Việc tăng lãi suất của Nhật Bản là do Mỹ yêu cầu Nhật Bản tăng lãi suất. Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ đã nhiều lần thúc giục Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực hiện chính sách tiền tệ lành mạnh hơn, bao gồm cho phép tăng lãi suất, nhằm giảm thiểu việc can thiệp thường xuyên vào thị trường ngoại hối. Tại sao Mỹ lại làm như vậy?

Việc đồng yên liên tục mất giá sẽ buộc chính quyền Nhật Bản phải sử dụng dự trữ ngoại hối để can thiệp thị trường, trong đó phần lớn dự trữ là trái phiếu chính phủ Mỹ (Nhật Bản là nhà nắm giữ trái phiếu Mỹ lớn nhất nước ngoài, nắm giữ hơn 1 nghìn tỷ USD). Việc can thiệp thường liên quan đến việc bán trái phiếu Mỹ để đổi lấy đô la Mỹ, điều này sẽ đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, làm tăng chi phí vay nợ của chính phủ Mỹ, thậm chí làm trầm trọng thêm khủng hoảng nợ Mỹ. Vì vậy, Mỹ thúc giục Nhật Bản tăng lãi suất, chính là để làm cho đồng yên nhẹ nhàng tăng giá, thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật, từ đó giảm nhu cầu can thiệp.