Châu Âu xem xét lại việc giám sát tiền điện tử khi quá trình tập trung hóa của ESMA ngày càng tăng tốc

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Châu Âu xem xét lại quản lý tiền điện tử khi trung tâm ESMA ngày càng mở rộng Liên kết gốc: Khung pháp lý về tiền điện tử của châu Âu đang bước vào giai đoạn mới của sự giám sát khi các nhà hoạch định chính sách cân nhắc liệu việc thực thi quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) có nên vẫn do các cơ quan quốc gia quản lý hay tập trung dưới quyền Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA).

MiCA, phần lớn có hiệu lực từ đầu năm 2025, được thiết kế để tạo ra một bộ quy tắc thống nhất cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử trên toàn Liên minh Châu Âu.

Nhưng khi việc triển khai tiến triển, những khác biệt giữa các quốc gia thành viên ngày càng khó bỏ qua. Một số cơ quan quản lý đã cấp hàng chục giấy phép, trong khi những nơi khác chỉ cấp một số ít, gây ra lo ngại về giám sát không nhất quán và việc khai thác quy định.

Việc thực thi không đồng đều thúc đẩy các yêu cầu về giám sát

Theo Lewin Boehnke, giám đốc chiến lược của Crypto Finance Group, thách thức cốt lõi mà châu Âu đối mặt không phải là khung MiCA, mà là cách nó được áp dụng khác nhau giữa các khu vực pháp lý.

“Việc áp dụng quy định này rất, rất không đồng đều,” ông nói, chỉ ra sự khác biệt rõ rệt giữa các quốc gia thành viên. Ví dụ, Đức đã cấp khoảng 30 giấy phép tiền điện tử, nhiều trong số đó cho các ngân hàng lớn, trong khi Luxembourg mới chỉ phê duyệt ba giấy phép, tất cả đều dành cho các công ty lớn, nổi tiếng.

ESMA đã công bố một bài đánh giá ngang hàng về việc Cơ quan Dịch vụ Tài chính Malta cấp phép cho một nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử, phát hiện rằng cơ quan quản lý chỉ “một phần đáp ứng mong đợi.”

Những khác biệt này đã góp phần thúc đẩy sự ủng hộ trong số một số nhà quản lý và nhà hoạch định chính sách về việc chuyển giao quyền giám sát cho ESMA, điều này sẽ tạo ra một mô hình thực thi tập trung hơn tương tự như các cơ quan quản lý chứng khoán truyền thống.

Pháp, Áo và Ý đều đã thể hiện sự ủng hộ cho bước đi như vậy, đặc biệt trong bối cảnh chỉ trích các chế độ dễ dàng hơn ở các nơi khác trong khối.

Từ góc nhìn của Boehnke, trung tâm hóa có thể ít liên quan đến kiểm soát hơn và nhiều về hiệu quả hơn.

“Về mặt thực tế thuần túy, tôi nghĩ sẽ là một ý tưởng tốt để có một… ứng dụng thống nhất của quy định,” ông nói, thêm rằng việc trực tiếp làm việc với ESMA có thể giảm thiểu các trì hoãn do việc trao đổi qua lại giữa các cơ quan quốc gia.

Thiết kế của MiCA được khen ngợi, nhưng vẫn còn các câu hỏi kỹ thuật

Dù bị chỉ trích từ một số phần của ngành công nghiệp tiền điện tử, Boehnke cho biết cấu trúc tổng thể của MiCA là hợp lý, đặc biệt là tập trung vào việc điều chỉnh các trung gian thay vì hoạt động peer-to-peer.

“Tôi thích quy định của MiCA… cách tiếp cận tổng thể là điều chỉnh không nhất thiết các tài sản, không phải hoạt động peer-to-peer, mà là các người giữ và những người cung cấp dịch vụ… đó là cách tiếp cận đúng đắn.”

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng các câu hỏi kỹ thuật chưa được giải quyết đang làm chậm quá trình áp dụng, đặc biệt là đối với các ngân hàng. Một ví dụ là yêu cầu của MiCA rằng các người giữ tài sản phải có khả năng hoàn trả tài sản của khách hàng “ngay lập tức,” một cụm từ còn mở để diễn giải.

“Điều đó có nghĩa là rút tiền từ tiền điện tử? Hay là đủ tốt để bán tiền điện tử và rút tiền fiat ngay lập tức?” Boehnke hỏi, lưu ý rằng những sự mơ hồ như vậy vẫn đang được xử lý và chờ đợi sự rõ ràng từ ESMA.