bảo vệ như vậy không xuất hiện từ hư không.