Thị trường chứng khoán đang trải qua một cuộc kéo co thú vị ngay lúc này. Một phía là động lực kinh tế thực sự—lợi nhuận doanh nghiệp ổn định, dữ liệu việc làm bền bỉ và chi tiêu tiêu dùng duy trì tốt hơn dự kiến. Điều này đang thúc đẩy sự lạc quan thực sự trong giới tài chính truyền thống.

Nhưng đây là phần hấp dẫn: cổ phiếu liên quan đến AI và biến động công nghệ đang tạo ra một dòng chảy lo lắng ngầm. Mỗi cuộc gọi báo cáo lợi nhuận đề cập đến chi tiêu CAPEX AI hoặc áp lực biên lợi nhuận đều gây ra lo ngại về sự phân bổ vốn. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu và các tín hiệu chính sách của Fed liên tục khiến tâm lý thị trường dao động.

Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử và người tham gia Web3 theo dõi từ bên ngoài, hành vi thị trường này đáng để nghiên cứu. Khi vốn đầu tư tổ chức trở nên lo lắng về định giá cổ phiếu truyền thống, dòng tiền không nhất thiết chảy ngay vào crypto—đôi khi nó nằm im trong kho dự trữ hoặc chuyển sang các vị thế phòng thủ. Đó là bối cảnh mà chúng ta đang hoạt động hiện nay.

Câu hỏi thực sự là: Liệu khả năng phục hồi của nền kinh tế có thắng thế, hay là sự bất ổn do AI thúc đẩy sẽ làm lung lay niềm tin? Câu trả lời đó có lẽ sẽ quyết định mức độ chấp nhận rủi ro trong tất cả các loại tài sản trong những tuần tới.